489家公司投资收益增长近三成

　　编者按：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至3月16日，沪深两市共有489家公司公布年报，有363家公司对外投资取得收益168.23亿元，同比增长29.84%，对整体上市公司利润贡献了一成以上。其中，98家公司2010年的投资增幅超100%，投资收益对利润总额贡献超30%的公司达64家，占比17.63%。从行业角来看，有14个行业去年投资收益实现增长，医药生物和纺织服装两行业的上市公司去年投资收益对利润贡献最多。

　　由于2010年经济形势的复苏，上市公司对外投资取得了丰厚的回报。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至3月16日，沪深两市共有489家公司公布年报，有363家公司对外投资取得收益168.23亿元，同比增长29.84%，占这些公司去年利润总额的10.43%。其中，有196家公司去年投资收益实现增长，98家公司2010年的投资增幅超100%。显然，投资收益成上市公司利润的主要贡献者之一。

　　46家公司

　　去年投资收益超亿元

　　统计显示，已披露年报的公司中，有66家公司去年投资收益超5000万元，去年投资收益在1000万元至5000万元之间的有74家公司，去年投资收益在1000万元以下的有160家公司，去年投资收益亏损的公司有63家。其中，有46家公司公司去年投资收益超亿元，而*ST源发（9.98亿元）、中国铝业（8.79亿元）、万科A（7.78亿元）、综艺股份（6.18亿元）、粤电力A（5.86亿元）、上海机场（4.94亿元）、荣盛石化(002493)（4.54亿元）、上海医药（4.32亿元）、中华企业（4.12亿元）、中化国际（3.96亿元）、华侨城A（3.90亿元）、兰花科创（3.64亿元）、兴业证券（3.63亿元）、泰达股份(000652)（3.62亿元）、粤高速A（3.42亿元）、华茂股份(000850)（3.36亿元）、友谊股份（3.03亿元）、陆家嘴（2.90亿元）、ST梅雁（2.77亿元）、常林股份（2.53亿元）、天威保变（2.42亿元）、广东明珠（2.35亿元）、渝三峡A（2.32亿元）、深发展(000001)A（2.29亿元）、TCL集团（2.25亿元）、中信国安(000839)（2.24亿元）、哈投股份（2.10亿元）和焦作万方(000612)（2.07亿元）等28家公司去年投资收益超2亿元。

　　比较典型的是中国铝业，除去ST家公司之外，目前两市上市公司2010年实现投资收益最大公司中国铝业，合计实现投资收益8.79亿元，实现利润总额13.80亿元，投资收益占利润总额的63.68%。翻看公司年报发现，投资收益的增加主要是对联营企业的投资收益增加4.73亿元。公司年报显示，公司2010年度实现营业收入1209.95亿元，同比增长72.19%；公司实现归属于母公司股东的净利润为7.78亿元，与上年同期的亏损46.19亿元相比盈利大幅上升，主要原因是公司主导产品市场价格回升、控亏增盈措施初见成效且产销量增加所致。公司实现基本每股收益0.06元。公司在去年不仅业绩回升，而对外投资也获得丰厚的回报，非经营性利润对公司业绩贡献较大。

　　值得注意的是，已披露年报的公司中，有98家公司去年的投资收益增幅翻倍，占比26.99%。其中，*ST鑫新、*ST源发、斯米克、山鹰纸业、西昌电力、亚宝药业、上海新梅、云内动力(000903)、迪康药业、大洋电机(002249)、亚星化学、瑞普生物、南宁百货、景兴纸业(002067)、利尔化学(002258)、超日太阳(002506)、保利地产、奥克股份、三安光电、三普药业、南钢股份和宏图高科等22家公司去年投资收益增长超22倍。

