不惧地产调控 QFII频登万科A、B股大宗交易

每经记者  魏玉卿  王磊

        近日，万科A、B股同登大宗交易平台，交易席位正是苏皇亚洲交易单元，和QFII集中地——中金公司淮海中路营业部。

        在金融地产等低估值股票在“犹豫”中渐热的时候，QFII果断加入炒作大军，似乎和公募基金的畏手畏脚形成鲜明对比。

万科大宗交易频现QFII

        “行情在绝望中产生，犹豫中发展，乐观中灭亡。”这段被市场人士反复引用的名言，用来描述当下的金融地产行情，可谓贴切。

        2011年开年至本周四，沪深300银行指数上涨近5%，沪深300地产指数上涨超8%，和同系列中消费、医药指数的下跌形成了鲜明的对比。万科A等地产龙头在不断地  “脉冲”中垫高底部，光大等银行股也逐渐走出了漂亮的圆弧底。

        这一切都被有心的机构看在眼里。在公募基金开始调仓“纠偏”之时，QFII也果断加入炒作大军。

        周三（12日），万科A、B股同时上榜交易所大宗交易系统。其中，中金公司淮海中路营业部同时作为买卖双方，以8.13元的价格交易万科A613万股，成交金额近5000万，较市价折价近10%。

        同时，苏皇（苏格兰皇家银行）亚洲交易单元（886800）现身万科B大宗交易，以10.02港元自买自卖7.31万股。也许在B股市场上更不好捡“便宜”货，10.02港元是当天万科B的成交均价。

        昨日（13日），中金公司淮海中路再次现身万科A大宗交易，以8.16元折价买卖562万股。

        由于QFII本身的神秘性和过往多次成功战役，此次频繁现身大宗交易，引起了市场人士注意。

历史上的择时高手

        作为著名的QFII聚集地，中金公司淮海中路营业部最近一次现身万科A大宗交易，是早在2009年3月11日，以7.9元的价格买入434万股。而在此之前更早抄底买入的，还有瑞银证券交易单元（316200）以及中金公司交易单元（077100），成交额均在数千万以上。

        4个月后，在2009年牛市的助推下，万科涨至14.87的阶段性高价。短短几个月时间，提前潜伏的QFII收益翻倍。

        在万科B的大宗交易中，最早的一波是在2005年至2006年，包括荷银亚洲、摩根大通在内的国外机构频繁交易。最近的一波是在去年年中，包括淮海中路，苏皇亚洲等频频现身。

        苏皇亚洲最近一次，也是第一次交易万科B是在去年9月17日，以9.66港元的收盘价买卖250万股，超过当日万科B二级市场交易量，在随后的1个月内，万科B上涨近17%。

        从QFII以往的操作来看，重金追捧的股票均是行业龙头公司。回顾2010年，QFII在地产股上的行动可谓是“胆大”。与公募基金在2010年上半年大举抛售地产股不同的是，QFII在地产调控政策出台的二季度选择了重金吸纳。

        统计显示，包括高盛、摩根士丹利、瑞士银行在内的三家QFII在去年二季度齐齐重仓杀入万科A，从二级市场走势来看，经过7月份的强势反弹，万科A两月涨幅达25%。

        不过，到了2010年三季度末，上市公司的财报显示，QFII重仓股中的内需消费类股票占比大幅增加，同时大幅减持了万科A。

        有分析人士表示，通过大宗交易的方式低调进入个股，可谓“悄悄地进村，打枪的不要”，此后又可以通过二级市场逐步买出了结，“从QFII对单只股票的操作中可以看出，QFII的操作特点是很明朗的：择时，果断，和速战速决。”

公募基金还在犹豫

        QFII展开行动，似乎已经在豪赌地产股。不过，公募基金似乎还在地产股上纠结。“风险”，在公募基金现在的思考中，仍重于“收益”。

        “2011年股市面临的风险在哪儿？最担心什么？”

        “房地产调控。”

        在《每日经济新闻》本周三举行的2011年投资年会上，华商基金投资总监庄涛这样干脆地回答。

        “我和他观点一样。”中邮基金投资总监彭旭补充道。

        可见，纵使地产股估值再低、业绩再好，在政策调控的阴影下，对于公募基金而言，地产股却食之无味、弃之可惜。赌对则全年业绩翻身，赌错则会在排名战中落伍。

        事实上，从QFII去年整体业绩上看，并不如公募基金。理柏亚洲发布的一期中国基金市场透视报告显示，截至去年11月底，QFII投资中国A股的年内业绩，仍为-9.34%。同期国内股票型基金累计业绩为1.40%，年内表现低于国内的股票型基金。而11月纳入统计的QFII基金中，业绩最佳的主动型基金为马丁可利中国A股，去年的盈利为9.13%，第二名保诚中国龙的年内收益为5.11%，

        “从地产股去年的整体走势来看，若不能准确把握其中的交易性机会，赚钱的难度是比较大的。QFII如果现在参与地产，究竟能为它们带来多少利润，最终我们不得而知，但从其历史表现来看，QFII的操作是有一定前瞻性的。”某基金人士表示。

        重庆市房地产税已经  “见影”，上海房地产税还在“闻声”；在地产股的“混沌”期，QFII最近频繁现身万科A、B股大宗交易，投资者能从中看到何种意味呢？

        就今年的地产股行情，北京某基金公司投资总监向《每日经济新闻》记者表示：“如果今年政策不再调控房地产，那么可以想象，地产股在今年将迎来大牛市行情。而调整的，会是前期的强势品种，如医药股等。”



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