西南证券
本周大盘或震荡盘升
上周大盘在经历周一大跌后，连续四个交易日在5日均线之下震荡，成交逐步缩减。周五两市成交合计缩减至1500多亿元的低迷水平，显示市场尽管做空动能减弱，但做多信心尚未恢复，处于谨慎观望状态。
上周美债问题对全球股市形成困扰。尽管周内两党仍互不妥协，各推出上调债务上限及削减赤字的备选方案，但8月2日有望取得阶段性成果，否则诸多联邦福利将无法支付，并使美国在债务信用上留下不光彩的记录。如果美债危机暂时化解，有助于全球股市走强，并激励A股市场人气。
本周7月份PMI和美债上限协商结果公布，负面因素有望得以缓解。半年报披露家数的增多，将促成热点频现。但发行节奏加快，资金面仍趋于紧张。预计本周大盘虽然会震荡盘升，但上升幅度可能比较有限。
申银万国
蓝筹股下跌空间较小
上周一，大盘大跌后，随后四天都是围绕2700点整理，成交量呈现萎缩势头。这种弱平衡格局短期内难以打破，后市股指将继续在2700点附近缩量整理并寻求突破机会。
前期市场反弹的三大动因如技术超跌、通胀预期略有好转、7月初资金局部缓解，目前都已不复存在。市场最大的问题是增量资金匮乏，靠存量资金换手不足以支持大盘站稳2700点。同时，新股扩容快马加鞭，银行股再融资、国际板、新三板等朦胧消息，都成为投资者心头挥之不去的阴影。
除资金制约外，目前市场也缺乏新的利多因素来推动大盘反弹。例如，7月份CPI可能会再创新高，货币政策难以放松。市场化资金成本居高不下，资金面捉襟见肘，还有地方融资平台风险等不利因素存在。因此，短期行情走强难度很大。当然，大跌的可能性也不大。上周初的大跌和铁路突发事故有关，随后大盘便迅速回稳，没有出现持续下跌，表明低位筹码较为稳定。突破事件的冲击力减弱有利于行情趋稳。同时，目前沪深300的动态市盈率不到13倍，和历史底部十分接近，显示蓝筹股继续下跌空间较小。
光大证券
关注结构性机会
上周两市调整后震荡整理，上证指数勉强收于2700点上方。美国政府债券上限的技术性违约预期、资金面的偏紧、高铁板块受事件性冲击，都是影响股指疲弱的重要原因。中石油、银行权重股在上周出现护盘迹象，但对市场提振有限。
近日美国众议院取消对博纳的方案投票，美债问题进入关键期，但投资者均在等待8月2日以后事态的明朗。值得注意的是，随着信贷增速的平稳，中小企业资金紧张的现象并没有明显改观。目前已公布中报的180家公司净利润约为170亿元，但其经营性现金流大降77%。资金成本上升或对上市公司三季度业绩同比增长造成拖累，货币政策对经济和上市公司业绩的影响正在显现。
总体来看，上周五银行板块护盘成功，但市场成交量并没有效放大，股指处于抵抗性反弹的特征较为明显，由于美债问题短期延后的可能较大，市场仍会纠结于通胀与经济增长的压力。在没有看到政策转向之前，关注结构性机会仍应是投资者的主要策略。
财通证券
调整将超过预期
上周一大盘暴挫后，开始弱势横盘震荡。由于沪综指再次击破了1664-2319原始上升趋势线，市场调整的时间与空间将超过市场预期。
政策“转暖预期”变现遭遇阻碍，GDP增速背后反映的实际通胀水平比预期偏高。政治局会议着力“稳物价、调结构、保民生、促和谐”，由于坚持将稳定物价作为宏观调控的首要任务，并在房地产调控上提出坚持调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松。这使市场对政策马上放松的希望落空。
三季度A股融资力度有进一步加大可能，这将直接冲击A股的资金面。预期7月份CPI将再创新高，真正回落可能要等到四季度，市场期待的"保增长"预期从全局来看并不迫切，而中小企业的困难某种程度上也是一种“调结构”的产物。当前宏观调控的主要任务还是控物价、调房价，在通胀回落之前，政策紧缩格局难改。近期加息和上调准备金率仍然有可能。三季度的整体政策环境还是会偏紧，即政策底将贯穿整个三季度，与市场所预期“宽松”二字毫不沾边。由于回到市场认可的“估值底”，短期具备一定的抗跌性，但缺乏好的反弹弹性。
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