转让水电公司股权 *ST岷电急瘦身为哪般？

每经记者  许金民

        已消除退市风险的*ST岷电（600131，收盘价7.86元）今日（1月14日）公告，拟通过公开挂牌交易的方式转让三家电力公司的股权。如果按照挂牌底价计算，转让完成后，公司将合计收回约1.99亿元资金。不过，《每日经济新闻》记者发现，这三家公司旗下的水电站都即将完工投产，*ST岷电好不容易将“孩子”养大，现在却拱手让人，这令人有些摸不着头脑。

转让三家水电公司股权

        公告显示，*ST岷电董事会同意公司通过公开挂牌方式转让持有的九加一公司55%股权，转让持有的杨家湾公司98%股权，转让持有的浙丽公司51%股权。转让完成后，公司将不再持有上述三家公司的股权。由于尚未有明确受让方，交易对方尚无法确定。

        资料显示，九加一公司拥有一、二级水电站1.36万KW装机的开发权。目前装机容量为0.96万KW的二级电站正在建设之中，完成进度为90%，一级电站尚未正式开工；杨家湾公司拥有杨家湾水电站一座，总装机容量1.89万KW。目前该电站正在建设之中，完工进度为90%；浙丽公司拥有板子沟一、二级水电站1.14万KW装机的开发权。目前装机容量为0.64万KW的一级电站正在建设之中，完成进度为80%，预计2011年5月能投产发电，二级电站尚未正式开工。

受让方付款条件苛刻

        更夸张的是，*ST岷电似乎很缺钱，对受让方付款时间要求极为严格。公告明确要求受让方在股权转让协议签订生效后，必须向公司支付30%的股权转让款，股权变更登记手续办理完结且交接后5个工作日内，一次性支付剩余的70%股权转让款。

        对于水电站建设的工程款本金，协议签订生效后，受让方必须代为偿付30%的垫支工程款本金，剩余的70%款项在股权变更登记手续办理完结且交接后9个月内分三次支付。支付期间，受让方就未支付部分按银行同期贷款利率向公司支付资金占用费；在所有债权清偿完毕前，受让方必须提供与未支付债权资金等额的抵（质）物作为担保。

全年实现净利润1.44亿

        *ST岷电2010年三季报显示，公司资产负债比为71.55%，比行业平均值63.34%略高；账面上现金有1.03亿元，比西昌电力（600505，前收盘价9.41元）等公司还充足。如果是为了整合水电资产，何不淘汰落后、低效的电站，而是转让快完工的电站股权。

        对此，*ST岷电解释，此次转让能够优化公司震后资产结构，收回投资成本提高盈利能力，促进公司持续、稳定、健康发展。

        另外，公司还发布2010年度业绩快报，全年归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，每股收益0.29元。业绩增长原因是公司发、供电量较上年度较大幅度增加，同时售电单价提高；同时，处置所持*ST光华（000703，收盘价42.91元）股票带来的收益也进一步增加了公司的盈利水平。



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