江西水泥定增募资6.3亿 水泥产能将增加21%

每经记者  张奇  李冰

        水泥板块如今是市场炙手可热的板块，同力水泥（000885，收盘价15.48元）、狮头股份（600539，收盘价12.33元）在本周前两个交易日都出现了连续涨停。而因筹划非公开增发停牌的江西水泥（000789，收盘价13.05元）也在今日  （2月16日）紧急复牌，公司同时发布了增发6500万股的募资方案，拟以10.64元/股的价格募资6.3亿元。募集资金将投资4项目，其中收购锦溪水泥50%的股份，将增加公司211.19万吨产能。

6.3亿投资4项目

        近几年来，国家相继出台了多项水泥行业发展政策。一方面，国家鼓励大型水泥企业集团对中小水泥厂实施兼并、重组；另一方面，国家大力推广纯低温余热发电技术。江西水泥此次增发方案也意在巩固江西水泥市场，完善省内产业布局；投资混凝土搅拌站，完善公司产业链；优化资产结构，提高财务稳健性。

        江西水泥公告称，拟向证券投资基金、财务公司、保险机构投资者、合格境外投资者、其他机构投资者及自然人等不超过10名的特定投资者非公开增发6500万股，增发价格不低于每股10.64元。如果按江西水泥停牌前13.05元/股的股价来看，参与增发者已有22.65%的浮盈。

        募集资金将投资4大项目，包括纯低温余热发电、万年商品混凝土搅拌站、兴国商品混凝土搅拌站和收购锦溪水泥50%股权及补充流动资金。其中收购锦溪水泥50%的股份，将增加江西水泥211.19万吨的产能，使公司现有993.09万吨权益产能增加21.25%，达到1204.28万吨。且锦溪水泥良好的业绩也将增加江西水泥的盈利水平。

        截至本预案公告日，江西水泥控股股东江水公司持有公司1.74亿股，占公司43.98%的股份。根据董事会决议，此次非公开发行股票数量的上限为6500万股，若按发行上限计算，发行后江水公司持股比例降低为37.78%，仍为公司的控股股东，建材集团仍为公司的实际控制人。

产能增加21.25%

        目前江西水泥拥有玉山、万年、瑞金、赣州、乐平等5大熟料基地，全部位于江西省内，形成了赣东北、赣南两块核心利润市场的战略布局。截至目前，公司水泥权益产能约993.09万吨。其中，锦溪水泥的总产能为422.37万吨，但权益产能只有105.59万吨。

        通过收购锦溪水泥50%的股权，江西水泥持有的锦溪水泥权益产能将达到316.78万吨，增幅为200%；公司总权益产能将达到1204.28万吨，增幅为21.25%。并且，收购完成后，江西水泥将直接、间接持有锦溪水泥100%的股权，江西水泥股东能够分享锦溪水泥75%的净利润，这将提高公司的盈利能力。

        据  《每日经济新闻》记者查阅，此次收购前，锦溪水泥为上市公司的孙公司，上市公司间接持有锦溪水泥50%的股份，江西水泥母公司股东能够分享锦溪水泥25%的净利润。2009年、2010年前三季度江西水泥归属母公司所有者的净利润分别为6608.65万元、-1724.86万元，同期锦溪水泥归属母公司所有者的净利润分别为2996.55万元、2581.36万元，因此，锦溪水泥不仅具有良好的盈利水平，同时也成为上市公司重要的利润来源。

        此次收购完成后，江西水泥将间接持有锦溪水泥100%的股权，江西水泥股东能够分享锦溪水泥75%的净利润。另外，公司拟用此次募集资金1.2亿元补充流动资金，降低公司目前高达68.96%的负债率，而行业平均仅为57.87%。



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