12亿大单布局4行业

　　编者按：

　　上周沪深两市下跌趋势得到缓解，市场短期初显止跌迹象，由于自4月19日至前一周收盘，上证指数已有11.36%的累计跌幅，市场对反弹的预期也逐步增加。上周沪指徘徊2700点附近，部分行业的大单资金流入量开始明显增长，显示出主力资金有布局反弹行情的特征。

　　据《证券日报》及大智慧统计，上周沪深A股大单资金整体仍呈离场迹象，合计主力资金净流出12.61亿元，但电子信息类、酿酒食品、机械与商业连锁等四类行业呈现主力资金净流入，合计流入12.07亿元，在行情初步探底企稳之际，大量资金的介入抢反弹意味明显，本报今日特对这些行业及个股进行分析解读。

　　电子信息三季度旺季可能超预期

　　据《证券日报》市场研究中心及大智慧(601519)统计，上周五电子信息板块指数收报2109.42点，周涨幅为2.89%，跑赢上证指数1.74个百分点，同时，由于反弹行情的持续，主力资金开始对电子信息股进行吸筹，上周合计主力资金净流入43272.8万元，占上周电子信息板块总成交额的1.74%，处31类行业主力资金排行榜首。

　　从主力资金流向来看，上周有86只电子信息股被主力资金吸筹，合计净流入74211.633万元，平均每股主力资金净流入862.93万元，上周主力资金吸筹超过2000万元的电子信息股有6只，分别是：正海磁材（13915.709万元）、北京君正（13470.717万元）、四川九洲（3702.913万元）、华东科技（3090.053万元）、飞乐音响（2624.909万元）、大族激光（2310.772万元），这些个股对应的上周涨幅分别为：5.42%、5.27%、10.77%、4.32%、7.59%、5.23%。

　　2011年以来，我国电子信息产品对外贸易总体保持平稳增长，但月增速呈小幅回落态势。据工信部网站提供的数据显示，1-4月，电子信息产品进出口总额3410亿美元，占全国外贸进出口31%；其中，出口1964亿美元，同比增长19.6%，占全国外贸出口的35.4%；进口1446亿美元，同比增长17.8%，占全国进口的26.5%。4月份，出口增长17.1%，进口增长11.2%，增速分别比上月回落0.6和4.6个百分点。其中，通信设备和电子器件增势突出，计算机增速大幅回落。计算机行业出口增速放慢。1-4月，计算机行业出口659亿美元，同比增长6.7%，低于行业平均水平12.9个百分点，比去年同期回落30.1个百分点。从主要产品看，笔记本电脑出口283亿美元，同比增长6.9%，台式机出口20亿美元，同比下降13.6%。

　　通信设备行业出口增势迅猛。1-4月，通信设备出口275亿美元，同比增长41.3%，增速比全行业平均水平高21.7个百分点。从主要产品看，手机出口175亿美元，同比增长42.4%;移动通信基站出口14亿美元，同比增长16.7%。

　　中信证券的行业报告显示，从台湾电子四月营收来看，二季度行业淡季效应明显，五月营收预期仍应维持平淡，第三季旺季的重要指标将是六月的营收，目前市场预期六月营收将出现反转回升。并且判断，在日震产能恢复、新品集中发布、二季需求递延和库存低位回补等效应下，三季度电子行业旺季可能超预期，二季度后期可开始留意买入时点，维持在25一30倍2011年市盈率间寻找买点的建议。近期的建议组合包括立讯精密、兴森科技、以及锦富新材，上述三公司皆符合业绩增长明确、以及2011年市盈率在25一26倍左右等条件。

　　光大证券则看好生产触摸屏的上市公司。智能化是后工业时代制造业最重要的发展趋势，触摸屏较好的解决了智能化进程中的人机交互瓶颈问题，并且改变其商业模式（以智能手机为典型），促进整个产业链健康发展，因此拥有广阔前景。国内上市公司中，从技术、产业链地位等角度综合考量，触摸屏领域最为看好莱宝高科，其次是欧菲光、超声电子；上游玻璃基板行业，看好南玻A。

