欧央行拒绝多买欧债 法国一银行停止大宗商品交易

每经记者 杨可瞻 实习记者 石磊

最新一次欧盟峰会结束后，欧洲债务危机似乎并未得到缓解。相反，更多坏消息接连传出，使市场对欧元区前景更加担忧。

首先，欧洲央行行长德拉吉警告欧元区分裂，并彻底否认了该行进一步购买欧债的可能，断了一条解决欧债危机的绝好退路。其次，法国农业银行将终止大宗商品交易，以应对资本金缺口压力。法国另外两家大型银行也出现了萎缩迹象，显示欧洲银行业陷入了前所未有的困境中。

欧央行拒绝进一步宽松

周日，欧洲央行行长德拉吉公开表示，欧洲央行不会大量购买债券，恢复市场信心需要欧元区领导人严肃财政纪律，加速推行欧洲金融稳定基金（EFSF）扩容，而非实施类似于美国和英国的量化宽松或是设定最高国债收益率上限。

德拉吉还警告说，如果欧元区分裂，退出国家就会出现大幅通胀，经济地位会比现在更加虚弱。

《每日经济新闻》记者留意到，这是德拉吉在本月第三次作出相同表态。第一次发生在欧洲峰会召开的头一天，即12月8日，当时德拉吉表示，市场对峰会的目标出现误读，欧洲央行没有增加或无限量购买债券的计划。在欧洲峰会召开后的12月15日，德拉吉再次在演讲中表态，量化宽松是不可能实现的预期，她并不认同量化宽松能提振经济，而且欧盟条约也禁止这样做。

德拉吉拒绝欧洲央行进一步实施宽松政策，实际上相当于德国拒绝宽松，因为欧洲央行的控制权掌握在德国人手中。无论是拒绝提高购买国债规模，还是设定收益率上限，归根结底都是德国不愿意承担通胀的后果。

但是，一旦欧洲央行作为最后贷款人的作用被削弱，市场就很难看到欧债危机解决的希望。因为以现有4400亿欧元的EFSF规模来看，最多只能解决希腊违约。如果意大利、西班牙任何一个国家违约，哪怕有两个EFSF规模都不够。所以，寄希望于欧央行发钱吞下问题债券来恢复市场信心，已是为数不多的解决方式。

值得一提的是，金融大鳄索罗斯在上月撰文，要求欧洲央行设定国债收益率上限，或无限量购买债券，以保护问题国家国债投资者利益。德拉吉连续三次表态，已明确给出答案。

瑞银在研报中指出，德拉吉的做法正确与否，还需要时间来验证。

法国银行纷纷减小规模

德拉吉固执，并不能改变欧洲银行业岌岌可危的现实。全球性管理咨询公司波士顿咨询公司（BCG）的研究显示，欧洲银行业还需要2210亿欧元，来完成巴塞尔Ⅲ的资本充足率，这一数字远高于欧洲银行监管局在压力测试中公布的1147亿欧元。

上周，国际评级机构惠誉下调了匈牙利5家银行的债务评级。标普也下调了西班牙10家银行的评级。

更令人担忧的是，危机不仅停留在外部评级和数字上，更已深入银行核心——金融服务。银行要想获取最大利润，就须提供全方位服务。但令人震惊的是，上周三，以农业为主要业务的法国农业信贷银行，终止了大宗商品交易。这是欧洲银行业在市场领域内又一次缩小或撤退。法国农业信贷银行首席执行官表示，退出大宗商品市场是希望回归其他更主要的业务领域。这也意味着，该行需要削减2350份职位，并从其运营的55个国家中的21个退出。

“市场上最大的参与者，如高盛、摩根士丹利、美银美林、德意志银行，依然在雇佣新手来替代离开的人，但中小型参与者干脆把一切关闭。”一位资深大宗商品交易员指出。

法国另外两家大型银行——法兴银行和法巴银行也出现萎缩迹象。其中，法巴银行关闭了在美国的能源交易部门，法兴银行则选择合并部门以缩小开支。

长城证券的蔡保健分析师向《每日经济新闻》记者指出，欧盟提升金融机构核心一级资本充足率的被动防御，使银行被迫变卖优良业务，短期流动性需求加大助推“信用危机”，中长期严重影响欧洲银行业复兴，为未来欧洲经济蒙上新的阴影。

华泰联合的曹阳分析师则认为，目前市场依然担忧如何落实欧洲峰会成果，在没有明晰结果的情况下，市场依然承压。