让美元多飞一会儿！全球基金扣响“做多”扳机

每经记者  杨可瞻

        “让子弹再飞一会儿！”这段时间，姜文执导的贺岁片让国人看得酣畅淋漓。

        开年以来，美元同样上演了一幕“子弹飞”。随着美国经济指标显著好转，美元暴涨2.5%。

        做多美国！全球基金经理似乎集体扣响了手中的扳机。

        对于美元指数的后市表现，接受《每日经济新闻》采访的多位专家认为，美元中期上涨的基调已经确立，但短期仍可能出现高位震荡。

市场：美元指数又回升到80

        “太给力了，美元指数又回到80了！”一名外汇个人投资者咆哮道，同时狠狠地敲下了手中的一笔欧元对美元卖单。

        今年以来，衡量美元兑一揽子货币汇价的美元指数已累计上涨2.6%，并连续3个交易日走高。据统计，过去的10年中，美元指数平均上涨1%。受避险买盘推动，于2009年1月涨幅最大，达到5.8%。

        美元指数暴涨，也意味着占其权重较大的非美货币涨少跌多。截至昨日17时12分，欧元对美元报1.2978，月内跌近3%。

        《每日经济新闻》记者计算发现，若按全球最佳外汇分析商渣打预测，欧元对美元在3月底前仅有1.4%的跌幅空间，在6月底前还有8%的跌幅空间。

        黄金和大宗商品的表现同样让人忧心。截至昨日17时24分，伦敦金现货报1362美元/盎司，月内已疯狂回吐4%。纽约原油2月期货合约报88.51美元/桶，本月跌逾3%。伦铜3月合约则报9370美元/吨，跌幅达3.3%。

        经济指标好转同样提高了美国股市的吸引力。周三，道琼斯工业指数盘中创出2008年8月以来新高。今年以来，道指累计涨幅达1%。

背景：服务、就业加速复苏

        中信证券首席宏观经济学家胡一帆向《每日经济新闻》记者表示，美元开年表现强劲，主要获益于私营部门信心增长以及QE2等政策刺激。

        周五美国劳工部公布的数据显示，美国12月增加就业岗位10.3万个，失业率下跌至9.4%，是自2009年5月以来的最低水平。根据MarketWatch的调查，经济学家预测12月增加就业岗位17.5万个，失业率维持在9.8%。

        1月5日，根据美国人力资源服务公司（ADP）的报告，去年12月全美私营部门就业人数增加29.7万人。此前经济学家普遍预计增加10万人。报告还称，从新增就业看，私营部门非农就业增长速度远高于降低失业率所需要的水平。

        “当ADP就业数据强劲增长时，一般都能增强市场对于非农就业的信心，”广发期货资深宏观研究员冯亮表示。

        另外，美国去年12月非制造业亦加速扩张。据ISM周三公布，12月非制造业采购经理人指数  （PMI）已由11月份的55%上升至57.1%，创4年新高。此前市场预期为升至55.7%。

        东吴证券认为，服务业方面，从分项指标来看，商业活动指数、新订单指数和物价指数都处于加速扩张阶段，表明复苏较快。但考虑到年末的过节效应，预计2011年服务业将进一步复苏，但力度将在一季度有所减弱；制造业方面，尽管新增订单、产出及物价均加速扩张，但长期对制造业企业仍保持谨慎乐观。

专家：看多美元的时候到了

        渣打银行（香港）经济师黄国璋表示：“我们认为，目前确实到了看多美国经济的时候。一方面QE2等刺激政策还将持续起效，另一方面欧债危机还有再次恶化的风险。预计到一季度末，欧元对美元将跌至1.28，年中将至1.2。这意味着短期美元再大涨的可能性不大，但二季度受欧债因素刺激，还将加速大涨。短期而言，美元倾向于维持高位震荡。”

        值得一提的是，尽管美联储在1月4日召开的货币政策会议上强调不调整QE2规模，但前所罗门兄弟经济学家考夫曼称，因美国经济增长在今年下半年将小幅放缓，美联储将全额完成6000亿美元国债购买计划，甚至在下半年有50%概率购买更多国债。

        “欧元对美元跌至1.2的可能性很小，毕竟现在冲击力有限，不可能像去年那么严重，”东吴证券宏观研究院强琪菁认为，“近期美元强势主要受QE2刺激，而QE2目标本身就集中于就业和物价。目前看来，一季度美元不存在大幅下跌的基础，预计美元指数将在78~82区间震荡。”

        南华期货研究所北京宏观经济研究中心总监张一伟指出，美元指数上方阻力在82附近，故短期大幅上涨的可能性不大。另外，尽管美元中期上涨的基调已定，但具体怎么走还取决于两方面：首先，若美国经济好转能带动欧日经济也复苏，那么资金将关注两大经济阵营的增长差距。这样一来，美元将持续走高；其次，若美经济好转，欧日经济放缓甚至下滑，那么美元上涨是来自避险而非基本面，这种走高是短暂的。目前看来，美元走高是前者原因。



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