洽洽食品 （002557，收盘价23.73元）本周三迎来了上市后的第一个三季报。报表显示，公司第三季度实现净利润6429万元，同比增长55.67%。
与三季报一同发布的还有两条消息，一是公司拟投1.69亿元建新疆原料基地；二是以5000万元投资设立全资子公司，扩展洽洽食品的进出口业务。受这些事项影响，当日洽洽食品股价大涨5.59%。
受原材料涨价影响，今年上半年，洽洽食品毛利率同比下降了5个百分点，一度成为投资者关注的焦点。但昨日（10月28日），洽洽食品证券事务代表黄琦告诉 《每日经济新闻》记者，相比上半年，公司第三季度产品毛利率已回升了2个百分点。
记者发现，洽洽食品三季度的真正亮点隐藏在设立子公司的公告中。
三季度毛利率环比提高对今年3月份登陆中小板的洽洽食品而言，上市后的第一个三季报显得尤为重要，因为每年的三季度都是公司销售最旺的季节。
26日，洽洽食品三季报显示，公司前三季度实现净利润1.36亿元，同比增长32.54%。今年上半年，公司业绩仅增长了17.05%。《每日经济新闻》记者粗略计算，仅第三季度，公司就实现了6429万元的净利润，是前两个季度净利润总和的90%。
业绩披露当日，洽洽食品大涨5.59%，本周累计涨幅更是超过11%。
不过，受原材料涨价影响，2008～2010年，洽洽食品瓜子类原材料占生产成本的比重逐年上升，从66.6%上升至71.18%。半年报显示，公司葵花子、西瓜子、南瓜子等5类产品的销售毛利率都出现不同程度的下降，下降最厉害的是派类产品，毛利率降低了11个百分点，主打产品葵花子的毛利率下降了4个百分点，所有产品总体则下降了5个百分点。
上市第一年就出现毛利率下降，这也成为投资者最为关注的焦点。洽洽食品证券事务代表黄琦告诉《每日经济新闻》记者，为缓解成本压力，公司在上半年进行了一次提价，况且三季度节假日比较集中，是洽洽食品的销售旺季，提价效应开始显现。今年7～9月，产品毛利率整体较上半年提升了2个百分点。
在新疆建原料基地为缓解原材料涨价压力，洽洽食品称，公司将使用超募资金1.69亿元，投资新疆原料基地建设，其中包括1万亩“葵花”和“打瓜”标准种植基地，以进一步控制原料供应渠道。
中投顾问食品行业研究员向健军告诉《每日经济新闻》记者，进入10月份后，葵花子价格走势趋于平稳，预计第四季度价格仅有小幅波动，整体仍然平稳。食品公司对成本的转嫁能力因产品属性、企业经营管理情况等多方因素不同而有所不同，像洽洽食品这类企业，产品利润不高，单家企业的市场定价能力弱，所以成本的转嫁能力就不是很强。通过建立原料基地，扩建上游产业链，是控制成本的最好办法。
来自东方证券的调研报告则称，通过对3座不同类型城市的50家卖场、超市及便利店的调研，洽洽瓜子的上架率、知名度和销售情况都超出预期，凭借目前的品牌和渠道优势，如果西瓜子、豆类、坚果类产品有所突破，洽洽食品仅靠坚果炒货就可实现每年30%以上的增长。
某券商研究员称，瓜子类产品的生产销售都已成熟，洽洽食品未来的业绩亮点还要看薯片等新产品的推广力度。
黄琦也表示，洽洽食品还将对薯片、豆类等产品采取下一步的动作，但详情不方便透露。此外，今年春节较往年更为提前，使得春节行情的部分收益将在今年第四季度体现。
海外销售爆发性增长在洽洽食品努力控制原料供应渠道提升毛利率的同时，公司海外市场的销售却呈爆发性增长。
10月26日，洽洽食品发布公告称，公司将投入5000万元设立全资子公司上海奥通国际贸易有限公司（以下简称上海奥通），该公司的设立主要为洽洽食品的各项进出口业务服务。洽洽食品还称，公司国际业务快速发展，当前的进出口模式已经不能满足海外市场的需求，急需筹建更广大的海外业务平台。
值得注意的是，目前已布局30多个国家和地区的洽洽食品已在公告中透露，今年1～9月份实现海外销售收入同比增长133.5%，而这条信息并不属于三季报的披露范围，所以季报中没有体现。若不是需要成立公司打点进出口业务，洽洽食品海外市场爆发式增长的细节很可能被忽略。
2010年年，洽洽食品海外市场的收入为6871.07万元，在主营的占比为3.21%。今年上半年，洽洽食品完成了6757.1万元的海外营收，在主营的占比提升至5.91%。按照洽洽食品前9个月海外营收增长133.5%测算，公司今年第三季度的海外营收或将超过5000万元。不过，有券商研究员认为，海外市场虽然增长迅速，但占公司主营的比重并不大，对公司整体业绩贡献有限。
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