发行前质疑声四起

事实上，八菱科技此次发行之路可谓“颇为坎坷”，公司于4月11日首发申请便成功获批，而直到近日才正式启动发行。而就在发行前后的几天，公司又受到了投资者的种种质疑。

日前，有投资者质疑，“八菱科技完全靠上汽通用五菱养着，如果有那么一天，五菱另找一家来配套，不知八菱会怎么办？这是股民要注意的风险。”

事实也正是如此，根据公司招股说明书显示，八菱科技的客户比较集中，主要包括上汽通用五菱、东风柳汽、重庆长安、一汽解放、奇瑞汽车等国内知名整车制造企业。2008年、2009年和2010年公司前对5名客户的销售额占营业收入总额的比例分别为71.73%、83.30%和81.22%，其中，对上汽通用五菱的销售额占营业收入总额的比例分别为47.06%、64.44%和59.76%。

对此，公司承认，对主要客户存在着较强的依赖，如果上述主要客户需求下降，或转向其他汽车零部件供应商采购相关产品，将给公司的生产经营带来一定的负面影响。

另外，对于汽车产能问题，投资者也给出了自己的疑问。其称，“八菱科技在招股书中多次提到《汽车产业调整和振兴规划》，而这个振兴规划是2009年1月国务院通过的应对经济危机时期的特别举措，行业振兴刺激下的增长数据不能代表行业的正常发展水平，所以引用非常时期的数据误导了投资者。”

业内人士分析称，还未发行就遭遇诸多质疑，再加上此次发行被迫中止，尽管公司还有 “补救”机会，重新发行，但是不难想象，八菱科技未来上市之路依旧艰难。

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