有色金属板块自去年10月那一波波澜壮阔的行情以来，已经沉寂了快半年了，这期间虽有国内连续加息的预期、欧洲货币紧缩的担忧、日本大地震对需求的冲击等一系列因素，但有色金属价格仍然保持高位震荡，部分已公布年报的有色金属上市公司的存货都出现了一定程度的上升。
基于对相关上市公司一季报的预期，中原证券行业分析师何卫江认为，以黄金、小金属等引领的有色金属一季报行情有望提前开演。
金属价格依然向好华泰联合有色行业金牌分析师叶洮指出，年初以来金属价格高位震荡，受国内紧缩政策影响，近期金属消费增长并不明显。而上游企业则预期生产旺季将带动需求增长，也不急于降价出货。两者博弈的结果，造成目前供需双方处于微妙的平衡状态。预计随着生产旺季的到来，这种平衡可望被打破。
以LME铜为首的大宗商品，在今年2月创下反弹历史新高后，也带领LME铝和LME铅、LME镍等品种纷纷冲高，且并没有出现大幅回落，而是保持高位震荡的态势。
白银在今年一季度扛起了贵金属领涨的大旗，频创近30年来的历史新高，也带领黄金价格走出一波强势反弹，目前国际金价在历史高位区间震荡，而白银则有加速上涨的趋势。国际白银价格本周最高价已达到38.13美元/盎司，相比年初的价格上涨超过25%；黄金价格一季度则保持在历史高位震荡。
中投证券认为，海外经济复苏与国内经济依然保持较高速增长的情况下，金属消费趋势依然向好，但是在国内经济转型期存在增速下降的可能，或导致全球金属消费增速放缓。这种情况下股票的选择，更倾向于选择确定性较强的品种。
在全球流动性预期上半年发生逆转可能性不大的判断下，中投证券认为通胀预期、避险因素、上游供给瓶颈等因素在短期内仍将阶段性地、轮换地充当黄金价格的主要支撑因素，对上半年黄金价格依然比较乐观。
中投证券更看好具有中国资源优势、且显著受益战略新兴产业的小金属品种，如钨、锗、锑以及稀土等。
高存货有利释放业绩叶洮认为，随着金属价格的上涨，上市公司的盈利也在持续走高，预计今年一季度的企业盈利同比去年将继续增长，其中价格涨幅较大的铜、锡类上市公司提升幅度更加明显。而目前的公司股票估值水平相比过去4年处于最低水平，存在提升空间。同时，美国经济步入复苏阶段、欧债危机已过谷底、中东局势的实质性影响有待进一步确认，预计宽松的货币环境将会延续。
国内方面，从今年“两会”来看，“民生”议题成为决策层关注焦点；“保民生”相关领域的投入可望加强，保障房建设有望推动行业整体需求。在紧缩预期缓解和民生关注强化的共同作用下，周期性股票估值压力或将缓解，出现阶段性机会的概率加大。
叶洮建议，近期重点关注强周期类基本金属公司。建议重点关注江西铜业(600362，收盘价39.91元）、铜陵有色（000630，收盘价28.74元）、锡业股份（000960，收盘价35.65元）、中金岭南（000060，收盘价20.08元）、西部矿业（601168，收盘价18.04元）、宏达股份（600331，收盘价16.49元）、焦作万方（000612，收盘价20.51）、云铝股份（000807，收盘价12.56元）等。但从中长期来看，压制强周期品种长期估值中枢的因素并未完全消除。农产品和原油的上涨趋势没有改变，通胀阴影并未消褪，紧缩压力仍然存在，这些均可能构成强周期品种估值趋势性提升的阻碍力量。然而受益于新兴产业发展和装备制造业升级，小金属、新材料领域正处于较长景气周期的前段。
●重点公司山东黄金从2006年至今，山东黄金（600547，收盘价53.41元）迅速扩张的步伐从来没有停止。2010年，公司通过收购山东金石矿业增加了71吨黄金储量；收购鑫莱公司的独立经营权，完全拥有了莱西山后普查探矿区4.79平方公里的矿权和资源；通过自有矿山探储增加了30吨储量。截至2010年年底，山东黄金股份公司的黄金储量达到350吨。目前山东黄金集团（不包括上市公司）的黄金储量估计约800吨，其中已拥有采矿证的储量有300吨，达到国土资源部地质详勘条件的100吨，推测储量400吨。而山东黄金集团持有的归来庄矿业、嵩县天运矿业、嵩县山金矿业、蓬莱矿业和海南山金矿业都已由上市公司托管，这些资产未来若注入上市公司将使其储量大幅增长。