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　　酿酒食品有望继续获得超额收益

　　据《证券日报》市场研究中心及大智慧统计，上周五酿酒食品板块指数收报6916点，周涨幅为4.60%，跑赢上证指数3.93个百分点，通胀预期提升使酿酒板块上涨。主力资金本周加大了对该板块的介入，上周合计主力资金净流入35426.37万元，占上周酿酒食品板块总成交额的1.02%，处31类行业主力资金排行第二名。

　　从主力资金流向来看，上周有41只酿酒食品股被主力资金吸筹，合计净流入75852.85万元，平均每股主力资金净流入1850.07万元，上周主力资金吸筹超过2000万元的酿酒食品股有7只，分别是：五粮液（33163.438万元）、泸州老窖（11546.87万元）、伊利股份（5131.565万元）、贵州茅台（4088.271万元）、山西汾酒（3368.08万元）、西藏发展（2447.751万元）、ST皇台（2423.932万元），这些个股对应的上周涨幅分别为：7.27%、4.99%、6.26%、9.22%、5.01%、25.29%、15.55%。

　　主要品牌批零价抬头，产品销售淡季不淡。中信证券(600030)表示，白酒步入淡季之后，茅台(600519)批零价出现上涨趋势，五粮液(000858)等批零价稳定；主要品牌销售紧俏，茅台部分地区出现终端断货。预计，由于供给偏紧情况在今年淡季都没缓解，在下半年涨价预期强烈的背景下，旺季备货行为会比往年更早，未来一段时间内批零价将会整体上移。

　　白酒增速维持高位，啤酒增速继续上升。前4月白酒产景增速27.70%，领先食品饮料行业，单4月增速30.90%依旧领先；前4月啤酒产景增速9.80%，单4月增速10.00%，已经连续两个月环比上升；前4月，乳制品增速12.20%，液体乳增速12.70%、速冻米而15.80%。预计随着天气日趋炎热，啤酒、速冻米而等产品增速会加速。

　　申银万国在6月行业报告中维持行业中长期“看好”评级。预计：1.6-12月食品饮料板块会继续获得正超额收益，因为下半年是旺季，且有提价预期。但二季度的良好表现预计会削弱下半年的超额收益，因为估值溢价已明显上升。2.多数食品饮料公司的中报业绩预计仍呈现较快增长。3.从一季报来看，消费升级超预期，次高端酒水的增长超预期。从中长期来看，中产阶级崛起的背景下次高端的成长性更好，而从6个月时间段看，超高端和次高端的表现估计相差不大。

　　同时，申银万国在个股层面继续看好三类企业：1.次高端酒水中的洋河股份、山西汾酒(600809)、古井贡B、张裕A、青岛啤酒。2.超高端白酒中贵州茅台(600519)、泸州老窖(000568)、五粮液。3.食品子行业的龙头企业，如好想你、伊利股份(600887)、双汇发展。

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　机械工程机械全年增速有望达25%

　　据《证券日报》市场研究中心及大智慧统计，上周五机械板块指数收报4286.04点，周涨幅为3.89%，跑赢上证指数3.22个百分点，机械制造业涵盖了家用电器、汽车零部件、工厂设备和建筑机械等诸多领域，其年产值高达1万亿美元，行业发展潜力巨大。上周合计主力资金净流入24388.78万元，占上周机械板块总成交额的0.56%，处31类行业主力资金排行第三名。

　　从主力资金流向来看，上周有96只机械股被主力资金吸筹，合计净流入65083.52万元，平均每股主力资金净流入677.95万元，上周主力资金吸筹超过2000万元的机械股有8只，分别是：大橡塑（5207.068万元）、山推股份（4613.147万元）、中国南车（3724.457万元）、厦工股份（3525.469万元）、新界泵业（2952.613万元）、通达动力（2917.227万元）、中国重工（2348.411万元）、秦川发展（2228.37万元），这些个股对应的上周涨幅分别为：11.71%、6.78%、1.85%、6.70%、21.33%、7.54%、3.87%、7.75%。

