长航凤凰重组搁浅 来年日子恐不好过

每经记者 戴榆 发自上海

停牌近两月的长航凤凰（000520，收盘价3.63元）昨日（12月29日）复牌即告跌停。据了解，这与公司重大重组计划终止不无关系。

28日晚间，长航凤凰公告表示，目前相关条件尚不成熟，存在障碍，决定终止策划本次重大资产重组。同时，长航凤凰在公告中解释了原因，分析人士指出，此次重组失败关键的原因或许依旧是平衡内部利益问题。

在经历了2011年的巨额亏损之后，长航凤凰如不能在2012年做出战略调整，那么企业经营压力将继续增加，来年日子恐并不好过。

长航凤凰复牌即告跌停

自2011年11月1日起，长航凤凰称预计有重大事项发生而宣布停牌。然而，在停牌近两个月之后，公司却发表公告称因重组方案涉及境内外企业较多以及相关条件的不成熟，决定终止策划本次重大资产重组。

关于重组计划搁浅，长航凤凰董秘办相关人士昨日对《每日经济新闻》表示，相关原因公司公告中都已给予了相应解释，具体细节方面的原因其并不太清楚。

“由于重组方案中涉及的境内外企业较多，相关利益比较复杂，尽管本公司与中国外运长航集团、中国长江航运（集团）总公司及相关企业各方，在公司股票停牌期间进行了积极的沟通与协调，但没有达成共识”，长航凤凰对外表示，“同时，该重组方案面对的境内外法律及政策环境也比较复杂，经沟通、咨询与论证，在国际板尚未开通背景下，在红筹股吸并、定价及‘内水不开放’行业管制等方面存在法律及政策障碍，因此，无法完成重组预案所需的必备要件。”

因此，长航凤凰称，经论证，目前该公司实施重大无先例资产重组事项相关条件尚不成熟，尚存在障碍。经中外运长航集团、中国长航集团研究，并通知该公司，决定终止策划本次重大资产重组。

中投顾问IPO咨询部分析师崔瑜接受《每日经济新闻》采访时也表示：“按照此次资产重组的预期目标来看，由于长航系整合参与方过多，且在法规限制方面的确存在一定阻力，导致此次重组成功的概率降低。”

不过崔瑜还表示，从重组的基本操作来看，此次重组失败关键的原因或许依旧是平衡内部利益问题，虽然整体上市的目的是统一的，但是业务整合则涉及到他方利益让步等问题，导致谈判存在分歧。

来年日子恐不好过

针对此次酝酿许久的重大资产重组计划搁浅，加之未来3个月内不再筹划新的重组，某航运业分析师昨日对记者表示，2011年巨幅亏损预期下的长航凤凰来年的日子恐并不好过。

“从水上运输的行业发展趋势来看，2012年我国水运市场供求情况（供大于求）在短时间内恐难以改变，如果长航凤凰不能在2012年做出战略调整，那么企业经营压力将继续增加”，崔瑜也表示，“2011年的巨幅亏损将给长航凤凰2012年业务发展带来一定压力，预计企业消化时间将延长。”

据长航凤凰三季报显示，该公司今年业绩并不理想，前三季度已亏4.39亿，比上年同期大幅度下滑。该公司公布中报时即表示，由于市场持续低迷，受运价下滑和高油价的双重挤压，公司经营风险压力加大，效益提升艰难。

在运力过剩矛盾短期内无法解决，航运市场将持续低迷环境下，业绩亏损的长航凤凰此番重组计划搁浅。崔瑜分析认为，在主营业务亏损时期，长航凤凰尽量降低财务成本开支减少亏损面，以及适当发展副业经营，扩大盈利点，或能保证缩小其亏损面。