每日经济新闻

    公司高管“精于”炒股 更有指导意义

    2011-01-29 01:54
    每经记者  牟璇

            资本市场充满着陷阱,大股东增减持有着不同的动机。《每日经济新闻》记者通过采访了解到,公司高管个人增减持股份往往具有更强的指导性。

    高管频频精准“点杀”

            资料显示,不少公司高管从去年底开始选择卖出股份。回头来看,他(她)们的选择可谓十分明智。比如,智光电气(002169,收盘价17.55元)董事李永喜的减持就堪称精妙。

            智光电气1月5日公告称,2010年11月22日公司董事李永喜通过深交所集中竞价系统减持120万股,占公司总股本0.68%,成交均价22.85元,预计套现金额约2742万元。从智光电气后来的走势来看,11月22日正是公司股价的历史高位。李永喜减持后一个月左右,公司股价遭遇“滑铁卢”,截至昨日收盘,较李永喜减持当日下跌了22%。

            路翔股份(002192,收盘价25.09元)董事长近期也频频套现。深交所数据显示,2010年12月中旬以来,路翔股份董事长兼总经理柯荣卿连续5次通过深交所大宗交易平台减持,共减持1005万股,套现约2.79亿元。有趣的是,董事长套现后将1.5亿元借给了上市公司。尽管董事长减持是为上市公司“补充营养”,但市场并不买账。自公司董事长减持以来公司股价跌逾14%。

            此外,广宇集团(002133,收盘价6.16元)、华胜天成(600410,收盘价14.67元)、美盈森(002303,收盘价36.11元)、芭田股份(002170,收盘价15.27元)近期均出现了高管减持的情况。

            华泰联合证券分析师谢江指出,公司高管对公司的发展情况更加了解,更能准确地判断出当前的股价是高估还是低估。由于管制程度不同,高管买卖公司股票的行为比公司行为更加敏感,高管减持或增持对于公司股价至关重要。

            值得注意的是,从WIND数据统计可知,1月以来高管减持数量较上两月有明显放缓。2010年11月,上市公司高管减持量达到6.39亿元。进入12月后,高管减持依旧热情高涨,全月套现量高达到8.69亿元,科陆电子(002121,收盘价24.2元)董事长饶陆华更是抛出了600万股,套现高达1.86亿元。而进入1月以来,公布减持的上市公司仅为5家,减持量也只有2.2亿元,不足11月、12月的一半。

            此外,在度过了去年12月高管增持的冰点之后,御银股份(002177,收盘价18.6元)、健康元两家公司获得了自家高管的增持,而健康元还刚刚推出了不超过3亿元回购股票的计划。

    股东增减持动机多样

            一位私募人士对  《每日经济新闻》记者表示,对于股东增减持,投资者应该关注其背后的故事,在某些特殊情况下,减持有时反倒成为公司股价上涨的诱因,

            他表示,一般情况下股东减持的动机可以分为两种,最常见的是由于自身资金问题而套现,对公司股价影响在于短期。另一种是因为股东不看好公司未来的发展而减持,虽然这种情况较少,但是对公司股价的影响更为深远。此外,有一些公司的减持行为原因比较特殊,可能涉及资产整合、控制权易主等问题,这种减持反而会成为股价上涨的发动机。

            在谈到如何鉴别时,他表示有几个特点可以作为参考:一是看减持量,如果仅仅是为了套现的话,减持会相对较小,至少不会影响对公司的控制力;二是看公司基本面,可以通过公司业绩变化和行业状况,来分析公司股东减持的动机。

            与减持类似,股东增持也大致可以分为争夺控制权,如津劝业、深振业(000006,收盘价7.16元);公司价值被低估,如健康元;以及为保证增发等募资行为而刺激股价,如国电电力等三种情况。从市场表现来看,控制权争夺所引发的增持,短期内对公司股价的刺激最为强烈,一方面相关方面的增持会推高股价,另一方面,控制权一旦易主还可能引发新的重组预期。不过,这种概念股的炒作往往不具有太强的持续性,风险也是比较大的。

            与之相比,因为价值被低估所引发的增持,往往孕育着较大的机会。近期A股市场大跌,不少基本面较好的公司也出现了较大的跌幅,一旦市场转暖,这类公司股价必然迅速回升。至于为了保障增发而刺激股价的增持,却没有太大的利好意义,像国电电力股价就跌个不停。



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