经过前期的大幅调整，在旱情及生猪出栏价格上涨的大环境下，农业股是否会演绎新一轮上涨行情？哪些细分行业更容易获得投资机会？
每经记者 张昊 实习记者 王海慜
“电荒”还在蔓延，“水荒”又来添乱！
近期，长江中下游地区出现严重旱情，夏粮减产的威胁致使通胀预期进一步上升。本周以来，“种子股”、“大米股”、“食油股”、“生猪股”却丝毫不惧大旱的考验，在主力资金的滋润下迎来了一波“旱地拔葱”的行情。
经过前期的大幅调整，在旱情及生猪出栏价格上涨的大环境下，农业股是否会演绎新一轮上涨行情？哪些细分行业更容易获得投资机会？《每日经济新闻》对此进行了调查。
旱情持续威胁夏粮收成
据国家防汛抗旱总指挥部数据显示，今年以来，长江中下游地区湖北、湖南、江西、安徽、江苏、浙江等地降水与多年同期相比偏少四至六成，为1961年以来同期最少年份，该地区94.5%的区域先后受旱，为1951年以来历史同期范围最广的一年。而上述地区气温比常年同期偏高0.8℃，气温持续偏高，来水持续偏少，终于造成了现在的“脱水”状态。截至5月18日，全国耕地受旱面积达到9812万亩，主要分布在湖北、甘肃、江西、湖南等省份。
从5月25日凌晨起，三峡大坝开始再次加大放水量。但有数据显示，今年以来三峡水库累计为下游湖北、江西、湖南、安徽等地补水170多亿立方米，目前已释放了约4/5的调节库容，长此以往水库势必将会“无水可补”。虽然三峡大坝已竭尽全力，但据国家防总的最新消息，截至5月26日，全国耕地受旱面积仍有9251万亩，旱情依然十分严峻。
申银万国预计，就目前的形势看，受旱的早稻对全年粮食的影响幅度大约为2.07%。若旱情及时缓解，则夏粮仍有望丰产；但如果后期降水持续偏少，出现“春旱”连 “伏旱”，进而对秋粮生产也产生负面影响，届时粮食价格有可能出现大幅上涨。
从农业部农产品批发价格指数走势看，5月上旬总体仍呈震荡回落势头，但从5月中旬开始，农产品批发价格指数掉头向上，从177.9不断上行至近期的184。
商务部的食用农产品价格指数5月份前3周的数据显示，主要农产品价格自第二周和第三周止跌回升，其中叶菜类蔬菜价格回升明显。此外，猪肉批发价5月份前3周环比分别上涨0.1%、1.2%、1.5%。而鸡蛋零售价格环比也是连续3周上涨，环比涨幅分别为0.3%、0.8%和1.3%。
华泰证券研究员崔红霞认为，目前部分地区的旱情是否会对整体食品和物价形势产生较大的影响，还需持续关注后续降水情况以及旱情的缓解程度。
减产引发农产品涨价预期
长期以来，中国的农业始终延续着“靠天吃饭”的局面，农产品种植周期较长，而需求却不会因供给的减少而逆转，因此干旱天气会导致农产品减产，从而引发价格趋涨。
申万研究报告称，本次旱灾中，湖北、湖南、江西三省的旱情最为严重，重旱地区主要种植的农作物有早稻、油菜籽等。综合来看，短期内相关农产品价格将会略有上涨。大通证券则认为，随着旱灾的逐步蔓延，农产品价格将延续上涨走势，包括种植业、养殖业在内的大农业板块有望显著受益。
水稻是耗水量最大的农作物之一，稻耗水量占农业耗水量的近70%。长江中下游地区是我国传统的稻米主产区，数据显示，两湖、江苏、江西四省的稻米播种面积占到全国的39%，产量占到40%。目前这段时期也正好是水稻生产的主要时期，两湖地区正经历早稻育苗和移植期，江西和江苏一些地区还处于播种阶段。如果干旱持续，持续缺水将对早稻移植和育秧形成很大影响，可能导致减产。与年初干旱对小麦的影响相比，此次干旱对水稻影响更大。
一位不愿具名的分析师向 《每日经济新闻》记者表示，本次长江中下游地区的旱灾主要影响早稻，早稻一般占夏粮产量的30%，而夏粮又占全年粮食收成的30%，湖北湖南江西诸省早稻产量占全国的50%，也就说旱灾最多影响全国5%的粮食收成，影响面比较有限。
但不容忽视的现实是，农产品已经露出因旱而涨的苗头。从短期来看，旱灾实际已造成部分地区水稻产量的下降，使得今年夏粮收成的不确定性增大了许多，从而加剧了市场对农产品价格上涨的预期。
商务部最新数据显示，上周（5月16日~22日）大米价格维持了自4月以来的上涨趋势。郑交所早籼稻期货主力合约收盘价已自5月5日的2448元/吨升至5月25日的2557元/吨，上涨了4.45%。其中，23日早籼稻主力合约一度涨近3%，当日的增幅高达2.5万余手，创下了年内资金入场的单日纪录。
对于粮价的未来走势，光大证券认为，近期长江中下游流域遭遇旱灾，将对今年的粮食产量和价格产生不利影响。与工业品相比，我国农产品处于紧平衡状态。去年以来我国粮价一直处于上涨周期，未来的不利气候影响可能使这一周期时间延长。
此外，此次受旱严重的湖北、湖南、安徽还是油菜籽的传统产区，三省的合计播种面积占到全国的37%，产量占到全国总产量的32%，其中湖北省占全国油菜籽产量的1/6，因遭遇严重旱灾，油菜籽产量将出现明显下降。
业内专家预计，今年油菜籽的出油率也将低于往年，原料减产已成定局。安徽省粮食行业协会副会长褚绪轩表示，受播种面积大幅度下降、单产总产降低、不利的天气造成含油降低等影响，今年的油菜籽价格将高于去年临时收储价加价10%以上的水平。无独有偶，近期油菜籽在国际市场也是涨声不断，由于持续干旱，上周巴黎8月油菜籽期货价格上涨了5%，创下了自2010年2月份来的最大单周涨幅。
