每日经济新闻

    拯救欧元新计划“上膛”谁来扣动扳机?

    2011-09-27 01:25
    每经记者  罗伦  发自上海

      欧债危机的火烧眉毛终于让此前被认为“并不全力以赴”的欧洲决策者们表现出了新的决心。上周末,包括20国财长参与在内的世界银行和国际货币基金组织(IMF)2011年秋季年会抖露了些风声。

        根据英国BBC以及每日电讯报的报道,法国和德国官方正从三个方面起草一个宏大的计划,用以恢复对欧元区的信心。该计划最大的亮点包括,试图提高欧洲金融稳定机制(EFSF)的杠杆,给救助基金增加数万亿欧元的火力,大规模进行银行重组,以及考虑可能的希腊违约应对方案。

        不过,欧洲央行部分官员以及EFSF负  责  人  雷  格  林  (KlausRegling)却给新计划泼了冷水。

        “该计划可能不符合市场融资的一些禁令,在与欧央行的兼容性方面令人担忧,因此,该计划不太可能成行。”雷格林说。

    提高EFSF杠杆应对危机

        “我们不能把所有投资者的信心在中途摧毁,不能让他们觉得,如果我们能为希腊做那些事,我们也会为西班牙、为比利时,或者为欧洲其他国家做同样的事情,因为那样的话没有一个人会再把钱放到欧洲。”德国首相默克尔周日(25日)在德国知名访谈栏目主持人GuentherJauch的采访中表示,欧元区领导人必须围绕希腊建立“防火墙”,避免市场攻击其他国家。

        默克尔的提议似乎得到了响应。根据BBC的报道,用于救助银行和成员国的资金EFSF将可能从4400亿欧元增加到2万亿欧元。主要线索是,欧盟经济和货币事务委员瑞恩(OlliRehn)周六(24日)公开表示,欧元区正在研究提高救助基金EFSF的可能,从而更好地支持欧元区国家。

        据了解,上述交易的实质就是让EFSF承担前期损失,接下来的则由欧洲央行来承担。比如,按照4400亿的前期计划,如果出现了20%的损失,那都将由EFSF来承担,且欧元区救助基金规模也就可以提升至2万亿欧元;如果EFSF可以承担40%,基金规模则提升至1万亿欧元。

        不过,瑞恩也坦言,提高EFSF杠杆率的可行性研究,还须在欧元区17国议会投票同意扩权该欧元区救助基金后才会实施。

        事实上,扩张EFSF是救助新计划的一个主要方面。据每日电讯报报道,该方案还包括了另外两项内容,分别是对欧洲银行进行数百亿欧元的资本重组,以及私人债权人将承担50%的损失,从而保证希腊违约可控,并且依然留在欧元区。

    新计划实行仍留悬念

        虽然击打欧债危机的这杆枪已经“上膛”了2万亿欧元的救助新计划“子弹”,但欧洲方面到底扣不扣得动扳机,由谁来扣响扳机,目前看来,依然是未知数。

        根据瑞恩的说法,一旦ESFS扩权得到许可,一个更紧密财政整合的长期愿景也将展开。“引入某种欧元债券的可能出现,即蓝债或者红债,部分以欧洲名义发行,部分以各个国家名义发行的债券。”

        不过,EFSF负责人雷格林对此却表示反对。他认为,对于欧洲央行来讲,其核心任务是控制通胀,而去年开始,欧央行就开始购买政府债券,因担忧其独立性受到影响,当前欧央行本身就对购买政府债券比较头疼。“不实施该计划也是不想被进一步拖下水。”

        事实上,虽然IMF赞同该提议,但IMF欧洲负责人博尔赫斯(AntonioBorges)提醒道,“更具灵活性的欧洲金融稳定基金(EFSF)是应对债务危机的关键途径,但并不是解决所有问题的办法。”

        此外,标普主权评级集团负责人大卫比尔斯(DavidBeers)也对2万亿欧元的救助新计划提出了警告。比尔斯表示,欧洲全力对抗欧债危机的行动可能会招致对当地的信用降级。

        在比尔斯看来,正是由于重重阻力的存在,才使得目前有通过市场、欧洲央行、甚至深度统一欧洲财政等各种方法,提高EFSF杠杆率的建议存在。

        9月29日,德国议会将就此进行一场重要投票,决定是否授予现有的EFSF新的权力。一旦通过,EFSF就会增加到7800亿欧元,其中,德国将承担2110亿。为此,默克尔也正面临一些潜在的反对,她的执政联盟内部开始有人怀疑是否应该继续援助希腊。

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