公司在2010年年报中公告，2010年矿产金产量19.41吨，2011年计划产量为20吨，三山岛8000吨/日、焦家6000吨/日扩建项目和1200吨/日金精矿回收利用项目是确保公司持续发展的“三大支撑项目”。
广发证券认为公司的实际产量将会超过年初计划，预计公司2011年的实际矿产金产量将达到22吨。
铜陵有色铜陵有色（000630，收盘价28.74元）产业链完整，冶炼产能属全国第二。铜陵有色是集采选、冶炼及铜材加工为一体的全产业链公司，截至2009年，公司铜金属权益储量总计约200万吨，阴极铜年产能85.2万吨，铜材加工产能16.33万吨。华创证券指出，公司在推进4个自有矿山技改项目后，冬瓜山和安庆铜矿将维持现有产量，铜山铜矿2012年技改后将建成66万吨/年的采选产能。
另外，公司铜精矿与阴极铜产能无法匹配，而自有矿山扩产能力有限，为提高公司盈利能力，集团将矿山资源注入到上市公司是大概率事件。华创证券认为，集团资产注入的时点将是2013年“双闪”系统建成之前，而优质矿山安徽沙溪铜矿、内蒙古赤峰国维矿业及厄瓜多尔Corriente铜矿的注入值得期待。
2011年TC/RC（铜加工冶炼费）费用上涨几成定局，公司进口铜精矿冶炼有望扭亏为盈。假设其他条件不变，仅TC/RC费用从46.5/4.65上升至70/7就可使公司每股收益增厚0.28元。
辰州矿业国泰君安测算辰州矿业（002155，收盘价39.97元）业绩2011年、2012年将实现50%~100%的稳步增长，目前股价估值水平合理。公司未来看点在于资源外延式增长及金锑钨价格的变化。
公司在全国范围内积极寻找资源，目前的方式包括以下三点：第一，公司每年考察40个矿山，对符合发展方向的矿山进行收购；第二，公司和现在一些成熟的金锑钨矿接触，通过增发方式或者换股的计划达到收购。辰州矿业集团公司下属资源也有较强的注入预期。
化工国内外多重因素致产品价格上涨每经记者 牟璇对于化工行业而言，产品的价格是影响相关企业业绩的直接因素，而价格的变动往往也会在资本市场上带动对相关股票的炒作。一季度，制冷剂、含氟材料价格的稳步上涨给予氟化工行业上市公司业绩以良好预期；磷矿石、磷酸二铵价格大涨也使得磷化工企业受益；在全球供应紧张和原料成本不断上涨的压力下，钛白粉企业或也将因提价而业绩回升。
一季报行情已箭在弦上，《每日经济新闻》为你寻找化工板块中的受益公司。
氟化工产销两旺今年一季度，化工板块中最“意气风发”的要数氟化工，攀升的价格带动了相关公司股价稳步上涨。
1月份，制冷剂价格大幅上涨。在生意社检测的68种化工产品的涨幅中，1月份制冷剂HFC-22拔得头筹，上涨幅度为39.53%，制冷剂HFC-134a涨幅也高达18.64%，排在涨幅榜第三。生意社指出，1月份市场现货供应紧张，下游PTFE（聚四氟乙烯）以及空调工厂的制冷剂仍有需求，供货紧张。
2月份，领涨的是萤石粉，涨幅达到21.60%，同时，氟化工产品中氢氟酸、氟化盐也分别大涨15.0%、14.45%。萤石粉价格的上涨主要受下游氢氟酸及氟化盐市场需求旺盛的影响，加上长期以来政策方面的利好因素导致。
同时，工信部于3月正式发布《氟化氢行业准入条件》，这一政策的逐渐落实将推动氟化工产品价格的上涨，如果氟化氢全球供应出现短缺，国外企业将购买F22（二氟一氯甲烷）、PTFE等氟化氢下游产品进行深加工，国内氟化工企业将受益价格的上涨。
