郑眼：持股观望为主

　　扩容忧虑回升，正处上升势头的A股于周二受挫。收盘沪综指跌0.71%报2608.17点，深综指跌0.73%报1166.84点，成交再缩。从盘面看，园区类股及国际板概念股强势，煤炭股表现尚可，地产股下跌，而刚有所走强的银行股重新走弱并拖累股指，但券商股走势稍强。

　　券商股稍强和西南证券复牌扩容预期相关，因西南证券早盘一度大涨。扩容方面消息于周二忽然大增，第一条消息是证券时报发表评论员文章称  “缓发新股止跌论缺乏充分依据”，第二条消息是中证报称“新三板试点扩容方案再度上报，年内有望展开”。

　　笔者昨提示，“当股指上扬后，扩容方十有八九会见缝插针，使扩容再度流行，所以这极易限制反弹空间。”这些都是笔者真实想法，所以只能将昨日下跌归咎于上述扩容相关消息。虽然也有人将下跌归咎于央票利率上升和加息预期升温，但扩容或是真正忧虑，因近期加息概率极小。创业板退市制度还没弄好，若急着推新三板完全是漠视中小股民利益，属只知圈钱的短视行为。笔者甚至认为，主板、中小板的退市制度其实也徒有表象。所以中国股市要补的课实在太多，根本无力再“大跃进”，那种“边发展，边改进”的言论听着似有理，但仍是忽悠。

　　至于  “缓发新股止跌论缺乏充分依据”一说，听起来极有道理，但也只是偷换概念。现在的问题不是缓不缓发的问题，而是该反思原先这么每周5~6家新股的发行速度是不是太快了点。我们有那么多优秀的上市公司吗？希望评论员不要回避本质。

　　我们的高铁已降速，这是实事求是的态度，然道我们的证券市场就能罔顾事实而不能降速？以笔者看，和国外同样标的相比，后者相对速度更快，且快得匪夷所思，所以更应该“大幅”降速！

　　通常而言，每当股指下跌或处于危险之时，上述言论就会减少或不见踪影。因此，投资者也不必作过度反应，不一定要在得到不利消息后就跟风杀跌，处于信息弱势者若操作过频，会对自已不利，反不如迟钝一些，等待市场消息渐渐平静再说。

　　2437点即使不是长期大底，也可能支撑相当一阵子，因这个点位对应着外围强烈之极的恐慌，而显然，短期内很难再现类似的恐慌。就算未来A股继续下行，也顶多对应着磨底和缓跌，因基本面的向坏并非阵发性的，而多半是缓发性的，比如经济增长势头渐渐放缓，上市公司日子渐渐难过，业绩增速渐渐下滑。

　　世界大型企业研究会首席经济学家BartvanArk周二对彭博社说：“未来数月中国经济将显着放缓，我们仍预测中国经济大致将实现软着陆。”他还表示，半年后中国经济或面临更多问题，因当前银行贷款规模难以为继。

　　整体而言，只要扩容消息进展不是太过迅猛，未来数月股指大体能维持平衡震荡格局，投资者如果持股适当，也能够跑赢大盘或能争取解套。昨盘了两天的人民币显着升值，忽急升84基点至6.3825兑1美元。若该升值势头持续，则股指有望迅速企稳，所以现阶段只要外盘未大幅崩跌，投资者就仍可持股观望。

　　人民币若能快速升值，则对称加息、不对称加息、甚至对储户进行保值贴补的可能性均大为下降，毫无疑问这对A股有利。人民币升值并不能再像前几年那样支撑A股疯涨，但提供些下档支撑的底限还是存在的。