黑色星期一又袭本周A股市场，在周二指数喘口气后，随后三天继续下跌。
前期关于新三板的热议尚未平息，现如今关于国际板的讨论又进一步升温，还有电荒、旱灾、通胀和经济增速回落等多重利空影响，无疑加剧了市场下跌。
利空的来袭，也让偏股型基金损失惨重，目前还有正收益的基金不过10只，千亿“子弹”隔岸观火，静待机会。但就是在这种风声鹤唳的市场背景中，今年的股基冠亚军，本周已经走出了带头加仓的一步。
/基金仓位/减仓动作趋缓 本周加仓基金明显增多每经记者 李新江虽然利空频频来袭，基金公司似乎并不十分悲观。从基金仓位策略来看，今年的股基冠军和亚军大幅加仓，基金整体减仓速度放缓，而且逆市加仓的基金数量明显增多。
《每日经济新闻》记者了解到，面对国际板上市、经济增速下降以及旱灾、电荒等进而引发的通胀高企的担忧等多重利空消息，基金整体在仓位策略上并没有出现过度的反应。
年内股基冠亚军大幅加仓本周，今年以来目前的净值增长率冠军鹏华价值优势逆市加仓。
截至5月27日，鹏华价值优势净值增长率为3.72%，在所有偏股型基金中居首。德圣基金研究中心的数据显示，鹏华价值5月26日的测算仓位为86.59%，较上周增加1.67个百分点，仓位净变动为2.27个百分点。
同时，目前年内开放式偏股型基金业绩亚军长城品牌优选也大幅加仓。德圣基金研究中心的数据显示，长城品牌本周测算仓位为87.14%，较上周增加3.44个百分点，仓位净变动为4.09个百分点。
数据同时显示，本周各类型基金继续呈现主动减仓态势，但幅度趋缓。
本周可比主动股票基金加权平均仓位为81.23%，相比前周下降0.83个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为75.28%，相比前周下降1.50个百分点；配置混合型基金加权平均仓位68.58%，相比前周下降1.02个百分点。
测算期间沪深300指数出现较大下跌，存在被动减仓效应，各偏股方向基金也继续呈现主动减仓，但减仓幅度明显趋缓。
与偏股方向基金相反，除偏债混合基金外，本周非股票投资方向的其他类型基金均有较为明显的主动加仓。其中，保本基金加权平均仓位23.04%，相比前周上升0.94个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位24.61%，相比前周微幅下降0.20个百分点；债券型基金加权平均股票仓位9.98%，较前周上升1.17个百分点。
从不同规模划分来看，三类规模基金仍有主动减仓，但减仓幅度趋缓。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位79.75%，相比前周下降0.93%。中型基金加权平均仓位78.16%，相比前周下降1.67%。小型基金加权平均仓位76.34%，相比前周下降0.69%。
加仓基金明显增多目前国内市场处于政策从紧和经济增速下行的叠加期。虽然受困于电荒、南方旱灾等因素的影响，国内通胀形势仍不容乐观，而且从汇丰公布的PMI数据来看，国内经济增速回落趋势已经明确。但考虑到目前A股整体估值以及对国内经济增长充满信心，基金整体并不悲观，不少基金选择随着市场的下跌逐步加仓。
从具体基金来看，本周基金仓位虽然继续前周方向，整体呈现减仓态势，但减持趋势明显减弱。扣除被动仓位变化后，116只基金主动减仓幅度超过2%，其中21只基金主动减仓超过5%，对比上周明显减少。另一方面，主动增持基金数量较少，143只基金增持超过2%，其中41只基金主动增持超过5%，加仓基金明显增多。
其中，长盛、交银等减仓较明显，富国、汇添富、华宝等基金公司也出现整体性减仓；而南方、易方达、招商、上投、建信、宝盈等公司增仓较为显著。总体而言大型基金公司旗下基金平均仓位相对较高，而中小公司近期则分化较大。在大型基金公司中，博时旗下基金平均仓位相对较低，南方、易方达、广发旗下基金平均仓位相对较高。
