部分中小公司业绩变脸

　　Wind数据显示，在2010年以后上市的472家公司中，2011年一季度亏损的有11家，汉王科技(002362)、联信永益(002373)、星网锐捷(002396)等3家公司同比业绩由盈转亏，汉王科技、联信永益预计上半年依然难以扭亏。

　　除亏损企业外，在这472家公司中，一季度出现业绩下滑的有98家。

　　券商评级下调

　　近3个月来，共有99家创业板及中小板企业被券商下调评级，近1个月来被下调评级的中小板及创业板企业达25家。其中，天龙光电(300029)（300029）、黑牛食品(002387)（002387）等7家公司近3个月来被3家以上券商集中下调评级，天龙光电的评级更是被一家券商从“买入”直接下调至“中性”。

　　创业板几家公司目前的市场价格相比券商在3、4月份给出的目标价也相去甚远。民族证券在4月初给出了沃森生物(300142)（300142）120元/股的目标价，这一价格比其最新收盘的复权股价高出38元；乐视网(300104)在3月16日也得到渤海证券88.5元/股的目标价评级，目前公司复权股价为52.58元/股。集中发出6份下调上市公司评级研报的渤海证券某研究员显然是券商研究员中的“翘楚”，除乐视网外，他还高估了福星晓程(300139)（300139）、东华软件(002065)（002065）、威创股份(002308)（002308）等多只股票，并集中于3、4月份下调评级。

　　期待高成长

　　以5月30日的复权收盘价为基准，最新收盘价相比上市首日股价下跌的共有359只股票，这意味着投资者如果持续持有2010年后上市的公司，平均4只股票中只有1只能让上市当日买进的投资者挣到钱。破发者也不在少数，以最新股价为基准，新股、次新股2只股票里面就有1只破发。

　　远离了上市前的密集财经公关软文宣传，暂别了券商报告集中火力的热捧，2010年后上市的部分中小企业，究竟怎么了？

　　在中国证券报记者一系列走访中，高价股的业绩梦破碎似乎有着各自难以言说的不可抗力——成本上涨、新产品冲击、会计准则变更……不一而足。一位有着多年承销经验的投行人士表示，上市公司业绩变脸的背后其实是承销商、询价机构、券商研究所对公司亮点的过度渲染以及对风险的集体忽视。

　　以一家柴油发动机企业为例，登陆创业板时，几乎每一篇关于它的研究报告都提到了该公司在核电领域的探索，并成功搭上当时国家大力发展核电的顺风车，被套上“核电概念股”的外衣，而该公司截至2010年上半年的前十名客户中无一是核电领域的需求方。

　　2010年以来上市的公司，平均发行市盈率为59倍，15家上市公司的发行后市盈率在100倍以上。人们期待着这些上市公司能够以高成长来化解高市盈率的风险。如今，兑现业绩的时间近了……