每经记者 贺麒麟 发自上海
尽管周一（1月24日）银行间市场回购利率大幅回落，但资金面紧张格局未有实质性缓解。
数据显示，货币市场指标利率——7天质押式回购加权平均利率周一收报5.27%，较前收盘跌223个基点；隔夜品种报收5.57%，较前收盘跌24个基点。
拆借市场“短跌长涨”
拆借市场则呈现“短跌长涨”的格局。隔夜、7天和14天Shibor周一分别回落70、150和10个基点，而21天及以上期限Shibor则均有所上涨，其中1月期Shibor创三年新高，报收7.43%。
业内人士对《每日经济新闻》表示，基准7天回购利率虽较上周五收盘大幅回落，但从货币市场的实际供求状况来看，资金紧张程度并未缓解。
“春节前资金压力很难有明显的缓解。”一机构交易员称，周一的资金情况相比上周要稍微好些，但仍较为紧张。
他表示，国有大行的资金情况应已有所改善，其在市场的资金融入规模有所减少，因此市场的紧张情绪有所缓解；部分中小银行仍继续寻求融入资金。“主要是为了准备春节资金备付，中小银行的需求更多一些。”
有关数据显示，最近两年1月份流通中的现金月增长均超过6000亿元，相当于提高存款准备金率1个百分点。
央行二度停发央票
为缓解银行体系的流动性紧张格局，央行二度停发央票。根据央行周一晚间公告显示，本周继续暂停中央银行票据发行；这是今年以来央行连续第二周停发央票。
上周，央票已经停发一周。而上周四（1月20日）正是央行最近一次上调存款准备金、商业银行缴款的时间，该次缴款抽走了大约3600亿元的流动性，本次调整后，大型银行法定存款准备金率将提高至19%，中小银行达17%。
Wind数据显示，本周公开市场到期资金为1700亿元，包括440亿元央票和1260亿元正回购。同时公告显示，周二央行将招标发行300亿元6月期的中央国库现金管理商业银行定期存款，为2011年度第一期。
由此，业内人士表示，本周合计2000亿元规模的资金投放，将为市场注入流动性，在一定程度上缓解春节前的资金面“旱情”。
目前央行的公开市场手段明显受到市场利率水平的制约，之所以连续两周停发央票，分析人士指出，主要原因正在于其发行利率远低于市场现券的收益率，导致二者利差倒挂。解决之道唯有先加息，然后将各期限央票利率逐步上调到一定位置，进而再次发挥公开市场操作的对冲和平衡作用。
另外，昨日（1月24日）有媒体报道称，多位消息人士透露，为缓解流动性异常紧张的局面，中国人民银行昨日再施援手，与部分金融机构进行了至多3000亿元人民币的逆回购操作，期限包含16天和21天。这是央行继上周逆回购操作后，短期内第二次通过该手段释放流动性，消息人士并透露，央行此次进行的16天期逆回购利率约为7.3%，21天期逆回购则在7.67%附近。
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