增发项目的投产除了可增加公司的产能外，还将有效提升公司的生产效率，并有利于美菱电器产品结构的优化和调整，增强其在豪华冰箱领域的竞争能力和盈利能力。
每经记者 赵阳戈
今日美菱电器（000521，收盘价12.97元）公布了2010年年报，当年业绩在2009年高基数的基础上继续实现了增长。有意思的是，美菱电器此次拟实施10送2派0.5的分红方案，一举结束了连续11年未分红的 “铁公鸡”生涯。
业绩增8%拟送股派现
年报显示，美菱电器2010年实现营业收入82.27亿元，同比增长了30.09%，实现净利润3.26亿元，同比增长了8.18%，在2009年高基数基础上继续实现增长。根据统计，2010年公司在一二级市场销量累计占有率达10.83%，同比上升了0.64个百分点；在家电下乡市场销量累计占有率为9.47%，同比上升了0.83个百分点。
资料显示，美菱电器冰箱（柜）收入同比增长最快，实现营收59.69亿元，同比增长28.08%，毛利率也是最高，达到了28.98%；收购的空调业务实现16.29亿元营收，同比增长了17.49%，毛利率仅8.88%；另外洗衣机业务实现6909.98万元营收，毛利率23.31%。空调毛利率远低于同行，在2010年该公司中报时还一度被市场质疑为对四川长虹“输血”。
有意思的是，美菱电器自从1998年实施了每10股派1元 （含税）之后，连续11年对分红只字不提，连续22期没有分红的纪录更被市场称为“铁公鸡”典范。不过，这一纪录终于在今日被打破。公告显示，美菱电器拟以总股本5.3亿股为基数，向全体股东每10股送2股并派发现金红利0.5元（含税），共计分配1.33亿元。
募投今年大部分投产
2010年，美菱电器的非公开发行也算是比较圆满。根据计划，募投资金将主要用于投资建设雅典娜豪华冰箱生产基地项目、冰柜扩能项目、环保节能冰箱扩能项目。目前，冰柜扩能项目一期工程和环保节能冰箱扩能项目均已建成投产，雅典娜豪华冰箱生产基地项目目前也在加快建设中，预计2011年10月份可建成投产。三大项目全部达产后美菱电器将新增年产200万台三门、多门、对开门豪华冰箱、120万台冰柜以及60万台环保节能冰箱的生产能力，为公司快速发展提供产能和产品结构保障，规模效应将进一步突显。
中原证券给予“增持”评级
近期也有多家券商开始关注该股。
中信建投认为，增发项目的投产除了可增加公司的产能外，还将有效提升公司的生产效率，并有利于美菱电器产品结构的优化和调整，增强其在豪华冰箱领域的竞争能力和盈利能力。另一方面，冰箱出口、空调及洗衣机业务规模较小，原本无盈利能力，但在美菱电器一系列策略调整下（如调整客户结构、调整产品结构、降低库存、渠道整合等），目前已实现盈利，并且盈利能力在逐渐增强。冰箱、空调、洗衣机同为白电产品，有很强的协同效应，该公司的定位也是综合白电企业，空调和洗衣机业务未来会成为公司新的增长点。
中原证券认为2011年美菱电器的成长性较为确定，当前估值较低，具有一定的安全边际，预计2011年将实现每股收益0.87元，给予其“增持”的评级。
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