千亿净投放重现 市场资金宽松

　　时隔三周后，央行再度向银行体系净投放流动性，规模接近千亿元。受此影响，本周银行间市场资金价格加速回落，隔夜资金价格重新跌回至3%附近。

　　昨天，央行仅在公开市场发行了10亿元三月期央行票据。至此，本周公开市场回笼资金规模降至110亿元，不到上周的十分之一。本周公开市场到期释放资金规模则高达1070亿元，通过借助解禁资金自然到期，央行向银行体系净投放出960亿元资金。

　　此前三周，央行曾连续通过公开市场净回笼流动性。本周，央行重启净投放与十月底银行间市场流动性紧张相关。受月末及税款集中上缴等因素影响，银行间市场在十月末重现资金紧张局面，在借款的机构中，甚至不乏一些大行，进而导致以隔夜资金为代表的短期资金价格在一周时间内猛涨了近200个基点，逼近5%。

　　自本周二起，随着央行在公开市场操作放缓了回笼进程，银行间市场重现宽松。周二当天，公开市场释放资金450亿元，隔夜回笼价格即下跌了近140个基点。昨日，公开市场又释放500亿资金，隔夜资金价格降至3.1054%，几乎回到十月份资金宽松时的水平。

　　作为央行货币政策执行的窗口，公开市场在本周的操作结果表明，央行希望将目前的流动性保持在一个适度宽松状态。这一变化无疑与近期宏观调控进行预调、微调密切相关。上周，央行即已暂停发行三年央行票据，本周则大规模释放流动性，在三天时间内引导资金价格快速回落。预计，在未来一段时间内，公开市场将继续保持温和的操作基调，确保银行间市场资金供给充足。