德圣基金研究中心指出，受多重利空消息叠加的影响，本周A股市场出现较大下跌，基金虽然在整体上延续了几周减持的趋势，但是本周减仓幅度明显趋缓，而且基金操作分化显著，在市场整体向下的背景下，选择加仓的基金明显增多。
/本周市场/国际板来袭 基金重仓股大幅杀跌每经记者 李新江国际板即将推出的消息迅速传播，触动市场的敏感神经，再次给股指未来走势增加了不确定因素。
周一的百点大跌后，本周股指连续弱势，并在周五收盘后创出11个月来最大周跌幅，国际板推出的市场影响威力不容小觑。
《每日经济新闻》记者了解到，在目前的市场环境下，受国际板推出消息影响，基金经理开始重新审视未来的行情。
与此同时，各种疑虑也接踵而来，如果国际板推出真正提上日程，将对市场短期、中期和长期带来什么样的影响？对于近期基金操作又有什么样的影响？对于目前的点位，基金是否已经考虑入市“抄底”？
基金重仓股杀跌从周一的百点破局大跌开始，本周短短五个交易日上证综指下跌5.20%，由此也创下去年7月2日以来的近11个月最大周跌幅。
不少基金重仓股成为杀跌的重镇。Wind资讯显示，一季度末基金重仓股富龙热电、大元股份、天邦股份和浙江富润等15只基金重仓股周跌幅超过20%。由于基金持仓较高，给基金净值造成不小的影响。
以富龙热电为例，东吴行业轮动一季度末持股545.99万股，约合1.29亿元市值，在短短一周后跌至了9000万元左右，缩水幅度将达34.33%。
按照东吴行业轮动约30亿元的管理规模来看，仅一周时间在富龙热电投资上就拖累净值约1个百分点。从一季报显示的数据来看，基金整体持有富龙热电约2400万股，仅一周时间重仓基金在该股上蒸发的资产达到近两亿元。
值得注意到是，基金一季度增仓个股不断杀跌的同时，基金减仓股表现则要略优。Wind数据显示，25只基金增仓个股中，跌幅超过6%的有13只，占到总数的过半。同时基金减仓的25只个股中，这一比例则低至四成左右。
基金经理：反应过度 长期利好对于近期市场对国际板的反应，不少受访基金经理和业内人士表示“有些过度”。
北京某基金经理在接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，短期来看，国际板将给市场带来较大的分流资金的压力，不过从中长期看，推出国际板对国内资本市场是利好，“尤其是大盘蓝筹股，受到估值对接的影响，有利于提升投资吸引力。”
上述人士指出，由于国际板推出，首先进入中国融资的应该是外国大公司，即上市后归为一线蓝筹股板块，它们的股价在海外股市都是近百元，而中国一线蓝筹股如中国石油、中国石化、工商银行等才7~8倍的市盈率，将会引发一轮中国一线蓝筹板块的补涨行情。
大成内需增长基金拟任基金经理杨丹指出，从当前市场情况来看，A股估值已经处于历史低位，估值的下移或已基本结束；这个长期震荡后形成的底部区域，将为新成立的股票型基金重新布局提供绝佳机会。然而，正是因为经济的不确定性和企业盈利下滑导致的业绩良莠不齐，市场将再次出现结构性分化。
对于国际板对市场的短期冲击，华讯财经某分析师指出，国际板的推出对A股市场将带来较大的扩容和资金压力。国际板推出初期，从上市数量及融资规模来看，都会非常有节制，因此对股市资金面的影响主要是在心理层面。
/净值表现/沪指跌至2700点今年赚钱股基剩10只每经记者 魏玉卿 自4月19日以来，上证指数大跌近300点，跌幅超过10%，截至昨日，上证指数收于2709.95点，已跌至2700点，下跌26.58点，全天成交萎缩至931.9亿元。以4月19日为分水岭，今年年初至4月18日，共有230只开放式偏股型基金获得了正收益，开放式偏股型基金的同期平均收益为0.22%。上投摩根中国优势以13.69%的净值增长率暂时领跑，长城品牌优选和鹏华价值优势的同期涨幅也都超过11%。而当时基金年度收益超过10%的基金数量有9只。
但从4月19日到5月26日，在大盘暴跌300点期间，473只偏股型基金全军覆没，净值增长均为负（未包含今年以来成立的基金），有210只基金在此期间跌幅超过10%。华宝兴业先进成长、国联安红利和天弘周期策略3只基金跌幅超过15%。