东北证券分析师钦琛表示，上市公司中，有机氟化工企业有三爱富（600636，收盘价24.51元）、巨化股份（600160，收盘价27.04元），无机氟化工企业有多氟多（002407，收盘价79.31元）。鉴于今年以来氟化工产品价格维持高位，并且产销两旺，氟化工上市公司的一季度业绩将超预期，并为全年业绩的大幅增长奠定基础。
国际局势刺激磷矿石磷化工方面，由于北非局势动荡及国内矿山安全检查等原因，国际、国内磷矿石价格上涨。开年伊始，国内磷化工行业龙头云南磷化集团宣布上调2011年磷矿石产品价格，报价上涨50元~60元/吨，涨幅达到22%，湖北等地磷矿石跟随上涨20元/吨。2月末，北非69%含量磷矿石上涨至FOB（船上交货）价格150美元~160美元/吨。
同时磷矿石供应短期有望下降。非洲及中东地区占全球磷矿石出口量的近80%，全球最大矿石出口国摩洛哥，以及突尼斯、埃及等产磷国局势动荡，将导致国际磷矿石供给减少。国内涉及煤矿、磷矿等的安全检查预计将对3月份矿石产量产生影响。
与此同时，磷肥的需求非常旺盛。上周磷酸（食品级）价格上调至5100元/吨，涨幅为8.5%，黄磷价格至15650元/吨，涨幅3.0%。
2月末至3月初，国内湖北、贵州黄磷价格有7%左右的上涨，湖北报价超过1.65万元/吨。行业补库存阶段需求较好，云南铁路黄磷运输持续受限，以及原料磷矿石、白煤价格上涨是带动黄磷价格上涨的原因。丰水期前，黄磷供给可能持续紧张。
华泰联合提到，部分企业已经出现惜售心理，上涨预期形成，预计磷矿石正处于长期涨价通道中。国内磷化工将充分受益全球磷化工景气。
兴发集团（600141，收盘价23.86元）、澄星股份（600078，收盘价9.68元）以及有磷矿注入预期的云天化（600096，收盘价24.99元）值得关注。
钛白粉从低谷走向光明钛白粉曾因产能过剩而沉寂多年，但今年以来终于迎来了景气向上的好时光，全球多家钛白粉企业纷纷提价为我国相关上市公司带来了好的业绩预期。
今年以来，钛白粉涨价态势锐不可当，杜邦、亨斯迈、科斯特、康诺斯、特诺等钛白粉公司在世界范围内纷纷打出涨价牌，在一定程度上带动了整个钛白粉市场的涨价趋势。近日几家钛白粉巨头再次宣布提价，4月1日起生效。
目前国际钛白粉货紧价扬，导致我国钛白粉出口量在去年至今出现大幅上升。上周锐钛型PTA121攀钢钛业最新价格为16700元/吨，上涨6.37%，金红石型R-248攀钢钛业最新价格19700元/吨，上涨1.03%。
光大证券认为，环保政策和钛白粉新应用是未来相关公司股价的强力催化剂，目前市场普遍预期今年政府将出台相关政策限制污染，环保压力将帮助优势企业提高盈利。与此同时，钛白粉未来一个重要领域是纳米级钛白粉作为SCR脱硝催化剂的载体，占催化剂粉体的80%~90%，总成本的40%~50%。随着未来国内对火电厂大气污染排放标准正式出台，脱硝市场将呈现爆发式增长。
安纳达 （002136，收盘价26.11元）将受益钛白粉景气，今年业绩有望大幅提升，东华科技（002140，收盘价44.69元）是国内唯一掌握钛白技术工艺包的工程公司，未来可以为国内钛白行业的技术升级提供专业服务。
●重点公司三爱富三爱富（600636，收盘价24.51元）自2010年四季度以来，公司主要产品价格上涨幅度高于原材料上涨幅度，产品综合毛利率上涨至21.7%。进入今年一季度，继续受下游需求驱动，公司新型制冷剂、含氟材料价格大步迈进，产品毛利率进一步提高。公司PVDF（聚偏氟乙烯）、R125（制冷剂的一种）等产能的扩张，加上内蒙万豪并表、CDM项目收入的确认以及氟化工的景气行情，今年业绩将出现爆发式增长。东海证券预计公司2011年、2012年、2013年每股收益分别为1.09元、1.37元、1.69元。
