一个与全国人民日常生活密切相关的事情于上月末拍板了。6月30日，全国人大常委会表决通过了修改个人所得税法的决定，个税起征点将从现行的2000元提高到3500元，高于此前草案提出的3000元标准。该方案将从今年9月1日起施行，届时我国将有近6000万人不再缴纳个人所得税。
这一事件让众多券商“嗅”到了机会。本周，多家券商表示，此次调整的结构性效应明显，中低收入群体将明显受益，高收入群体则税负加重，这对于提振消费信心相当有利，最直接受益的，便是百货股。
提税“增收”流向百货对于整个百货行业，广发证券认为，目前行业的估值水平已经包含中期悲观情绪，不过仍然最看好百货行业，并建议把握下半年两次大的零售行业投资机会。其一是中报行情，预计零售行业中报延续一季度快速增长态势的可能性较大。还有一次则是三季度末的估值切换，可重点关注一二线城市中主要门店偏中端定位的公司。
门店扩张稳健，业绩或超预期，这是国金证券对天虹商场（002419，收盘价21.55元）的评价。从商务部监测的千家重点零售企业销售数据来看，重点零售企业保持快速增长势头，由于必需品需求刚性，通货膨胀对其影响较小。天虹商场是国内零售商中异地扩张较为成功的上市公司，一季度毛利率为21.83%，比去年同期提升了0.43个百分点，高于行业17.77%的平均毛利率水平。公司采取稳健和适度从重的门店扩张策略，考虑到长沙天虹2011年扭亏，南昌天虹2010年扭亏，2011年进入业绩快速释放期，国金证券预计天虹商场2011年净利润增速为28%，每股收益为0.78元，其估值为26.4倍较为合理，给予“买入”评级。
能在上海徐家汇商圈这一黄金地段低价租赁门店，让人羡慕不已，据光大证券测算，百联股份（600631，收盘价15.22元）徐家汇门店前两年2500万元的租金，折合日均每平方米租金仅3.42元，远远低于目前徐家汇商圈商铺平均10元~20元/日/平方米的租金水平。而较低廉的租金条件将使得此门店的培育期大大缩短，有理由看好新路达门店的盈利能力。考虑到前5个月免租金条件，预计该门店培育期将为12~18个月左右，因此给予“买入”评级。
本周又有5家券商看好苏宁电器（002024，收盘价12.81元），华泰联合证券和海通证券金牌分析师耿邦昊和路颖均给予其“买入”评级。此外，南京证券还给予南京中商（600280，收盘价26.64元）“强烈推荐”评级。
通胀来袭 “酒”可应对个税起征点提高，收入有所增加，可是通货膨胀的压力依然挥之不去。消费利好和通胀压力相伴而来，白酒等消费类抗通胀个股是一个很好的选择。中信证券认为，从抗风险性、业绩确定性、估值水平和提价刺激等因素来看，白酒仍是下半年行业首选。可选择关注古井贡酒（000596，收盘价78.90元）、洋河股份（002304，收盘价127.26元）、贵州茅台（600519，收盘价191.63元）、五粮液（000858，收盘价35.67元）等公司。
有类似看法的还有英大证券。随着居民收入的不断提高，尤其是近年来中产人群的崛起，提高了国内次高端白酒的销量，同时，高端白酒的提价也为次高端白酒留下了一定的提价空间。次高端和中高端白酒的消费群体对提价的敏感度不高，未来再次提价对公司产品的销售影响不大，反而将提升公司的利润空间。在通胀环境下，未来高端白酒厂家涨价的积极性很大，酒企利润有待进一步增加。
泸州老窖（000568，收盘价45.12元）制定了发展高端产品 “国窖1573”系列走奢侈品、超高端的战略路线，采取“单兵突进”的价格策略，使其价格站在茅台、五粮液之上。当然，公司也认为次高端和中端产品在未来的竞争中非常重要，仍将不断通过推出新品，占领不断升级的价格带。安信证券认为，泸州老窖战略明确，以新产品卡位价格带，且放弃华西证券的增资扩股权轻装上阵，未来竞争力较强。预计2011年其白酒业务每股收益为1.93元，6个月的目标价位为60元，将泸州老窖的评级上调为“买入”。
古井贡酒本周也被申银万国上调为“买入”评级。该券商认为，预计古井贡酒2011年每股收益为2.418元，同比增长81%。受益于行业结构升级，老名酒开始复兴，年份原浆的推出适应消费升级的趋势，产品运用年份概念，定价次高端、中高端等营销战略有助于其未来发展。
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