经此下跌后，今年以来到5月26日，473只偏股型基金的净值平均涨幅为-9.27%，其中有220只股票净值跌幅超过10%，两只基金跌幅超过20%，分别是光大保德信中小盘和银华内需精选。
正收益基金从230只基金锐减至10只，其中鹏华价值优势净值增长3.59%暂时领先，另外还有长城品牌优选、华夏策略、华夏大盘也保存了本金。
值得注意的是，本轮下跌中（4月19日至5月26日），中小板及创业板指数均加速下跌，跌幅达到了13%和17%，在净值跌幅超过10%以上的基金中，受伤最重的仍然是以主打中小盘风格为主的基金，如汇丰晋信中小盘、海富通中小盘、工银瑞信中小盘等基金跌幅均超过了12%。此外，一些业绩长期不佳的基金，2011年以来仍然没有太大的起色，如金元比联价值增长、金元比联成长动力，同期净值损失分别为18.06%和16.96%。
从基金一季度重仓行业来看，基金一季报显示，相对于标准行业配置比例，基金对一季度下跌幅度较大的医药和消费板块，整体为超配。而具有估值优势，且一季度股价表现不错的金融保险业处于低配状态。
如大成景阳领先，一季度末持有食品饮料行业类股票市值为12.21亿元，市值增长率为-42.18%；如重仓双汇发展（000895，收盘价61.75元）、重庆啤酒（600132，收盘价48.53元）等，占到该只基金股票投资市值比25.42%，该基金今年以来净值跌幅为13.40%。
招商优质成长一季度末持有批发和零售贸易行业股票市值6.04亿元，今年以来净值跌幅为15.30%；华商产业升级一季度末持有信息技术业股票市值9825.98万元，占股票投资市值比例为17.92%，今年以来该基金净值跌幅为-17.55%。
/存量资金/基金“子弹”有千亿静候入市时机每经记者 李新江在利空频频来袭、股指持续下跌之际，拥有千亿元规模的次新基金何时入市抄底，受到市场关注。
Wind资讯数据显示，截至本周五，今年以来新发基金81只，合计募集1300亿元。同时有28只已经在发或确定发行日期的基金，在募集结束后将进一步补充目前基金所持有的存量资金。
从近期次新基金净值表现来看，由于市场情绪尚未恢复，不少公募基金仍在观望。不少受访基金人士称，近期市场整体估值重心是否进一步下移还难以确定，不过随着市场逐渐企稳，基金入市抄底已经是大概率事件。
次新基金千亿“子弹”待发与去年同期相比，尽管今年单只基金平均成立规模不高，不过得益于成立基金数量迅速增加，今年以来成立的81只基金合计募集1300亿元，而去年同期成立的42只基金仅募集约800亿元。从募集总量来看，今年新基金提供的存量资金多了六成。
今年成立的新基金中，偏股型基金41只，占到今年以来成立基金总量的半数。分析人士指出，在此之前，受到今年以来市场行情影响，不少次新基金采取了保守的建仓策略，这部分资金很可能等待市场企稳后密集入市抄底。
Wind资讯显示，4月以来成立的10多只偏股型基金净值多在1元附近，显示出目前为轻仓或空仓状态。3月份成立的基金虽然净值波动稍大，不过大多依然停留在1元面值上下微浮。
北京某基金研究员指出，由于在仓位策略上拥有更大的自由度，多数次新基金经理选择了以静制动，而非盲目的入市抄底策略。
据记者统计，按照新基金募集的平均规模计算，目前在发和已经确定发行的28只基金，在募集结束后，有望为市场补充近500亿元的份额。《每日经济新闻》记者了解到，除了日前如期结束募集的嘉实领先成长，本周共有7只基金结束募集，有望在近日内宣告成立，迅速进入建仓大军。
“除了目前次新基金拥有的千余亿元的总资金规模，老基金持续减仓留出的仓位也值得关注，一旦行情企稳，这部分仓位很可能与次新基金同步入市。”北京某基金研究员指出。
从近期基金成立情况来看，基金密集发行带给市场的增量资金有增长的趋势，根据中金公司日前公布的数据，5月前半月新增基金数量已经超过今年的月平均水平，5月末至6月初的建仓期将为市场带来较为可观的增量资金。