业内人士认为，在国内外的多方因素影响和整体农产品供需偏紧的大背景下，油菜籽的减产将导致菜油后市出现明显上涨行情，而菜油的上涨也将使其他食用油的价格水涨船高。
干旱或将激发三类题材
某券商分析师表示，在干旱助推农产品价格上涨的背景下，投资者可以重点关注以下三类公司。
其一，是预期受益于农产品价格上涨的公司，如东方集团（600811，收盘价6.93元）、北大荒（600598，收盘价13.89元）、油脂企业西王食品（000639，收盘价27.66元）、东凌粮油（000893，收盘价20.61元）和种业企业等。该券商分析师认为，此次干旱很可能导致籼稻的减产，东北粳稻公司将有望受益，建议关注东方集团和北大荒，重点关注东方集团。相比较北大荒，东方集团大米业务具有更好的成长性，其民营机制更加灵活，不太可能出现政策性亏损的现象，同时公司拥有良好的港口等物流运输资源，能更充分受益于稻米价格的上涨，据预测原粮价格上涨将有望给公司拥有的原粮存量带来7500万元的利润，对应EPS为0.05元。
其二，预期受益于水产品价格上涨的公司是另一条投资逻辑。上述券商认为，鱼价的上涨推动了养殖户加大对饲料的投喂量，争取让鱼尽早出塘。因此，水产饲料企业将有望受益。淡水鱼价上涨将有望带动海水水产价格的上涨，预期好当家（600467，收盘价10.61元）、东方海洋 （002086，收盘价14.05元）、獐子岛（002069，收盘价24.04元）等水产企业将可能受益。
其三，处于养殖景气周期下的养殖和饲料企业有望受益，如新希望（000876，收盘价18.20元）和雏鹰农牧（002477，收盘价26.48元）等。
某大型券商分析师告诉 《每日经济新闻》记者，干旱对夏粮减产的威胁或许只是一个噱头，但是农业板块压抑已久的市场情绪或将借此点燃。从逻辑上推断，干旱对粮食减产的预期将催生农产品价格上涨，进而利好农业板块。不过，该板块中的金健米业（600127，前收盘价8.84元）、北大荒、亚盛集团（600108，收盘价6.27元）及种子类上市公司等似乎更多是基于概念性炒作。在目前的农业上市公司中，生猪行业景气度位居所有农业细分行业之首，借助于干旱的炒作噱头以及生猪出栏价格的上涨，生猪及饲料链条的上市公司或许最值得投资者关注。
重点公司隆平高科（000998，收盘价26.89元）
作为湖南本土的种业龙头，将受益于干旱带来的市场增量。公司水稻种子的市场占有率超过17%，稳居全国首位。今年一季度公司实现净利润5447万元，同比增长99.59%。公司表示，业绩增长的主要原因系公司种子主营业务收入和产品毛利率同比增长所致。
东凌粮油（000893，收盘价20.61元）
2010年度公司加工大豆量158万吨，同比增长5.3%，而子公司植之元的净利润为2.23亿元，折合吨加工利润141元/吨，高于行业水平。2010年11月，公司董事会通过南沙二期5000吨/天大豆加工生产线项目，天相投顾预计2012年公司产能将由2010年的220万吨扩大至370万吨，由此公司业绩有望迎来爆发期。华泰联合判断油脂行业将迎来高景气，且公司产量在2011~2013年复合增速将达到30%以上。
雏鹰农牧（002477，收盘价26.48元）
雏鹰农牧是国内专业化生猪养殖龙头，产业链完整。公司一季报业绩实现超预期增长，预计1-6月净利润将同比增长130%-180%，主要是2011年上半年生猪销售价格上涨，盈利水平高于上年同期；同时，随着养殖规模扩大，公司生猪产品产销量将持续增加。
东方集团（600811，收盘价6.93元）
2010年，东方集团粮油业务收入14.85亿元，收入占比已经超过50%，实现主营利润4550万元，公司已经成为一个农业企业。东方证券预计，随着今年公司高端大米业务的展开，公司粮油业务的毛利率有望大幅上升。同时，东方证券认为，一季度东方集团库存量价值16.9亿元，同比增长467.5%，其中绝大部分是原粮，这为公司今年粮油业务的爆发提供了支撑。
西王食品（000639，收盘价27.66元）
西王食品是国内玉米油行业两大寡头之一。2010年年报显示，报告期内公司小包装玉米油产品实现收入4.87亿元，同比增长163.77%。今年1~4月份，公司取得了销量增长76%的骄人业绩，从月度情况来看，除了2月份有春节因素外，1月、3月、4月基本都实现了销量翻番，考虑到9~12月的销售旺季占全年销量近一半，三四季度公司小包装销售放量值得期待。齐鲁证券预计，今年公司股票二级市场表现也将呈现前低后高之势。
民和股份（002234，前收盘价24.50元）
民和股份是国内最大肉鸡苗生产企业，鸡苗年产量近1亿只。自去年9月份开始，鸡苗价格逐渐出现逆周期的上升态势，今年一季度公司业绩同比大增343.81%，超出预期。天相投顾预计，二季度行业景气度依然维持高位。申万表示，鸡苗全年均价同比仍将有较大幅度上涨，从而推动全年业绩大幅增长。预计公司上半年净利润将同比扭亏为盈5500万~6000万元。
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