每经记者 陈舒扬 发自北京
财政部发布1-11月国有企业经营数据，今年下半年以来，国企利润总额环比连续第5个月下滑。
《每日经济新闻》记者获悉，国企累计同比增幅也从今年前6个月的22.3%一路下跌到13.7%。
数据显示，1-11月，国有企业累计实现利润总额20415.6亿元，同比增长13.7%。事实上，进入下半年后，国企实现利润逐月下滑，从7月到11月，环比下滑的幅度依次为5%，10.5%，2.7%，12.4%，5.8%。
今年上半年，中国国有企业经营状况良好，累计实现利润总额超过万亿，达到11256.8亿元，主要效益指标同比增幅均保持在20%以上。不过从第二季度开始，成本费用增幅出现了略高于营业总收入增幅的迹象。
国企成本费用的增幅也始终保持在高位，并且一直高于营业收入的增长率。到11月，国有企业成本费用总额为316475.3亿元，同比增长23.9%。其中：营业成本同比增长24.2%，销售费用、管理费用、财务费用同比分别增长14.8%、增长17.2%和增长32.1%。
上半年从紧的融资环境体在此体现，国有企业财务费用一路向上攀爬，同比增幅从前7个月的27.1%上涨到前11个月的32.1%。
从几个指标来看，国有企业盈利能力也有所削弱。前11个月，国有企业销售净利率为4.6%，比去年同期下降0.5个百分点；净资产收益率为6.7%，比去年同期下降0.2个百分点；成本费用利润率为6.5%，比去年同期下降0.6个百分点。
财政部的月度公报称，与去年同期相比，1-11月实现利润降幅较大的行业为：交通、电力、医药、钢铁等。实现利润增幅较大的行业包括化工、建材、有色、轻工、煤炭。
湘财证券最新的一份行研报告指出，钢铁行业盈利能力的下降，一方面是由于铁矿石价格处于高位，生产成本大幅度上升，行业产生的利润很大一部分转移到上游行业；另一方面，钢铁产能整体上供大于求，价格传导机制变形，高成本的压力不能有效传递到下游。
上述报告认为，目前我国钢铁工业的发展应该从高速成长期的后期，逐步向低成长期转变，行业供大于求和低盈利水平的情形将延续较长的时期。另一家机构东兴证券则预计，明年钢铁行业利润还将下降20%。
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