新基频遭赎回尽管今年以来新基金募集资金达到1300亿元，但受到基金净值缩水影响，不少次新偏股型产品面临明显的净赎回，可能会在基金建仓期影响基金的操作。
一季报对于次新基金的数据披露并不完整，但仅从去年年末和今年1月份成立的次新基金规模变化来看，个别基金净赎回明显。
Wind统计数据显示，在今年一季度，去年11、12月份和今年1月份成立的基金中，单季度净赎回率超过了20%的有21只，其中有5只基金的净赎回率高达50%。
分析人士指出，在成立初期持有者赎回明显，反映出不少投资者对未来的市场行情担忧升级，此外也与旗下基金净值短期缩水明显有关。
ETF基金的申购赎回情况也在一定程度上反映了这一趋势，数据显示，ETF基金已经连续两周遭遇净赎回，仅前周和上周分别缩水达4.25亿份和2.6亿份。
分析人士指出，部分基金遭遇净赎回，不仅会影响到整体可入市的资金量，而且会因为留足仓位应对赎回，而影响基金的建仓策略。
静候时机 仍存分歧入市抄底的时机目前来看似乎还未到来。不少受访基金经理表示，入市“抄底”仍需要等待行情企稳。
中证投资分析师张索清认为，无论从目前宏观经济面、政策面，还是资金面来看，均看不到支撑大行情启动的动力，A股扭转弱势格局的难度较大，短期即使出现上涨，也只能以超跌反弹的性质来看待，故大规模“抄底”的时候还未到来。
某相对悲观的基金公司人士指出，政策面和资金面的双重压力将继续使市场呈现出震荡和结构性，存量资金的趋利避害与风格轮动将成为近期市场的显著特点，对于偏股型基金投资来说，近期阶段性的波动机会与把握会成为投资收益的决定性因素之一。
尽管如此，基金在操作上依然分歧明显。部分基金仍在以静制动的同时，不少次新基金采取了积极的仓位策略。
数据显示，成立于4月1日的华富量子生命力，日前披露的最新净值为0.9198元，成立不足两个月，与面值相比已经下跌8%。与此同时，5月17日刚刚成立的浙商巨潮产业成长目前净值也已经出现微跌，成为同期成立的基金中唯一一只净值发生变动的基金。
北京某基金经理日前接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“投资中很难确切地踩到底部，只能去推测底部已经接近，预计目前离市场的底部已经不远。”
对于未来市场的走势，诺安灵活配置基金经理夏俊杰向《每日经济新闻》记者表示，市场正进入相对均衡期，未来将逐渐过渡到布局个股的时代，五六月份将是比较关键的时点，届时市场也会面临方向性的选择，“下半年的市场在大概率上会是小熊市，小概率是大牛市，其关键变量就是下半年的通胀走势。”
延伸阅读社保、年金何时“抄底”？每经记者 李新江看多资金正在蓄谋反扑？近期从社保和年金传出的消息引起不少市场人士一片猜想。
日前传出社保基金将有100亿元资金入市，掀起一波市场对社保“抄底”的猜想。此外《企业年金基金管理办法》于5月1日已经正式实施，分析人士预计将给市场带来最高超过千亿元的资金。
继今年3月份全国社保基金在A股市场新开16个账户之后，全国社保基金理事会理事长戴相龙日前在上海透露，社保基金近期将有100亿元资金入市。
自从去年年末全国社保基金委托投资管理人增加到18家后，社保基金的入市动向一直引人关注，同时，由于常常恰到好处的“抄底”和“逃顶”举动，此次社保基金入市引起不少市场人士关注，引发不少市场人士对于市场已经触底的猜想。
不过随后市场无视社保基金的“抄底”举动，继续下滑。由于目前这100个亿社保基金入市的细节尚不可知，因此市场对于市场后市仍存分歧。
而在本月初，《企业年金基金管理办法》正式施行，按照目前企业年金的额度上调10%的比例，预计年内能给市场最高带来超千亿的资金，这被认为是市场增量资金的又一重要补给。
业内人士指出，这部分资金入市接盘的可能性并不大，具体的操作方向势必等待市场进一步明朗。
也有基金分析师对此持有不同意见，尽管从资金量上并不足以引起股市太大的波动，不过社保资金和年金的动作仍然能够引发不少投资者的跟风。
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