朗源股份 果类出口领军企业

　　  朗源股份有限公司  （以下简称朗源股份）今日在创业板上市。业内人士指出，本次发行募集资金项目与朗源股份的主营业务紧密联系，项目的成功实施，有利于朗源股份扩大经营规模，提升加工工艺，提高加工能力，巩固并扩大协议基地规模，从而整体提升其竞争能力、经营实力和盈利水平，在更高的经营平台上实现长远发展目标。

果类自主加工出口型企业龙头

        朗源股份是国内苹果和葡萄干出口量均居第一的自主加工出口型企业。2009年，公司苹果出口量为2.29万吨，占全国苹果出口总量的1.96%，葡萄干出口量为1.44万吨，占全国葡萄干出口总量的34.78%。

        朗源股份成立于2002年，为烟台广源果蔬股份有限公司变更设立的外商投资股份有限公司。公司第一大股东为广源贸易，持有公司53%的股份。公司实际控制人为戚大广，持有广源贸易60%的股权，持有另一大股东广源果品100%的股权，因此实际控制公司58%的股权。

        目前，朗源股份的主营业务为鲜果、干果的种植管理、加工、仓储和销售。2007-2009年，公司收入的年均复合增长率虽然仅3%，但是营业利润和净利润的复合增长率高达27%，公司的成本控制能力不断增强，净利润率逐年攀升，经营持续改善。去年1~6月，公司的销售收入已经达到2009年全年的57%。考虑到9~12月是苹果的销售旺季，5~8月是公司反季节销售的主要阶段，朗源股份表示，预计公司2010年全年的收入将同比增长14%，利润将同比增长31%。

        2009年，我国苹果产量3120万吨，占世界总产量的43%，成为全球苹果产量最高的国家。2000~2009年，我国苹果出口量稳步上升，年均复合增长率高达16%，但排名前10位企业的出口量仅占全国的11%，上升空间还很大。2008年，我国葡萄干产量达到14.5万吨，占全球总量的14%，也保持了15%的年均增长率。

        资料显示，公司主要产品为鲜果和干果，其中又以苹果和葡萄干为主，2009年苹果和葡萄干的收入占营业收入的比重分别为51.41%和42.68%。鲜果和干果的毛利率分别为20%和22%，是公司利润的主要来源。

        业内人士指出，我国果类出口保持稳定增长，有利于朗源股份进一步实现净利润稳定增长。

集多种优势于一身

        朗源股份出口规模远超过竞争对手。资料显示，2009年，公司苹果出口量为2.29万吨，占全国苹果出口总量的1.96%。国内自主加工型企业出口量排名第二的龙口泛亚果蔬有限公司，同期出口量为1.85万吨，为拟上市公司出口量的81%。2009年，公司苹果的产能为3.8万吨，募集资金将会新增1万吨产能，投产后，公司的龙头地位将会得以巩固。

        2009年，公司葡萄干出口量为1.44万吨，占全国葡萄干出口总量的34.78%。排名第二的青岛秀爱食品有限公司，同期出口量为0.36万吨，仅为拟上市公司的25%，公司的竞争优势明显。2009年，公司葡萄干产能为1.872万吨，募集资金将会新增0.86万吨产能，投产后，公司与竞争对手的差距将会进一步拉大。

        同时，朗源股份布局于消费旺盛的国家和地区。公司产品以外销为主，2009年内外销比例为16:84，印尼、荷兰和菲律宾是公司产品的主要消费国。东南亚是鲜果的主要消费地区，公司的苹果主要出售到印尼，对该国的出口收入占公司销售收入的32%。干果是西方国家的主要食品之一，欧洲、美洲和澳洲是干果的主要消费市场。美洲市场由于美国的出产量大而供应充足，因此公司将市场集中于欧洲和澳洲。公司出口荷兰的收入占总收入的19%。

        除了出口规模优势以外，朗源股份还拥有优质的客户资源。在国际市场，公司借助于展会、电子商务以及直接拜访等直营方式销售。鲜果的销售方面，公司与印尼主要的鲜果进口商建立了稳定的合作关系，鲜果前五大客户的销售额占总收入的27%。干果的销售方面，公司与欧洲、澳大利亚、比利时主要干果进口商、英国最大的糕点生产商和最大的干果零售商都保持有稳定的关系，干果前五大客户的销售额占总收入的18%。例如英国最大的干果经销商Whitworths和ChelmerFoods以及德国最大的干果经销商的Augustopeer和Bruggen，都是公司的客户。在国内市场，公司采用直销与经销商相结合的方式开发了一批优质客户。

        更值得一提的是，朗源股份采用种产销一体化业务模式确保成本优势。公司吸取国际鲜果和干果行业巨头的发展经验，采用  “公司+协议基地+标准化”的模式。公司与协议基地的结合，一方面有助于公司及时获取下游市场的需求信息，有效地将信息反馈给上游生产基地，调整产量规划，保证销售顺畅；另一方面使公司具备了源头控制能力，能够及时掌握产品的质量信息，为农户种植提供技术指导，实现标准化种植，提高产品质量。公司在种植、采购、仓储、加工、销售各个环节实行标准化管理，使公司产品在国际市场上占有一席之地。

        2009年，公司产品的生产成本中，74%来源于果品的采购成本。公司的果品采购主要来源于基地农户，种产销一体化的业务模式降低了公司的原料成本。

募集资金提升公司竞争力

        朗源股份有限公司本次拟发行2700万股，发行后总股本为10700万股，新增股本占总股本的25.23%。预计募集资金17994万元。朗源股份表示，募集的资金将投入于新增1条鲜果分选线、2条葡萄干分选线和1条果仁分选线，鲜果产能将新增10000吨，葡萄干干果产能将新增8600吨，果仁产品产能将新增5000吨。

        朗源股份表示，本次发行募集资金项目与公司的主营业务紧密联系。项目的成功实施，有利于公司扩大经营规模，提升加工工艺，提高加工能力，巩固并扩大协议基地规模，从而整体提升公司的竞争能力、经营实力和盈利水平，在更高的经营平台上实现公司的长远发展目标。

        业内人士指出，从长期来看，募集资金的运用有利于保持朗源股份持续的盈利能力。本次募集资金投资项目完成后，公司产品结构将得以完善，产品质量将进一步提高，附加值增大；实验室建成后，将极大提升公司的检测能力，从而提升公司的加工工艺，降低加工成本，提高公司盈利能力。因此，募集资金的运用在达产后有利于公司保持持续的盈利能力。

        同时，募集资金项目建成后，公司规模将有较大提升，有利于扩大基地采购，降低采购成本。综上所述，募集资金项目建成后，公司各项产品的生产能力得到大幅上升，生产效率得以提高，附加值增大，公司的盈利能力将显著增强。



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