量能不足 股指或突而不破

　　有观点认为，近期A股市场在震荡中出现了重心上移趋势，从上证指数日K线图来看，似乎有逐渐冲击前期高点的技术信号。但也有观点认为，由于近期成交量一直未能有效放大，沪市的量能在本周前三个交易日一直未能突破1500亿元，从而意味着冲击波的能量并不宜过分乐观。由此来看，目前市场的分歧比较明显，股指或将突而不破。

　　护盘资金激活多头斗志

　　对于近期盘面来说，敏感的投资者的确可以感受到护盘资金的存在。每当指数处于危难之际，金融地产股、中国石油等指标股就会挺身而出。比如说本周二的早盘，上证指数一度疲软，但由于银行股的活跃，大盘有惊无险，收出一根下影线较长的阳K线。本周三开盘后，市场人气较为低迷，指数渐有下垂之际，地产股突然爆发，激活多头斗志，促使上证指数迅速企稳回升，出现冲击前期高点的K线姿态。

　　当前外围市场上下震荡，使各路资金对于A股市场方向选择的判断显得有点迷茫。此时需要具有较强研判能力的护盘资金，出面指导A股市场的中短线运行趋势。同时，由于中东局势动荡，A股市场也需要一个相对稳定的运行格局。在此背景下，市场参与者的确愿意将金融地产股、指标股近期的频繁动作视为资金的护盘之举。

　　在此背景下，游资做多激情重新被点燃，体现在昨日盘面中，就是市场出现两个较为突出的做多主线：一是低价地产股和高含权股。

　　昨日沪深两市共有17家个股达到10%涨幅限制，而信达地产(600657)、嘉凯城(000918)、天房发展(600322)、京投银泰(600683)等低价地产股就占了四席。由此可见，低价地产股更易引起市场游资热钱的认同感，从而牵引着A股市场震荡走高。也就是说，短线低价地产股可能形成向上的做多合力，推动着上证指数再度向3000点一线发起冲击。

　　另外，昨日公布10转增10股的杰赛科技(002544)，在开盘后就迅速冲击涨停板，激发了各路资金对含权股主线的关注，金通灵(300091)、星河生物(300143)等高含权股也紧随其后。由此来看，高含权股主线的确易得到包括基金、游资在内的各路“神仙”认可，在高含权股的引领下，市场有望重新聚集人气。这一主线又可以催醒目前尚处在沉睡期的小盘高价股、新兴产业股。毕竟这些小盘高价股、新兴产业股板块中有不少个股本身也是高含权股。因此，市场似乎具备冲击3000点的能量。

　　冲击过程或将一波三折

　　但是，这并不意味着3000点可以迅速突破，即便突破之后，3000点过后也并非一马平川，因为成交量难以持续放大。目前沪市量能很难突破1500亿元，且在未来行情中也难以迅速突破这一水平。之所以如此，主要是因为当前上调存款准备金率、上调利率等预期依然存在，这就意味着全社会的资金总量难以迅速拓展，大河没水小溪干，所以目前A股市场的资金总量并不宜过分乐观。

　　同时，当前A股市场缺乏持续大涨的基本面配合。从以往经验来看，一轮有力度的突破行情，需要突出的产业引擎，比如说去年国庆后的一轮主升浪，主要在于资源股的强劲拉升行情。反观目前，资源股虽然也有涨升的契机，但缺乏量化宽松等新的政策刺激力度，难有大的涨升空间。仅仅依靠题材股为主线，可以活跃市场，但难以推动市场出现新一轮冲击行情。

　　因此，多头虽然可以另辟蹊径，比如说前文提及的以指标股护盘，以低价地产股、低价题材股以及高含权股主线为先锋，虽可以短期突破，但难以向纵深发展(000001)。也就是说，上证指数目前走势可能会呈现出这样的特征：即在护盘资金的推动下有望震荡盘升，但上行空间相对有限。

　　在操作中，由于指数运行相对稳定，短线机会依然乐观，就如同近期出现的三爱富(600636)为代表的氟化工主升浪，以华新水泥(600801)等为代表的水泥板块主升浪一样。因此，投资者可适当跟踪强势股。其中两类个股可积极跟踪。一是已运行在上升通道中，且市场认同度较高的品种，包括氟化工、水泥股，也包括啤酒花(600090)、西藏发展(000752)、长征电器等涉及资源概念股。二是高含权主线，尤其是产业前景乐观的品种，此类个股也有望在抢权、填权以及产业发展前景向好的牵引下反复活跃。