昔日，投行家大佬被看成是华尔街最闪耀的明星，他们往往一掷千金，甚至拥有私人飞机。然而，这一切谁也说不准。未来，那些被无情裁掉的交易员甚至程序员，很可能会将简历又投向只做传统按揭的商业银行。
而拉开这场序幕的，不是别人，正是投行巨头——高盛。
自营业务遇挫高盛总部位于曼哈顿下城，其大楼造价21亿美元，楼层高得像剧院一样。另外，它们还有比橄榄球场还大的6个交易大厅，以及一所健身房。
但有时候，在这里待下去并不容易，特别是当公司业绩可能大幅跳水时。据分析师普遍预测，高盛第三季度或创下自金融危机以来最大单季亏损，理由是投行业务疲软、股市下跌，加上信贷息差上升。其中，花旗集团预测第三季度每股亏损65美分，彭博24位分析师则认为将跌至零。
为什么高盛的业绩会出现如此大的波动？据悉，今年上半年，该行超过70%收入来源于自营投资。想像一下，如果投资的是股票，而这些股票本身又暴跌，自营业务自然会很难看。
另一方面，传统商业银行却表现出难以置信的韧劲。美联储资料显示，全美最大25家商业银行的贷款在3季度环比增长了1.2%，核心存款更飙升6.8%。对此，EVR分析师表示，3季度银行平均贷款将上升2%，为过去10个季度以来首次上升。推动贷款上升的动力是美国按揭与消费贷款市场的显著复苏。
《每日经济新闻》记者了解到，29家分析师预测富国银行将在3季度每股盈利72美分，同比增长9%并创历史最佳。美国合众银行则将每股盈利61美分，同比增36%。
这一切仿佛就是2009年末至2010年初的反面。当时蓬勃的股市推动高盛创下历史最佳业绩，而那些传统商业银行却不得不冲销数十亿美元的拖欠按揭。然而，有意思的是，市场并没有因此将投行和商业银行区别对待。
新一波裁员潮投行业绩如此萎靡下，裁员也就难以避免了。高盛CEO布莱克芬曾在7月透露，未来将裁员1000人。美国银行则宣称将在未来数年裁掉3万人。另外，摩根士丹利则表示将在未来3年内每年削减支出10亿美元。
恐怖的还远不止这些。本周，纽约审计长称，由于华尔街利润普遍较低，预计纽约证券业在今年8月至年底将裁员1万人。资料显示，从2008年1月至今，纽约证券业已累计裁掉2.2万人。
同样不幸的还有年终奖。据纽约一家薪水咨询公司介绍，今年华尔街的固收交易员和销售年终分红将同比下降20%~30%，股票交易员则会跌15%。
南华期货宏观总监张一伟向《每日经济新闻》表示，投行和传统商业银行的业绩分化还将持续下去，预计还有半年到1年。最重要的是，全球经济复苏乏力加上欧洲主权阴影难以在短期明朗，将导致那些从事交易的投行自营业务面临巨大风险。
另外，越来越严厉的监管也将削弱投行盈利能力。比如才通过的沃克尔法案，就将限制投资规模。相比，传统银行拥有稳定的按揭业务，加上全球目前现金需求量大，将推动业绩稳步上升。可以预见的是，短期商业银行股价将跑赢投行。
“让我意外的是，进入9月后整个证券行业如此萎靡”，PortalesPartners分析师查尔斯·匹巴迪称，“通常意义上，债券弱股市就会好。但现在几乎所有的品种都很萎靡。”
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