　　建筑业蓬勃发展是中国重工(601989)业快速增长的主要推动因素。2002年后中国重工业加速发展，在此期间房地产和基建投资年均复合增长约24%。

　　但从4月数据看，工程机械景气度回落，除混凝土机械外，其他产品环比销量均出现不同程度的下降。中信证券预计工程机械景气也将继续回落。因此，中信证券暂维持2011年全行业增速前高后低和全年25%增速的判断，同时提出，如5月公布数据继续低于预期，会下调行业增速和部分上市公司业绩预期。

　　过去20年机械行业主要外在推动因素为出口、重工业化，内在因素为制造业升级带来的进口替代。过去20年机械行业最成功的是集装箱和港口起重机械，过去10年最成功的是工程机械、大型船舶、大型发电装备、矿山机械，过去5年最成功的是高铁装备、冶金成套装备、核电装备。除港口机械受益出口外，其它均受益于快速重工业化进程。

　　平安证券指出，机械板块投资应选择两条主线：1.高端制造产业、新兴产业、消费相关装备制造业及全球产能转移中国的新比较优势制造产业。2.受益机械替代人工的制造业。并且看好航空航天装备制造、精密制造、工程机械、矿山石油机械，其它需要重点关注的还有核心零部件（主要在航空航天、工程机械、高铁领域）、金属加工机械。同时“强烈推荐”中航精机、中航重机、东山精密、春兴精工、林州重机等个股。

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　　商业连锁 看好三方面的机会

　　据《证券日报》市场研究中心及大智慧统计，上周五商业连锁板块指数收报4099.37点，周涨幅为1.42%，跑赢上证指数0.75个百分点。基本面数据显示，1-4月份，社会消费品零售总额56571亿元，同比增长16.5%，比1-3月份加快0.2个百分点。从环比看，4月份社会消费品零售总额增长1.35%，行业整体向好。上周主力资金借反弹吸筹，合计净流入17630.33万元，占上周商业连锁板块总成交额的1.21%，处31类行业主力资金排行第四名。

　　从主力资金流向来看，上周有39只商业连锁股被主力资金吸筹，合计净流入36907.47万元，平均每股主力资金净流入946.35万元，上周主力资金吸筹超过2000万元的商业连锁股有4只，分别是：兰州民百（9789.805万元）、南宁百货（2689.379万元）、大商股份（2558.612万元）、百联股份（2089.767万元），这些个股对应的上周涨幅分别为：11.49%、7.41%、3.14%、4.92%。

　　近日由中国商业联合会和重庆市人民政府共同主办的2011年（第六届）中国零售商大会暨展会在重庆举行，大会发布了2010年度中国零售百强企业名单，榜单前10名分别为苏宁、国美、百联、大商、华润万家、康成、家乐福、徽商、沃尔玛和重庆商社。百强企业在全国的门店数量为142841家，同比增长12.7%。

　　零售百强企业整体实力进一步增强。世纪证券指出，随着百强零售企业的实力得到进一步的增强，平均零售额也有了质的飞跃。2010年的零售百强贡献的销售额达到16641.2亿元，比2009年的销售规模净增了2972.9亿元，增长21.8%，增速高于社会消费品零售总额增速3.4个百分点。与此同时，2010年百强企业的入围门槛，也因企业整体的销售额增长而水涨船高，达到25.2亿，比2009年增加4.4亿元，增幅达到21.2%。

　　区域性经营的特征仍显著。中国区域经济发展差异较大，每个经济区域具有不同的发展特点和产业链，因而零售企业区域割据经营的特征较为显著。目前在超百亿的45家零售企业当中，区域化发展迅速。其中跨区域发展的零企有21家，而区域发展有24家，2010年新增的七家过百亿企业当中，有6家是区域性的，因而百强零企中，重点以区域性割据经营的趋势仍在不断增长。

　　世纪证券对零售行业主要看好三方面的机会：1、看好百货行业的增长性，特别是区域性龙头的百货和全国布局的百货龙头企业，它们竞争实力强，增长潜力大，如天虹商场、合肥百货、友阿股份、欧亚集团和王府井等；2、中国零售行业集中度偏低，资产整合和重组给零售企业带来规模壮大和资产优质化的机遇，因而积极看好相关的零售公司，如百联股份(600631)、友谊股份、西单商场等；3、目前高企的通胀形势，加大了消费者对保值类奢侈品的购买预期，因而维持豫园商城、老凤祥的增持评级。