维维集团接棒海航收购贵州醇

近日有报道称海航已经放弃收购贵州醇酒厂，此举让维维有了重新洽谈收购的机会。据了解，维维早就向贵州醇伸出了橄榄枝，但是不敌海航，从竞购队列中出局。

中投顾问食品行业研究员向健军在接受《证券日报》记者采访时表示：“实际上维维豆奶早就向贵州醇表明其竞购意向，但是由于实力不敌海航，因而从竞购队伍中出局，当前海航退出竞购，为维维提供了重新洽谈竞购的机会。”

“维维最终接手的可能性非常大。”一位知情人士接受《证券日报》记者采访时表示。

海航出局 维维“接棒”

对于海航的出局，中投顾问食品行业研究员向健军认为：“其退出的原因大多是因为双方在收购价格方面出现分歧，海航董事会对15亿元的评估价值不予认可。”

而即将接棒者维维集团主业是加工大豆、牛奶类等农副产品，主导产品是“维维”牌豆奶粉，国内市场占有率达85%以上。旗下的维维股份（600300.SH）持湖北枝江酒业51%股权，是湖北枝江酒业的控股股东。

据了解，海航收购的目的想借贵州醇的土地搞旅游地产。贵州醇酒厂除了从事浓香型白酒“贵州醇”系列产品的生产销售外，经营领域还涉及到彩印包装、铁路货运、养殖种植、旅游服务等众多行业。其厂址位于贵州省兴义市国家级风景区“万峰林”旁，厂区占地面积6000余亩。相关资产主要包括2万吨基酒、1100亩手续完备的工业用地、窖池、品牌，初步评估价值为15亿元。

据黔西南州经贸局介绍，后来州政府决定对贵州醇的资产进行分类处置：把酒业相关资产之外的资产负债划归贵州省国有企业；把酒业相关资产打包，以债转股的形式引进投资者，解决改制资金。

而贵州醇的改制工作目前已经梳理清楚，需要赔偿安置职工的费用是贵州醇的负债，投资者花钱接手这部分债务后可以进行债转股。经初步估计，2000多名职工的补偿安置费高达10亿元。

所以维维最终能否竞购成功目前来看还不明朗。

向健军对记者表示：“维维集团旗下持有湖北枝江酒业51%的股权，可以说在维维集团早已涉足白酒领域，因而对白酒领域的管理和对该类型企业的整合拥有一定的经验，贵州醇被维维集团收购或将因为整合难度减小而获得较快发展，白酒业品牌竞争将占主导，行业格局逐步形成，一二三线品牌产品划分将更加明晰，行业将进行品牌竞争的角逐。”

并购潮后会否“崩盘”

近几年来，资本市场对白酒业格外眷顾，外资、风投、产业资本相继进入，其中便包括联想控股收购乾隆醉酒业板城烧锅酒和武陵酒厂；维维收购枝江大曲；海航收购贵州怀酒；外资轩尼诗从剑南春手中收购文君酒，帝亚吉欧收购水井坊，高盛参股“宋河”等。

而自2003年以来，中国白酒行业已经连续9个年头保持了增长。来自中国酿酒工业协会的数据显示，今年前9个月，我国白酒总产量达714.05万千升，同比增长29.2%；白酒行业完成销售收入2483.55亿元，同比增长39.02%。

不过从历史上看，行业名牌的集中亮相，反映出行业竞争加剧，这加速了行业的成熟时间和集中度。同时，根据经验，紧随其后的往往是行业的低谷调整期。况且，行业成熟和集中是少数快速成长品牌的机会，却是大多数企业的危局。

此外，2010年，股市发起“酒疯”，白酒高达30%的资产回报率位列上市公司各个行业之首，股价暴涨。由于地产受控，资本大量流入，造成行业活跃的同时资产泡沫日重，名酒收藏热、拍卖热就是很好的例证。

白酒已经华丽变身成为奢侈品、投资品，既然是投资品就存在着暴涨和暴跌。2011年伊始，行业龙头老大——茅台有点烦，乌龙年报、高管雷语、基金撤退，发展遇瓶颈，无不透露出白酒企业传统模式的隐忧，进而折射出行业的隐忧。

对此说法，着名酒业专家舒国华表示认同，他在接受《证券日报》记者采访时表示：“行业涨跌都是有一定周期性的，从来没有一个行业价格可以一直往天上涨，这是市场的规律，白酒行业今天凭心情全面涨价，大江南北全面加大产能，未来几年将一定有一些企业会为今天的大跃进而倒下。”他同时强调称，我说“倒下”其中包括酒企也必然包括其运作的资本企业。”

（本文来源：证券日报 作者： 李冰）