铁道部将获2000亿元融资支持

　　铁道部近期将获得超过2000亿元的融资支持，确保其资金偿付和重点项目的推进，以及配套项目的优化完善，此笔融资将可能通过银行贷款和财政拨款形式下发。种种迹象表明，饱受资金困扰的铁路资金紧张情况在政府的支持下将大大缓解。

　　记者昨日从中国南车和中国北车(601299)两大巨头处获悉，铁道部已经启动迟滞货款支付工作，中国南车收到铁道部首批还款近60亿元，预计到今年11-12月有望收回铁道部大部分应付货款。中国北车方面也表示，现在已经到账45亿元，这将对改善公司财务状况产生较为积极的影响。

　　铁道部发2000亿元债券对33家高铁上市公司来说是个消息，据统计，截止8月31日中报披露完毕，33家与高铁相关的上市公司，应收账款合计到达2261亿元，较2010年底增加了411亿元，而“经营活动所产生的现金流净额”则合计为-477.7亿元，2010年上半年，这一数字为-183.2亿元。

　　也就是说，2000亿再算上已发200亿债券，和今年8月31日高铁企业应收账款2261亿相比，还略差61亿，而33家高铁企业中，铁道部毫无例外地成为其第一大客户，此外前五大客户中也多为铁路系统。

　　根据铁道部规划，2011-2012年，中国铁路大规模建设仍处于高峰期，其中2011年我国铁路建设总投资将达7455亿元。截至今年上半年，铁道部总负债达到20907亿元，资产负债率为58.53%，在此之前，2008年末、2009年末、2010年末总负债分别达到8684亿元、13034亿元、18918亿元，资产负债率分别为46.81%、53.06%、57.44%。

　　由于资金问题，目前国内超过1万公里以上的铁路建设工程已经停工，其中隧道里程约占5400公里，而公路建设也存在资金链条断裂风险。中铁隧道集团副总工程师王梦恕称，目前正常施工铁路建设工程的仅占10%，约九成项目都已停工或缓建。

　　北京交通大学经济管理学院教授赵坚在接受《证券日报》记者采访时表示，“之前大量上马的客运专线，已然成了铁道部的包袱。”

　　自从今年年初银行贷款收紧甚至停发之后，为了缓解不断加大的债务压力，铁道部尝试多种渠道融资。铁道部更多地使用发债的方式筹集资金，今年以来，铁道部已在债券市场发行了三期100亿、一期150亿、一期200亿的超短融券，一期200亿的中票，一期150亿、两期200亿的短融券，两期200亿的铁路建设债券，一期50亿的非公开定向债务融资工具（私募债），累计金额达1850亿，约占铁道部累计投资总额的一半。

　　近日，国家发改委已经同意铁道部到2012年4月30日之前分批发行总额为1000亿的铁路建设债券，该债券由铁路建设基金提供不可撤销的连带责任保证担保，目前该债券已经发行两期，各为200亿元金额。

　　北京交通大学经济管理学院赵坚教授在接受《证券日报》记者采访时建议，从长期来看，邀请有实力的机构组建更看重长远发展前景和资产增值的投资基金，不失为一种风险共担、利益共享的融资途径。另外，铁路投资周期相对较长，与一般的PE回报不可同日而语。

　　赵坚称，铁道部应先解决自身长期存在的问题，加强铁路市场化改革，提高服务质量和资金使用效率，否则偿债能力被怀疑，投资者不知自身利益如何保证的情况下，铁道部筹资困难的局面短期内将难有改观。