兴发集团兴发集团（600141，收盘价23.86元）公司今年磷矿产量可能会大幅增长。2010年公司磷矿产量约160万吨，楚烽磷矿的复产会增加约40万吨的产量，后坪和瓦屋磷矿可能会在今年释放部分产能，磷化集团的树崆坪磷矿和店子坪磷矿可能会在2012年释放部分产能。保守估计，公司今年和明年磷矿产量会突破250万吨和300万吨。同时，公司精细化工业务转型顺利。预计电子级磷酸业务今年会达产。针对传统磷化工业务毛利下降、国际需求下降的问题，公司通过推进磷阻燃剂等新产品以及开拓国内市场，目前已经取得良好效果。宏源证券预计公司2011年、2012年每股收益为1.03元、1.43元。安纳达安纳达 （002136，收盘价26.11元）公司目前拥有锐肽和金红石型钛白粉产能总计4万吨。公司于近期定向增发2859万股，增发价格13.2元，募集资金3.77亿元，建设年产4万吨致密复合膜金红石型钛白粉生产线项目，预计2012年投产，该项目产品方案主要用于高级工业涂料、光泽性乳胶涂料及其他各种涂料、塑料、橡胶、合成纤维、造纸等行业。该项目的实施不仅将满足国内日益增长的对高端钛白粉的需求，还可以替代进口，并参与国际市场竞争。光大证券测算公司目前钛白粉吨毛利4660元/吨。吨毛利每扩大1000元/吨，提升每股收益0.36元，盈利弹性很大。预测公司2011年~2013年业绩分别为1.44元、1.69元和2.4元，2011年较2010年业绩同比增长477%。畜禽行业景气度持续提升公司业绩存超预期可能每经记者 张昊2011年3月粮食和猪肉零售价联袂上涨。尽管受瘦肉精事件影响，部分地区生猪收购价出现一定幅度回调，但是事件性影响逐渐消除后，在刚性需求刺激下，仍不会影响中期看涨猪价判断。另一方面，近期鸡苗价格有所回落，但是鸭苗价格仍在持续上涨，总体而言目前整个畜禽价格仍是高位趋涨的状态，这一价格上涨趋势几乎已经贯穿了整个一季度，因此受益于畜禽价格上涨，今年一季度畜禽上市公司业绩存在超预期增长的可能。
畜禽价格持续强势由于2010年生猪供应不足，以及粮食价格上涨造成的养殖成本提升，生猪价格经过2010年上半年持续低迷后，于去年6月份开始持续反弹。据统计，2010年6月，全国22个省市生猪平均价格在10元/千克，11月份价格上涨至13元/千克一线，12月更是突破14元/千克。
进入2011年，生猪价格回落至14元/千克以下，不过春节后价格再次上涨，并突破15元/千克关口。
在业内对生猪价格持一致看涨预期时，瘦肉精事件突然爆发，不过齐鲁证券分析师谢刚认为，我国以猪肉为主的消费习惯短期内难以改变，本次瘦肉精事件对猪肉消费和价格中长期影响有限。
同时，2011年2月生猪和能繁母猪存栏月环比下降0.22%和0.21%，仍处于历史较低水平。近期仔猪价格大幅上涨和瘦肉精事件抑制猪价将共同打击目前时点农民补栏的积极性。谢刚认为，中期来看，生猪价格和养殖高景气有望比先前预期的更乐观，持续到2011年三季度甚至贯穿全年。
瘦肉精对猪价只是短期事件性影响，而事件性影响消除后，整个猪价仍将是高位趋涨。与此同时，禽类价格也是持续强势，而鸭苗的价格上涨则更抢占了风头，行业内价格几乎全部维持上涨态势，其中山东大部分地区鸭苗价格已达到7元/羽。
业绩或将大幅增长从整个一季度养殖形势看，虽然春节前价格有所回落，但是春节后价格上涨态势亦是非常强烈，尽管此后瘦肉精对价格也有影响，但总体而言畜禽价格仍保持高位，且后期趋涨的态势依然强烈。某大型券商分析师告诉 《每日经济新闻》记者，由于价格上涨可以贯穿整个一季度，因此畜禽板块类上市公司今年一季度业绩或将出现大幅增长，对业绩弹性炒作以及整个行业景气度持续提升使得畜禽板块已经成为整个农业板块的最大热点。首先，雏鹰农牧（002477，收盘价58.30元）受益于生猪价格上涨，该公司也是整个生猪板块中对猪价弹性最大的品种，静态测算销售均价上涨1元/公斤，将增厚公司2011年每股收益约0.53元。
