开户数下降难掩“一对多”扩张冲动基金公司品牌理念尚缺

每经记者 李娜

由于沪深股市在2011年的低迷表现以及罕见的 “股债双杀”迹象，令公募基金的资产规模停滞不前。对于还处在起步阶段的专户“一对多”而言，也同样令基金公司和投资者感到煎熬。

中登公司公布的数据显示，基金专户开户数呈下降趋势，尤其是在过去的三季度格外明显。不过，这并不能掩盖公募基金在专户领域跑马圈地的冲动。

将更多的地盘据为己有的冲动，令公募基金演绎着激烈地竞争，专户的品牌塑造也被遗忘在了角落。

“一对多”跑马圈地

A股缺失赚钱效应，让基金公司专户“一对多”业务在起步阶段并非顺风顺水。部分专户业务准备并不充分的基金公司，不得不停发产品。

中登公司的统计显示，从三季度以来的数据看，基金专户开户数正逐月下降：7月份沪深开户数分别为25户和46户，合计开户数71户；8月份沪深开户数为35户和30户，合计开户数65户；9月份则分别开户25户和26户，合计开户数51户，呈现出明显的下降趋势。

专户开户数的下降，并不能掩饰基金公司在专户“一对多”领域跑马圈地的冲动。

据《每日经济新闻》记者了解，今年以来部分基金公司的专户“一对多”产品发行依然保持着高节奏。沪上某基金公司去年运行的专户“一对多”不甚理想，个别产品在所发行渠道发行的同期同类产品中垫底。然而在2011年，该公司又陆续推出了多款灵活配置型产品和分级的“一对多”产品。

某中型基金公司的 “一对多”推出速度，也着实令投资者吃惊。其专户“一对多”产品今年以来几乎没有停止过发行脚步。

就产品类型而言，伴随着各家基金公司连续推出灵活配置型产品，对冲、量化类的“一对多”产品也陆续在去年下半年以来面世。丰富现有专户“一对多”产品类型，自然是市场所乐见的，而当中部分基金公司自身相应的投研实力却依然需要考量。

品牌塑造理念缺失

在很多基金公司人士的眼中，专户业务的前景很广，尤其是专户“一对多”自身的大蛋糕更为诱人。在这块亟待开发的处女地中，也同样重复上演着激烈的厮杀。

但是，当谁都想在这场跑马圈地的扩张中占据先机时，却忽略了专户业务品牌的塑造，尤其是专户自身的业绩持续性。

纵观这两年来专户 “一对多”交出的成绩单，很难有基金公司能保持持续领先，更多的是风水轮流转。先前领先的部分大型基金公司在今年普遍遭遇滑铁卢，而一些中型基金公司则是在今年发力前行。

沪上某基金公司投研人士对《每日经济新闻》记者表示：“这主要是基金公司投研磨合得还不够充分，市场这两年的风格陡然变化，让基金公司难以适应。”

“刚购买了一只（一对多），公司又打电话询问要不要买新的。基金公司太重视产品的数量而非产品的质量。”深圳某专户持有人向记者抱怨。

“专户业务才刚起步，固定支出也比较多。这两年市场不好很难赚钱，能够收到业绩报酬更少。由于各家的情况不相同，专户‘一对多’盈亏平衡的规模也难以估量。保守估计，专户‘一对多’至少也得几十亿的规模才能盈亏平衡。为了尽快扭亏和在市场占领先机，基金公司只有不断地发产品。”某基金公司专户人士曾坦言。

投研团队跟不上产品快速扩张的脚步，专户“一对多”的业绩难以持续领先。在这块众人哄抢的蛋糕中，如何在投资者心中刻下金字招牌，基金公司应该更为注重。