每日经济新闻

    浙大网新推股权激励 “双低”标准惹争议

    2010-12-24 01:44
    每经记者  李智

            随着新年脚步的临近,不少上市公司掀起了一波股权激励的高潮。而在这些公布股权激励草案的上市公司中,浙大网新(600797,收盘价7.71元)无疑显得有些另类,在昨日(12月23日)推出的激励草案中,“五折“”的行权价格和不足20%的复合增长率,若得市场议论纷纷。

    行权价仅为3.87元/股

            为调动管理团队和骨干员工的积极性,浙大网新在昨日公布了股权激励草案。根据该草案,此次股权激励所涉及的浙大网新股票合计不超过3000万股,激励对象包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员、子公司高管,以及核心技术骨干等113人。

            在浙大网新拟定的股权激励草案中,行权的价格受到了市场的关注,因为这仅为公告前20个交易日股票均价7.74元/股的一半,即3.87元/股。也就是说,在满足授予条件后,激励对象可用每股3.87元/股的价格购买浙大网新的股票。

            实际上,近期推出股权激励草案的上市公司并不少。据WIND资讯统计,12月以来共有10家上市公司披露股权激励草案,其中只有康力电梯(002367,收盘价29.81元)一家采取了相似的“五折”定价。需要指出的是,在康力电梯草案公布当日就遭冷遇,跌幅一度超过7%,随后几个交易日也是连续下跌。相似的,在昨日浙大网新“半价”股权激励草案推出后,也是下跌了0.77%。

            某券商策略分析师对《每日经济新闻》记者表示,行权价格较高,就意味着公司管理层有着推动股价上涨的动力,从而能顺利行权;如果行权价比较低的话,就在一定程度上削弱了行权的难度,因此会对市场传递一些负面信息,比如公司对股价不关注,或者是对股价的上涨缺乏信心。

    业绩标准有玄机

            除了行权价格外,草案的业绩标准也引起了市场关注。

            根据草案,股权激励的解锁条件为以2010年为基准年,三个行权期内,公司净利润增长幅度分别不低于20%、40%和60%,而同期的毛利率则要求分别不低于12%、14%、16%。

            值得注意的是,作为基准年的2010年,很可能成为近几年公司业绩的拐点。资料显示,浙大网新2007年~2009年的净利润分别为15229.29万元、7149.59万元和3442.81万元,今年前三季度的净利润为4545.54万元。但在过去的几年中,浙大网新业绩中的很大一部分是来源于出售股权、投资收益,而扣除这些非经常性损益后,公司业绩并不理想。

            一位业内人士表示,在业绩处于相对低位,公司经营正在逐渐转好的当前,确实是一个推出股权激励的较好时机。而按照公司提出的标准计算,在三个行权阶段的业绩增速其实并不算高,20%、40%和60%增幅对应的区间增速仅为17%和14%。

            与之相比较,券商对公司的未来业绩就乐观了许多。国联证券预计浙大网新2010~2012年的每股收益分别为0.09元,0.17元和0.27元,折算出的区间增幅达到了33%和59%。



    如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。未经《每日经济新闻》报社授权,严禁转载或镜像,违者必究。

    联系电话:021-60900099转688

    每经订报电话

    北京:010-58528501    上海:021-61283003    深圳:0755-83520159    成都:028-86516389    028-86740011    无锡:15152247316

    上一篇

    澳航、国泰再次上调燃油费

    下一篇

    传“新三板”将开门迎散户 中小板创业板或承压



    分享成功
    每日经济新闻客户端
    一款点开就不想离开的财经APP 免费下载体验