投资者同时应积极关注禽类的上市公司，这些上市公司主要包括卖父母代鸡苗生产的益生股份（002458，收盘价34.78元）、卖商品代鸡苗的民和股份（002234，收盘价22.14元），以及主导产品为鸡苗及冻鸭的华英农业（002321，收盘价28.10元）、从事肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售的圣农发展（002299，收盘价18.71元）。
就具体的上市公司看，益生股份父母代鸡苗价格已由1月份16~18元/套上涨至3月份24元/套，涨幅50%以上，公司完全成本仅在10元/套左右，因此一季度公司业绩超预期可能性很大。
华英农业目前最大看点是鸭苗价格大幅上涨，目前鸭苗价格已大涨至7元/羽，而公司完全成本在3元以下，毛利率高达60%，因此对华英农业而言公司鸭苗维持着较高养殖利润，而冻鸭价格波动不剧烈，且价格坚挺，这在一定程度上对业绩起到了稳定作用，因此在目前的时点华英农业可谓是在目前畜禽板块中最富有进攻性的品种。
圣农发展最大看点是“量”的提升，畜禽景气度高涨，除此之外肉鸡销量的提升是2011年圣农发展最大的看点，而正是因为量价同步效应，使得圣农发展是目前畜禽板块中业绩增长最稳定的上市公司。
●重点公司华英农业华英农业 （002321，收盘价28.10元）是全国最大的樱桃谷鸭一体化加工企业，主导产品为冻鸭、鸭苗、鸭毛以及熟食制品。2011年2月以来鸡苗、鸭苗价格环比均出现上涨，且上涨幅度大于玉米、豆粕以及饲料价格上涨幅度，同时肉鸡、肉鸭价格也处于高位，而鸡、鸭产品价格对于公司业绩弹性大，因此，公司有望受益于家禽产品价格上涨。
另一方面华英农业每年保持一定量的鸭苗外销业务，按照2011年外销量为6500万只，光大证券预计，鸭苗均价每涨1元，可增加公司利润6500万元，增厚每股收益0.44元。鸭苗价格的高弹性，使得华英农业成为价格上涨中的进攻性品种。
此外，随着IPO募投项目逐步进入达产期以及后续配套“富民计划”解决养殖瓶颈，华英农业在可预见的2011年、2012年将迎来高速成长期。
雏鹰农牧雏鹰农牧 （002477，收盘价58.30元）是以生猪和肉鸡养殖为主的畜牧龙头企业，年产量仅次于广东温氏、位列第二。雏鹰农牧在河南市场占有率为1%，高速增不会遇到行业天花板。
伴随着募投项目的产能释放和租赁养殖厂数量的增加，齐鲁证券预计，2010年~2012年公司生猪出栏量分别为69.8万、96.8万和135万头，增速为44%、39%和40%。其产品品质得到了下游广大客户的高度信赖和认可，目前商品肉猪在手订单是公司2009年销量的5倍以上。
雏鹰农牧对猪价弹性高，且生猪养殖盈利处于上升周期。齐鲁证券静态测算销售均价上涨1元/公斤，将增厚2011年每股收益约0.53元，而能繁母猪存栏下降决定了今年上半年猪价仍将高位运行，雏鹰农牧养殖高利润可期。
益生股份益生股份 （002458，收盘价34.78元）主要从事租代种鸡的引进、饲养，父母代种鸡的生产、销售，是国内最大的白羽肉鸡引种企业。益生股份的父母代鸡苗价格由1月16元~18元/套涨至2月的18元~20元/套，3月份有客户报价达到24元/套。
日前公司的下游客户如山东六和、民和等商品代鸡苗的需求量大增，而这些客户也加大了向公司采购父母代鸡苗的力度，使得父母代鸡苗价格超预期上涨。而基于上半年养殖高景气度的判断，上半年父母代鸡苗价格预计在20元/套。
南京证券认为，公司作为种鸡龙头，市值仅40亿元左右，公司明年和后年业绩增长较快，对应2011年25.8倍市盈率和同类公司比较估值偏低，根据公司未来的发展规划和增长率，预计益生股份合理价值对应2011年40倍PE并维持强烈推荐评级。
如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权，严禁转载或镜像，违者必究。
每日经济新闻客户端