　　比较典型的是斯米克，公司虽然今年的投资收益只有100万左右，但由于去年投资收益只有2389元，基数较小，投资收益增幅超400倍。从经营业绩来看，2011年全年力争实现营业总收入比2010年增长15%以上。2010年内，公司国内销售订单与上年基本持平，出口订单与上年相比增幅较大。2010年末，公司持有交易性金融资产1824万元，主要系：华一银行“结构性理财”产品本金1600万元，预期年化收益率5.50%；工商银行无固定期限超短期法人人民币理财产品本金224万元，预期年化收益率为1.45%。

　　还有新华医疗（1900.55%）、赛马实业（1661.82%）、新民科技(002127)（1622.06%）、大元股份（1430.37%）、西部资源（1320.43%）、酒鬼酒（1202.90%）、獐子岛（1201.22%）、ST长信（1168.80%）、益民集团（1098.57%）、渝三峡A（1065.16%）和二重重装（1045.62%）等11家公司去年投资收益增长也超10倍。

　　64家公司去年投资收益

　　对利润贡献超三成

　　统计显示，已披露年报的公司中，2010年投资收益对利润总额贡献超30%的公司有64家，2010年投资收益对利润总额贡献在10%至30%的公司有47家，2010年投资收益对利润总额贡献在10%以下的公司有182家。其中，渝三峡A（1086.47%）、上海梅林（1065.57%）、丹化科技（1040.09%）、航天长峰（591.21%）、大元股份（500.47%）、ST长信（452.78%）、ST兴业（437.07%）、亚星化学（384.35%）、*ST汇通（290.73%）、SST中纺（252.24%）、焦作万方（232.69%）、上海新梅（154.17%）、保定天鹅(000687)（146.17%）、*ST源发（143.28%）、兰生股份（138.07%）、广东明珠（112.24%）、大有能源（108.25%）、综艺股份（106.43%）、ST梅雁（103.30%）和*ST南方（100.84%）等20家公司的投资收益对公司利润总额贡献超1倍。

　　比较典型的是渝三峡A，2010年实现营业收入为43，640万元，同比增长11.34%，营业利润1582万元，同比增长22.27%，归属于上市公司股东净利润3528万元，同比下降82.68%，每股收益为0.20元。公司表示，去年业绩利润增长主要是因公司产品销量较上年同期增加影响营业收入增加，加上产品销售均价降低影响营业收入减少共同影响所致。去年公司实现投资收益达2.32亿元，由于处置了重庆渝漆涂装防腐工程有限公司股权收益19512.12万元，导致公司投资收益大增10倍，而且投资收益也成为利润总额的10倍多。

　　从已公布年报的上市公司数据看，不少公司的投资收益远超公司的利润总额。统计显示，已披露年报的公司中，有30家公司去年投资收益超利润总额，振华重工（87309.09万元）、*ST源发（30148.39万元）、渝三峡A（21086.09万元）、焦作万方（11804.90万元）、*ST二纺（9366.91万元）、ST唐陶（9182.52万元）、ST黄海（9155.14万元）、*ST福日（8613.11万元）、*ST金马8211.40万元）、亚星化学（8072.42万元）、*ST偏转（8069.07万元）、富龙热电(000426)（5788.43万元）、宁夏恒力（5278.95万元）和ST长信（5210.34万元）等14家公司去年投资收益超过利润总额度均在5000万元以上。

　　比较典型的是*ST源发，去年公司实现投资收益为9.98亿元，同比增长56倍。公司表示，2010年公司实现营业总收入63036.22万元，同比增加15.2%；净利润85192.6万元，但扣除非经常性损益后的净利润为-25961.99万元。公司利润主要来源于投资收益，2010年公司处于重整计划阶段，在陆续将12家控股公司股权及4家参股公司悉数通过司法拍卖后，*ST源发不再持有任何公司股权。

　　年报显示，公司以5.2元/股向长江传媒定增4.9亿股，收购其账面价值为23.66亿元出版产业链及相关资产，包括长江出版集团本部教材中心相关净资产及其下属的15家全资子公司100%的股权，评估值为25.35亿元。上述资产2010年营业收入为23.01亿元，归属于上市公司的净利润为2.33亿元，预计2011年净利润将达到2.57亿元，同比增长10%。收购完成后，公司将拥有“编、印、发、供”完整的产业链，包括出版、发行、印刷、印刷物资供应等出版传媒(601999)类主营业务资产。重组成功后，长江传媒的出版传媒主业将实现整体上市，也有利于上市公司改善经营状况，恢复持续经营能力。

