对于鄂武商A控股权之争，好戏或许才刚刚开始。
每经记者 赵笛
借助国资委潜伏在鄂武商中的“奇兵”，武商联再次夺回了鄂武商A（000501，收盘价18.05元）的控股权。不过，对于鄂武商A控股权之争，好戏或许才刚刚开始。
今日 （4月12日），鄂武商A公告称，证监会发审委审议通过了公司2010年度配股申请。业内人士指出，鄂武商A此次配股存在两大变数：一方面，银泰系有可能在配股前加紧增持，从而利用配股进一步拉大与武商联的持股差距；另一方面，鄂武商A如何选择配股时机显得至关重要，其管理层能否做到“不偏不倚”呢？
配股融资建设“摩尔”城
去年，鄂武商A对原“摩尔”城建设规划方案进行了调整，取消了原二期规划的酒店和休闲游乐中心项目，对一、二期项目合并实施，计划将资金全部用于建设大型多功能的“摩尔”商业城。在此背景下，“摩尔”城扩建项目总投资预计将达到25.51亿元，比原预计的项目一期总投资16.02亿元增加9.49亿元。
鉴于此，2010年5月15日，鄂武商A股东大会通过配股决议，拟每10股配3股，募集不超过10.65亿元资金全部用于“摩尔”城扩建项目。
资料显示，“摩尔”城将建成集商场、娱乐、餐饮、休闲为一体的超大型综合性商业服务项目，规划用地面积3.45万平方米，总建筑面积27.04万平方米。项目静态投资回收期为8.56年，项目内部收益率为15.43%。
目前，有市场人士分析银泰系之所以在公司配股过会前夕大举增持，其意图是阻止鄂武商A配股获得通过。
不过，《每日经济新闻》记者发现，这一说法很难站住脚。首先，银泰系是支持配股的，在去年5月份的股东大会上，银泰系对配股投了赞成票；其次，银泰系与武商联的控股权争夺已经公开化。在2006年度鄂武商A股东大会上，银泰系也曾对鄂武商A的融资投过弃权票，如果银泰系此次不同意配股，完全可以通过否决或弃权来加以阻止。
股权争夺将进入白热化
在获得证监会正式核准文件后的6个月内，鄂武商A将开始配股融资。昨日，一位武汉商业圈的业内人士告诉《每日经济新闻》记者，配股获通过并非鄂武商A股权大战的终结，而极可能是更激烈争夺的开始。
他指出，一方面，银泰系或通过增持和配股确立领先地位。由于武商联未曾在二级市场增持，而银泰系却频频增持，若配股日银泰系的持股比例大幅领先武商联，后者将在股权争夺上面临被动。
在去年5月份的股东大会上，武商联及其一致行动人和银泰系均承诺将以现金足额认配其可认配的股份。如果在配股实施日当天，银泰系的持股比例领先武商联，其就能够获得更多的配售权，从而在股权比例上占据主动；另一方面，鄂武商A管理层何时决定配股时间显得至关重要。如果在配股日，武商联的持股比例多于银泰系，这显然对前者将更有利。反之对银泰系更有利。
目前，在银泰系频频增持的背景下，武商联屡屡通过“控制”鄂武商A停牌来换取寻找 “一致行动人”的时间。未来，鄂武商A的管理层如何做到不偏不倚呢？抑或是继续做出有利于武商联的安排？
如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。
联系电话：021-60900099转688
每经订报电话
北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 无锡：15152247316
每日经济新闻客户端