桂敏杰：完善证券法 锁定五大重点

中国证监会副主席桂敏杰在26日召开的第二届“上证法治论坛”上表示，目前已经有必要对《证券法》实施效果进行全面总结和评估，未来《证券法》修订要坚持市场化改革方向，强化保护投资者合法权益，要为资本市场发展创新留出空间。

桂敏杰表示，伴随着资本市场的发展，我国资本市场法治建设日趋系统和完整。资本市场主要领域的运作和行为规范，都有了较系统的法律规则，市场的各个环节实现了有法可依，有章可循。截至2011年10月，资本市场相关法律法规、规章和规则文件达到了560余件，在全面性、系统性方面取得了重大进展。

他指出，2005年我国对《证券法》进行了重大修订，在随后的这几年间，资本市场取得了重大突破和转折性变化。以《证券法》为代表的法律制度和规则，发挥了重要的引领、推动和保障作用。

“修订后的《证券法》已经实施了五年，结合市场发展变化，我们认为现在已有必要对《证券法》实施效果进行全面总结和评估。”桂敏杰说，一部法律实施五年，提供了认识进一步深化的条件和基础；同时，“十二五”时期我国对资本市场也提出了新的方向和目标，法治建设应当与时俱进；此外，市场创新的日新月异也需要法律与时俱进，填补制度空白。

据介绍，今年以来，中国证监会已经组织各方面力量，开始了《证券法》实施效果的评估工作，在这个过程中，业界提供了很多有价值的意见和建议。桂敏杰说，这些建议主要涉及五方面问题：

一是坚持实事求是、从实际出发的指导思想。资本市场的运作运行有内在的一般规律，因此需要认真研究借鉴境外发达市场的做法和经验。同时，我国资本市场又是在经济体制转轨、在市场经济形成过程中建立和发展起来的，具有与发达市场不同的特点和特征。因此，如何立足实际，有针对性地确立法律制度，来引导和推动市场健康发展，是完善《证券法》面临的首要课题。

二是坚持市场化的改革方向。结合我国市场发展程度，《证券法》完善要在市场与政府关系的基础性命题上有所进展，要按照国务院的相关要求，进一步减少对市场行为的审批，放松对市场的管制。

要培育市场机制，强化市场约束，合理界定各市场参与方之间的法律关系，使各方权利、义务与责任相对称。

三是坚持为经济社会发展服务。资本市场是资本要素优化配置的场所，目的是为实体经济服务，要通过《证券法》完善，提升资本市场适应各种类型企业融资需要的能力，通过多层次市场体系的架构，进一步提高资源配置效率，促进经济结构调整和经济发展方式转变。

四是强化保护投资者合法权益。投资者权益保障，是一个市场建设成熟的标志，法律修订时，要将其放到更突出的位置，比如进一步强化投资者的权利主体地位。同时，也要赋予监管和司法部门更强有力的执法权力和手段，加强监管执法，坚决打击、严厉惩处破坏市场秩序，损害投资者合法权益的违法违规行为。

五是要为资本市场发展创新留出空间。创新是资本市场的生命力，《证券法》完善必须为市场创新发展提供必要和足够的空间。比如，要考虑为新的证券品种、证券衍生品市场发展留有余地。此外，随着证券市场国际化步伐加快，跨境证券活动日益增多，《证券法》完善也要有所考虑，提前谋划。