　　市场人士表示，随着2010年经济的复苏，不少上市公司对外投资取得了丰厚的回报，无论“T”族公司还是非“T”族公司，非经营性投资收益都对上市公司的利润贡献度较大。

　　近6成医药生物股投资收益增长

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，医药生物行业披露2010年年报的31家可比公司中，有27家公司的净利润都实现了同比增长，占比87.10%。有18家公司的投资收益较2009年实现同比增长，占比58.06%。

　　8家公司投资收益逾千万

　　在医药生物行业披露年报的31家可比公司中，有9家公司2010年出现了投资损失，其中，有星湖科技（-434.31万元）、天坛生物（-160.27万元）、誉衡药业(002437)（-143.10万元）、丽珠集团(000513)（-127.89万元）和瑞普生物（-124.60万元）等5家公司去年的投资损失都超过了100万元。而与之形成对比的是，上海医药（43192.61万元）、亿利能源（9233.80万元）、ST长信（4267.76万元）、白云山A（3996.72万元）、华润三九(000999)（2722.60万元）、双鹭药业(002038)（2628.06万元）、嘉应制药(002198)（1970.46万元）和鲁抗医药（1349.00万元）等8家公司去年的投资收益都超过了1000万元，数额相对较大。

　　而从投资收益的增长情况来看，上述31家公司中有18家2010年的投资收益都同比实现了增长。其中，有亚宝药业（11388.67%）、迪康药业（8025.33%）、瑞普生物（6384.97%）、新华医疗（1900.55%）和ST长信（1168.80%）等5家公司去年的投资收益都增长10倍以上，反映了较好的财务管理能力。

　　比较典型的是上海医药，其2010年的投资收益高达43192.61万元，远远高于2009年的4332.38万元，同比增长了896.97倍，而其2010年净利润为136825.29万元，同比增长5.51%，2010年投资收益是其净利润31.57%。其2010年年报披露，去年医药工业销售收入807516万元，同比增长10.34%；毛利率51.37%。其中化学药品实现销售收入274084万元，同比增长13.16%，现代中药实现销售收入266527万元，同比增长1.62%，生物生化药品实现销售收入107692万元，同比增长31.49%，其他药品（为原料药和中药饮片）实现销售收入68224万元，同比增长22.00%。

　　7家公司投资收益

　　占净利润比重较大

　　上述31家公司2010年的投资收益占其净利润的比重差别较大。其中，天方药业、东北制药(000597)、香雪制药和力生制药(002393)4家公司的投资收益占净利润的比重相对非常低，均在0.1%以内，几乎可以忽略。而具有鲜明对比色彩的是ST长信（1558.70%）、嘉应制药（78.05%）、上海医药（31.57%）、亿利能源（28.12%）、迪康药业（19.88%）、白云山A（19.52%）和鲁抗医药（10.41%）7家公司，其2010年的投资收益对净利润的贡献度都在10%以上，在上述公司中处于高位。

　　值得关注的是ST长信。其2010年的投资收益高达4267.76万元，远远高于2009年的336.36万元，同比增长了1168.80%，而其2010年净利润仅为273.80万元，同比增长103.04%。2010年投资收益是其净利润的15.59倍，这些投资收益大都来自于其重大资产重组的实施。其在2010年年报中披露，目前公司重大资产重组正在紧张有序进行当中。

