每日经济新闻

    稳物价管通胀 央行传递持续调控信号

    2011-05-05 01:32

    每经记者  万敏  发自北京

     

        央行近日在发布的一季度货币政策报告中,再次强调“当前,经济增长和就业形势较好,稳定物价和管好通胀预期是关键。”

        在报告中,央行详细分析了目前的物价情况,并表示在流动性的调控中,“准备金工具并不存在绝对上限”,并将“继续运用利率等价格调控手段”。

    保增长让位稳物价

     

        在央行2010年的三季度货币政策执行报告中,还在更多掂量经济增长与稳定物价的先后位置,表示要“处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。”

        1月30日,央行在2010年四季度货币政策执行报告中的表述已经开始转变,“更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系,把稳定价格总水平放在更加突出的位置”

        而在日前发布的2011年一季度报告中,央行则明确表示,“当前增长速度和就业都处在合理水平,稳定物价和管好通胀预期是关键,也是宏观调控的首要任务。”

        事实上,国务院与央行已经通过各种形式表达了控制通胀的决心,4月13日国务院会议强调的重点工作的前两条是:切实实施好稳健货币政策和千方百计保持物价稳定。随后央行副行长胡晓炼发表《抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务》的文章。

        光大银行资金部宏观分析师盛宏清对《每日经济新闻》记者表示,“预计国务院已将加息  ‘尚方宝剑’给予央行,赋予其临机决断的更大权力。随后的几个月时间,中国通货膨胀可能将连续在5%左右运行,负利率持续时间延长,而且欧州和美国的通货膨胀显现上升迹象,欧美也将加息和退出宽松货币政策,因此,不排除中国再次加息。”

    调控手段强调针对性

     

        在强调控制通胀的重要性和决心之后,央行还详细阐释了各种货币政策调控的重点。

        在  “加强流动性管理”的任务中,央行称“准备金工具针对由外汇流入等导致的偏多流动性,其运用力度和调整空间取决于多个可变的条件,因此并不存在绝对上限。”

        在上述央行副行长胡晓炼的文章中,她也指出,“上调存款准备金率,主要是对冲外汇流入投放的新增流动性,对金融机构的正常头寸并未造成大的影响,总体效应呈现中性。从理论和实际分析测算,存款准备金率调整未来还有相当空间。”

        但显然,加息仍然是应对通胀的更为直接的手段,央行称,将“根据形势发展要求,继续运用利率等价格调控手段,调节资金需求和投资储蓄行为,管理通胀预期。”胡晓炼则阐释得更为详细,她表示,“长期持续的负利率会影响居民的储蓄和消费行为,刺激投资需求,影响对通胀管理。要进一步发挥利率杠杆在调节总需求、管理通胀预期中的作用。”

        中金公司预期4月CPI通胀同比增长5.4%,与3月持平。并认为,央行会继续通过数量型工具控制信贷和货币的增速,同时运用利率和汇率等价格工具管理通胀压力。预计二季度还会加息一次,存款准备金率继续上调的可能性大。

        西部证券宏观分析师刘彦召表示,通胀的持续时间将比较长,但通胀的幅度并不会出现惊人的高度。他认为,现在影响国内通胀的一个主要因素是大宗商品价格,目前大宗商品价格已经在高位,其向上的空间并不大。但是,通胀延续的时间或会很长,“只有美国加息,国际大宗商品价格往下走,国内通胀的真正拐点才会出现。”

        “严厉的货币政策调控至少在二、三季度还会持续,二、三季度不可能出现为了保增长而放松调控的力度。预计到四季度通胀形势会往下走。另外,如果人民币快速升值,也将缓解输入型通胀压力。”刘彦召表示。

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