多家上市公司卷入赣州稀土借壳传闻

 　　近一周来，包括西南药业(600666)、四环生物(000518)和昌九生化(600228)在内的三家上市公司，陆续发布澄清公告，称并未与赣州稀土洽谈重组事宜。然而，这场“被重组”游戏并没有结束，截至25日还有至少5家上市公司被卷入借壳传闻。稀土概念为何在此时成为市场追逐热点？盲目押宝重组传闻又蕴含着怎样的风险？

　　“以稀为贵”：价格上涨和资源税上调刺激稀土行情

　　稀土受到市场关注，从去年就已经开始。由于近年来我国对包括稀土在内的优势资源实施指令性开采和出口配额管理，稀土价格大幅上扬，带动稀土概念股展开了一轮波澜壮阔的行情。龙头公司包钢稀土(600111)2010年上涨160%，是投资者眼中不折不扣的大牛股。

　　在经历了去年四季度的冲高回落后，“稀土概念”近期卷土重来，与行业的一系列利好消息有直接关系。首先，我国的稀土价格还在继续上涨。比如，从年初到现在，中重稀土代表产品氧化镝的报价上涨了60%。

　　其次，财政部日前下发通知，决定从4月1日起，大幅上调稀土矿原矿的资源税标准。“表面看资源税上调会增加稀土矿山的营业成本，实际上由于需求旺盛，这部分成本可以被顺利转嫁给下游。并且，营业成本的增加会刺激行业集中度的提高，客观上有利于龙头稀土企业。”华泰联合证券有色金属首席研究员叶洮告诉记者。

　　处于借壳传闻中心的赣州稀土矿业公司，就是这样的一家龙头企业。我国稀土分为南北两大产区：北方以内蒙古包头为代表，主产轻稀土。南方以江西赣州为代表，主产中重稀土。后者由于资源稀缺，价格非常昂贵：赣州稀土矿业提供的数据显示，今年3月上半月轻稀土代表产品氧化镨钕的报价是35万元／吨，而中重稀土代表产品氧化镝的报价是255万元／吨。

　　赣州稀土矿业内部人士向记者介绍，赣州拥有钨和稀土两种世界级的矿藏。在钨领域，已有一家上市公司章源钨业(002378)，而稀土领域在资本市场还是空白。赣州稀土作为全市稀土资源的整合者，何时上市、如何上市自然引来投资者的关注。

　　壳资源、绩差股

　　成炒作重点

　　除了炒作时机十分有利外，在借壳对象上，传闻制造者的选择也十分巧妙。比如，双双陷入借壳传闻的西南药业和桐君阁，都属于重庆太极集团(600129)。由于两者业务之间存在重合，市场一直预期有一只股票会被当作壳资源处理掉。特别是桐君阁，已几度陷入与其他公司的重组传闻，不过迄今为止仍是安然无事。

　　至于昌九生化和＊ST沪科，都是不折不扣的绩差股。前者由于连续两年亏损，“披星戴帽”在所难免。就是这样一家业绩惨淡的公司，由于受借壳传闻刺激，在18日到23日的四个交易日中连续上涨，累计涨幅达25%。而直到24日晚间，公司的澄清公告才姗姗来迟。

　　除了壳资源、绩差股外，一些陷入赣州稀土借壳传闻的个股，还出现了换手率突增和成交量放大的现象。如成城股份(600247)，21日前的数个交易日换手率均不到10%，21日后骤然提高到20%左右，25日的换手率更是高达28.95%。

　　交易公开信息显示，成城股份近两日的主要买卖席位集中于苏浙等游资集聚区的营业部，个别席位如渤海证券上海彰武路营业部，24日买入1554万元，25日又卖出2718万元，短线炒作痕迹明显。

　　“近期大盘比较低迷，基本没有大的热点出现。恰好稀土行情又比较火，因此市场资金会选择一些低价股进行炒作。”国元证券(000728)研究员苏立峰分析。

　　“之前是“核泄漏“，现在是“土泄漏“，难道游资真的没有炒作目标吗？”有投资者在东方财富网股吧里发文称。

　　一位券商人士告诉记者，借壳这种事情，属于高度机密的信息。包括主导者在内，只有寥寥数人知晓。“一旦泄漏，不仅会涉及内幕交易（广发证券(000776)借壳案就是先例），还会大大提高借壳者的借壳成本，没有人轻易敢碰这道高压线。”

　　退一步说，即使赣州稀土真的有意借壳，在众多与其传出绯闻的股票中，幸运儿最多只有一个。而一旦借壳落空，相关个股多半面临大幅杀跌的局面。如西南药业，18日涨停，晚间澄清，次日便大幅下挫9.63%，教训不可谓不深刻。

　　其实，从价值投资的角度看，稀土资源类股票也并非最佳投资标的。随着美国芒廷帕斯等海外稀土矿山的复产，已处高位的稀土价格未来将逐渐趋于平稳。今后，越来越多的目光会聚焦于稀土下游应用，这也是我国稀土产业链中急需补强的环节。“搞好稀土，功夫在稀土之外。发展稀土，关键在于应用。”中国稀土学会副秘书长张安文指出。

　　对于消息炒股与价值投资在A股交错的现象，上海证券交易所总经理张育军25日明确表示，投资者成熟度不够高，是“十二五”期间我国资本市场面临的主要挑战之一。“很多投资者热衷于“小道消息“炒股，由此导致非理性的博傻跟风，以及羊群效应的存在，这种现象需要得到改观。”张育军说。