　　2011年，公司工作重心为继续全力推进该重大资产重组事项，以期顺利进行，如该重大资产重组成功实施，公司基本面将会发生重大变化，公司经营状况将予以彻底改善。在公司重大资产重组事项完成前，公司主业尚为医疗行业。另外，其年年报还披露，公司委托西安长信网络技术有限责任公司代为持有海南长安制药24.5%的股权被其转让给海南光辉科技有限公司，收取价款2000万元，公司经与各方积极协商后收回转让价款2000万元，自2010年9月28日起公司持有海南制药51%的股权降至26.5%，故不再将海南制药纳入合并报表范围，该事项对公司2010年度财务数据产生较大影响。这一事项也会影响到其去年投资收益的情况。

　　5只纺织服装股

　　去年投资收益大增

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至昨日，纺织服装行业披露2010年年报的7家可比公司的净利润都实现了同比增长，而有5家公司的投资收益较2009年增长1倍以上，投资收益对净利润的贡献较大。

　　4家公司投资收益逾千万

　　在纺织服装行业披露年报的7家可比公司中，除了天山纺织(000813)（64.11万元）以外，其余6家公司2010年的投资收益都在百万以上。而*ST源发（99810.60万元）、华茂股份（33565.65万元）、申达股份（12765.29万元）和孚日股份(002083)（1448.48万元）等4家公司去年的投资收益都超过了1000万元，数额相对较大。

　　而从投资收益的增长情况来看，上述7家公司，除了天山纺织（-1070.80%）以外，其余6家公司2010年的投资收益都同比实现了增长。其中，有*ST源发（56724.54%）、新民科技（1622.06%）、孚日股份（394.86%）、华茂股份（255.60%）和申达股份（169.01%）等5家公司去年的投资收益都实现了倍增以上，反映了较好的财务管理能力。

　　比较典型的是*ST源发，其2010年的投资收益高达99810.60万元，远远高于2009年的175.65万元，同比增长了567.25倍，而其2010年净利润仅为85192.60万元，同比增长319.72%，2010年投资收益是其净利润的1.17倍，这些投资收益大都来自于其重整计划的实施。其2010年年报披露，报告期内，公司重整计划业已执行完毕。在利润表方面，公司全年在资产减值损失、投资收益以及营业外收支等科目发生数额巨大。本年度公司处于破产重整阶段，公司原有资产全部出售，债务免除清偿责任，公司资产和利润构成均发生了重大变化。报告期内，公司向前五名供应商采购金额合计为22171.66万元，占年度采购总额的38.31%；向前五名销售客户销售金额合计为9668.17万元，占年度销售总额的15.34%。

　　3家公司净利润依赖投资收益

　　上述7家公司2010年的投资收益占其净利润的比重都在1%以上。其中，天山纺织、孚日股份、凯诺科技3家公司的投资收益占净利润的比重相对较低，分别为7.93%、1.72%和1.02%。而具有鲜明对比色彩的是*ST源发、华茂股份和申达股份3家公司，其2010年的净利润主要源自于当年比较高的投资收益，投资收益对净利润的贡献度都在63%以上，对于主营纺织服装的公司来说，未必是一个好现象。

　　比较典型的是华茂股份。其2010年的投资收益高达33565.65万元，远远高于2009年的9439.22万元，同比增长了255.60%，而其2010年净利润仅为36003.17万元，同比增长406.40%。2010年其净利润的93.23%来自于当年的投资收益，在上述公司中，这一比例仅低于囿于重整计划的*ST源发。其去年投资收益的大增与参股金融机构有关。其在2010年年报中披露初始投资7942万元持有国泰君安证券公司7942万股，占其1.69%股权；初始投资5000万元持有广发证券(000776)5723万股，占其2.5%股权，期末账面值30.41亿元；初始投资7870万元持有徽商银行6499万股，占其0.79%股权；初始投资200万元持有安庆市振风典当有限公司200万股，占其19.97%股权。此外公司还参股国泰君安投资管理有限公司（注册资本13.76亿元）2.15%的股份。2010年上半年收到广发证券分红2048.19万元，收到徽商银行分红649.88万元。2010年7月确认国泰君安投资收益约794.17万元，归属2010年投资收益。2011年1月披露公司所持广发证券至2011年2月12日限售期满。