新华都再购易买得两门店 曲线进入上海市场

每经记者 韩祯 发自广州

继去年10月收购易买得江浙6家门店后，新华都（002264，收盘价11.58元）2011年12月29日发布公告，宣布分别以540万元、360万元收购韩国株式会社易买得（E-Mart）旗下苏州木渎店（以下简称木渎店）以及上海三林店（以下简称三林店）两家门店，并于12月28日签订了《资产转让协议》。

昨日（1月4日），新华都董秘办一位工作人员告诉《每日经济新闻》记者，目前公司收购的这两家店还在等待相关部门的批复，此次收购有利于公司快速介入上海当地的零售市场，并进一步拓展江苏市场。

公开资料显示，苏州木渎店以及上海三林店注册资本分别为1500万美元及1.7亿美元。根据最新的财务数据计算，两家店的资产净值分别为4467万元、2963万元。

不过，两店均处于亏损状态。上述新华都工作人员告诉记者：“易买得正想退出这边的市场，固定资产搬走收回的钱差不多也是这些，而且目前这两个店还没有盈利，一直亏损。”据了解，新华都此次收购包含了对易买得债权、相关固定资产、设备、与目标门店经营相关的合同关系等资产的全面接管。

易买得隶属于韩国新世界集团，是韩国国内第一家大型超市、全球综合零售企业。根据易买得财报，其在华已连续4年亏损，2007～2010年分别亏损59亿韩元、194亿韩元、551亿韩元和910亿韩元，逐年递增状态。据悉，去年前三个季度，易买得除杭州公司盈利46万元以外，其他地区均亏损。

中投顾问高级研究员高博轩认为，韩资连锁销售企业在国内扩张的无序性导致成本不可控，经营竞争同质化导致市场培育期无限延长，加上本土化进展缓慢，个别韩资连锁销售企业在员工内控方式、市场定位方面不具有本土化气息，导致经营业绩惨淡。

不过，作为国内零售商并购外资卖场的案例，新华都也面临收购后的整合风险。公司上述工作人员告诉记者：“去年新华都收购的易买得门店，目前还没有正式变更，还在进行前期的工作。”但他随后解释，“按照正常的程序，对于收购之后的整合，公司领导层有具体的操作计划。”

高博轩指出，易买得在华经营细节方面与本土超市有一定差异，例如在装修、内控、供货渠道、利润、市场定位率等方面，易买得与新华都均存在差异。但是，零售连锁在收购整合方面不存在资本包裹等问题，只要重新进行市场定位，在原有的市场培育前提下，增加市场竞争力即可完成整合。