紧扣“十二五” 掘金城镇化

　　在金牛阳光私募基金精英论坛上，金牛阳光私募基金经理围绕2011年的市场走势、“十二五”与A股投资选择等话题各抒己见。他们认为，今年股市不会太差，甚至可能突破震荡格局，城镇化带来的投资机会值得特别关注。

　　今年股市不悲观

　　景泰利丰董事长兼投资总监张英飚认为，中国经济持续发展，居民财富不断增长。不少投资者在过去十年中，将银行存款转投房地产市场，从而推动了房地产牛市。随着政府对房地产市场进行的持续调控，可能会有一些资金流入A股，从而使A股资金不那么紧张。

　　北京源乐晟总经理曾晓洁指出，去年市场对钢铁、建材、金融、地产整个投资产业链是完全打压的，但是今年大家发现，其实被抛弃的这些品种没那么差。所以，市场会有一个纠错的过程。在这些权重股的支撑下，今年市场不会太差。另外，如果这些上市公司一季报业绩超预期，市场很可能会突破震荡格局，向上发展。

　　尚雅投资董事长兼投资总监石波对今年市场的走势更加乐观。他认为，今年可能是一个小牛市。原因在于，中国经济结构调整的步伐非常到位，除了房地产行业之外，水泥、机械、汽车等十多个行业去库存基本完成。而未来五年中国的经济会因为新农村建设而迎来快速增长，新的消费需求正在出现。所以，今年的行情可能会是除房地产外的所有周期性行业都进入拐点，从而迎来全面牛市。

　　不过，上海聚益投资总监汤小生指出，虽然未来会有很多长期投资机会，但是估值上需要做一些新工作。未来市场会越来越复杂，即便是牛市也会是一个复杂的牛市。

　　城镇化催生机会

　　对于未来几年的投资，石波和曾晓洁不约而同地表示，会紧扣“十二五”规划，特别关注城镇化带来的投资机会。

　　石波认为，城镇化是调结构的新方向。从今年开始，随着保障房、农田水利建设的推进，将刺激相关行业需求增长，过去两三年不赚钱的行业可能会因此迎来拐点，股市投资可多关注这些行业板块，比如水泥、电解铝等。

　　曾晓洁也表示，“十二五”期间，推动整个经济增长的力量主要还是城镇化与投资。从上市公司最新的业绩也可以看出，中国城镇房地产、家电等方面的消费能力，超出大家想象，带动工程机械、钢铁、水泥、化工等行业业绩超预期。这些行业都值得重点关注。

　　上海汇利总经理兼投资总监何震关注的焦点在于符合经济结构调整方向的新兴产业和大消费行业。他表示，投资要跟着政策和社会发展趋势走，才能赚大钱。新兴产业和消费行业股票，经历估值回调之后，有望走出好行情，未来大牛股必然更多孕育于其中。

　　北京和聚总经理李泽刚则详细介绍了其未来的投资主线：行业景气和估值修复。他预计，这轮通胀会是中长期现象，传统行业3、5年后成本结构、竞争力会发生大变化。煤化工等行业景气可能会上升。政策引导下的环保等行业也会迎来景气周期。估值修复方面，没有永远涨的板块，也没有永远跌的板块，投资要敢于在大幅下跌中寻找投资机会。比如，消费、医药行业部分个股估值水平已经显著下降，已经显现投资价值。