郑眼看盘：个股“跌赢”指数 仅可轻仓试水

每经记者 郑步春

周一A股下跌，但权重的金融股抗跌在一定程度上收窄了沪指跌幅。收盘沪综指“小跌”1.16%报2333.23点，深综指大跌3.01%报964.56点。小市值个股跌幅更大，中小板指跌3.35%，创业板指跌幅则高达4.42%。另外，沪B股指续跌2.49%，跌速似有所收敛。

近期平安保险等一些保险股表现不错，这虽和其基本面不错相关，也多少和本周三将发行的新华保险相关。新华保险的发行市盈率奇高，如果该IPO价格是合理的，则对低市盈率的其他保险股有价格吸引作用。退一步说，即使新华保险的发行价不合理，也多少会因此而减少些其他保险股的抛压。

所以，如果考虑到大兵团作战的战略意图，新华保险死守高发行价就不能仅以圈钱来解释了。在大小非们稳赚不赔及分红有限的前提下，二级市场总账一定是输，二级市场投资者总体处于 “互相倾轧”状态，如证监会主席郭树清所言，“不适合穷人玩”。

周一银行股也极为抗跌，存准率的下调使银行 “可用于盈利”的资金增加，由于存准率下调未来极可能成为常态，所以被不少投资者视为银行股的利好。假如这个逻辑确实成立，或者即使是误会也引发些买盘，那么市场的“二八现象”一定会加强。

进而推理，在指数“失真”一时难改的情况下，沪综指“仅仅”跌百点，则不少个股跌幅就可能极大了。也就是说，未来股指极可能进一步失真，掩饰不少投资者的损失真相。还有，在股指貌似跌幅有限的情况下，扩容收手的可能也会降一些。

昨上午公布的汇丰中国服务业PMI有助跌作用，该数值由10月的54.1降为11月的52.5。本周五我国将公布绝大多数11月的经济数据，一般能提供更多指引。从目前迹象看，数据可能较差。

从当前的实际情况看，建议投资者不必太过关注CPI数值，而应更多地关心反映实体经济强弱的数据，如工业产值、零售、固定资产投资、贸易等。除经济指标外，还需关注召开在即的中央经济工作会议，最重要的当然是看其如何为明年经济定调。

上述贸易数据需特别强调，因其关乎人民币汇率和热钱流向。最近人民币连续跌停常有人提起，但其实最近5天人民币是小有升值的，原因是美元冲高回落。

人民币中间价的波动幅度实际上很有限，这种0.5%的涨停或跌停可忽略不计。另外，人民币报价是极混乱的，既有中间价即“定盘价”，又有兑价收盘价，还有询价收盘价。如果加上海外远期赌盘报价，则更为混乱。还有，说到涨跌时，也弄不清是在和前一天哪个价对比，所以理论上就有N多个报价，各说各的。因此，笔者建议投资者只关注中期趋势，并没有必要过度关注短期波动。

大盘方面，虽屡屡杀跌，但K线形态并没坏得离谱，因最近三根阴线仍在上周巨阴线实体之内。当然，如果不看沪综指，结果完全两样，因其他多数股指跌得极惨。

操作方面，考虑到金融股弄乱表面上的股指，所以建议投资者近阶段仍应谨慎，可轻仓低吸试水，却没必要大笔去赌。原因如上所述，笔者担心“股指没跌多少而个股跌许多”的局面仍将维持一阵。