新三板先出“降板”制度

 　　新三板扩容方案尚待完善，迟迟未能公布。对此，在和讯网日前举办的“破题与创新—场外交易市场沙龙研讨会”上，与会嘉宾提出了多项政策建议。对于市场关注的“转板”难题，业界建议先出“降板”制度。

　　在新三板一级市场领域颇有实力的申银万国建议，如果转板制度的推出暂时面临阻力，可先放开“降板”通道，解决主板、创业板公司退市问题。目前，IPO市场对企业要求颇高，而新三板市场的低标准和注册制将使其在扩容后面临中小企业蜂拥而至的局面，近期推出转板制度会带来较大的上市压力。先推出“降板”制度有利于解决主板、创业板中不符合条件的上市公司的退市问题，为一些ST、*ST上市公司提供去向。降板并非退市，如果未来满足条件，也存在转板的可能。OTCBB的经验是，“降板”之后市值会略有下降，但依然交易，投资者不会极端抛售。

　　对于新三板的制度修订，此前业界还提出了多项政策建议，包括推出做市商制度、延续备案制的挂牌标准、对资金量在50万元以上的个人投资者开放等。

　　申银万国发布的数据显示，自2006年新三板推出以来，2006年的换手率仅为0.41%，2007年为3.85%，2008年为3.89%，2009年为3.55%，2010年为2.12%，今年以来换手率刚超过2%，市场交投并不活跃。