东阿阿胶大幅提价 “药中茅台”未来三年市值有望破千亿

每经记者  李冰

        东阿阿胶  （000423，收盘价55.70元）日前公告，决定于2011年1月7日大幅度提高阿胶块产品的出厂价，这是自2010年1月16日公司上调阿胶块出厂价以来的第5次提价，也是提价幅度最大的一次，上调幅度不超过60%。值得注意的是，屡屡声称上游原材料价格上涨的东阿阿胶，产品提价之后，在获得丰厚业绩回报的同时，股价也大幅上涨。

        据业内人士分析，由于东阿阿胶不再列入政府定价管理范围，企业可根据生产成本和市场需求的变化自主定价，这无疑对公司的业绩构成长期利好，因此看好东阿阿胶的未来发展。

2010年以来提价5次

        2010年1月16日，东阿阿胶上调阿胶块出厂价10%；1月28日，东阿阿胶在一月内第二次提价，提价幅度猛增至20%；5月23日，东阿阿胶再次提高出厂价5%；10月9日，公司上调阿胶块产品出厂价10%。2011年1月6日东阿阿胶公告，由于通胀预期下养殖成本大幅增加，国内毛驴的存栏量逐年下降，阿胶的主要原料驴皮资源日趋紧张，收购价格不断上涨。同时依照政府相关部门规定，阿胶不再纳入政府定价管理范围，阿胶销售价格将由生产企业根据生产经营成本和市场供求变化自行制定。鉴于以上实际情况，公司决定自2011年1月7日阿胶块产品出厂价上调幅度不超过60%。

        这是自2010年1月提价以来，东阿阿胶第5次提高阿胶块的出厂价。提价的理由几乎一成不变，上一次阿胶提交的理由是：“鉴于国内毛驴的存栏量逐年下降，驴皮资源日趋紧张，导致原料收购价格不断上涨，公司在相关部门批准的价格范围内，从2010年10月9日上调10%阿胶块产品出厂价。”这一次上调阿胶块的出厂价除了重复前几次的老调之外，还多了一条理由，就是阿胶不再纳入政府定价管理范围，价格现在由企业说了算。可能正是由于这一原因，这次阿胶块的提价幅度相当惊人，上调幅度不超过60%，是2010年1月16日上调阿胶块出厂价以来最大的一次提价行动。

        这次的大幅提价，对东阿阿胶的销售会带来什么影响？东阿阿胶在重庆的销售代理商对  《每日经济新闻》记者表示，东阿阿胶由于具有垄断地位，消费主要集中在中高收入群体，由于前期政府大力打击了假冒伪劣的阿胶产品，增加了消费者对“东阿阿胶”品牌的信任度，预计东阿阿胶此次涨价，不会对阿胶产品的消费量造成实质性影响。

申万看好公司未来发展

        据了解，从2010年12月31日开始，根据山东省物价局有关通知，阿胶、龟甲胶、鹿角胶等产品不再纳入政府定价管理范围，价格由企业自主制定，各生产企业可根据生产经营成本和市场供求变化合理制定销售价格。至此，制约阿胶块产品提价的政策障碍已经消除，东阿阿胶公司此次提价，就是根据上游原材料市场价格走势和下游产品市场的供求变化，自主做出的决定。

        按照申银万国的预测，2010~2012年，阿胶出厂平均价同比分别增长47%、50%和30%，阿胶系列产品的毛利率将从2010年的71.3%，上升到2011年的75.8%和2012年的78.1%；公司整体的毛利率将从2010年的53.1%、2011年的58.4%，上升到2012年的61.2%。申银万国认为，在阿胶块这一产品上，公司是“药中茅台”，未来三年市值有望突破千亿元。



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