私募重配消费医药

　　多重利空之下，私募对于后市演绎难言乐观，但多数私募基金倾向于认为，市场大幅度下跌空间已不大，2600点一带或是2011年箱体底部附近，下行风险有限。操作上侧重防御性，减持周期股、重拾消费、医药等防御板块。

　　减持周期股

　　7月末突发事件引发的权重股大跌，给原本在2800点一线挣扎的大盘以致命一击，成交量再次回落，市场人气不足，私募基金也因此保持谨慎观望。对于后市，私募观点更多趋于中性，多数私募认为今年的市场本质上还是震荡市，震荡市中只有结构性机会。

　　目前来看，看多和看空双方依然僵持不下，但更多的私募对于后市呈现出的是中性态度。据莫尼塔最新一期私募基金经理调研结果，25%的受访对象对8 月大盘整体走势乐观，25%的私募基金经理则较为悲观，还有50%的受访对象则认为大盘以震荡为主。

　　在市场缺乏系统性机会之际，更多的私募基金目前更看重个股的挖掘。值得注意的是，73%的调研对象偏好非周期，27%在周期类和非周期类之间没有明显偏好，而周期类则完全没有人选择。其中，非周期中的消费、新材料、医药板块相对被看好，不看好的则包括了地产、银行和资本品。

　　上海一私募基金表示，“在3 季度物价仍然处于高位的背景下，货币政策放松的预期恐将落空。此外，短期经济数据偏弱，动车事故的发生，政府可能会对持续快速的基础设施建设进行反思，难免加重投资者对经济的担忧。”据其透露，近期已经降低了部分周期股，只留下了核心品种。

　　侧重防御性

　　虽然私募基金对于后市并不乐观，但也不悲观。在近期市场大幅下挫之后，多数私募基金倾向于认为市场继续下跌空间有限，在大盘逐步趋于稳定之际，正是调仓换股的好时机。

　　同亿富利投资总监陈铭认为，从指数上看，市场的下行空间并不太大，可能会在2650点左右形成第二底部。他预计，如果没有大的利空出现，2610点下破的可能性比较小。

　　挺浩投资董事长康浩平认为，2011年是一个震荡市，股市箱体运行区间为2600—3200点，需要做的是高抛低吸，目前不能杀跌在箱体底部。

　　翼虎投资余定恒表示，“对金融、地产、机械、水泥、建材等传统的强周期性行业保持警惕，因为靠规模和价格的增长模式不可持续。如水泥并不需要效率的提升，只需要投入建厂，随着项目的下降，增速会慢慢下降。大消费和战略新兴产业不会受到投资增速和经济转型的影响，而是一个稳健成长的行业。”

　　据了解，私募基金仍普遍看好医药股和消费股，由于高铁事件的冲击，一些私募也对安防行业表现出了一定的关注度。

　　好买基金调研显示，7月私募重配股行业主要包括大消费、医药、新能源、金融、军工、酒类等。其中，有29%的私募公司重配了消费板块，有26%和14%的私募公司分别重配了医药、新能源。值得注意的是，消费、医药已经连续数月成为私募基金重配最多的行业。一些偏重选股的私募基金将医药、酒类作为主要防御型配置，而金融行业重配比例下降的也说明私募基金对于大盘股行情的热情正在慢慢褪去。