充满噪音的投资世界（二）

在上期的案例中，如果刘娟选择了客户经理推荐的那只股票型基金，那么在2008年，她将面对59.25%的大幅亏损；如果她选择了同事周丽推荐的股票型基金，那么在2008年将会面对66.42%的更大跌幅。虽然此间市场正处于整体下跌的态势，但来自银河证券的统计数据显示，2008年股票型基金的平均跌幅仅为50.63%；同期市场表现最好的股票型基金的亏损幅度仅为31.61%。

        投资者可以从多种渠道获取有关基金的信息。在通常情况下，围绕在投资者周围的信息量十分庞大。在信息爆炸的时代，不同渠道所提供的信息都在向  “大而全”的方向发展，因此也就导致了各种信息的交叉并行。这样的情况一方面能够让投资者更加便捷地获取信息，另一方面也增加了筛选有价值信息的难度。

        因此，投资者有必要掌握基金选择的基本方法，就是说，要首先清楚哪些因素能够说明一只基金是值得投资的基金。在此之后，才能够在繁冗庞杂的信息中发掘出有价值的信息，减少或避免“噪音”对自身投资决策的影响。

        哪些信息对投资者选择基金具有价值？

        所谓有价值的信息，就是指那些能够帮助投资者选择出适合自己的基金产品的信息。

        因为股票型基金、混合型基金和债券型基金的投资标的不同，风险收益特征也不同，所以投资者首先要清楚地知道自己要选择哪种类型的基金，以及该类型基金在投资组合中所占的比例。

        此外，投资者还必须明确一个事实——不存在“最好”的基金。首先，从中国基金业不长的发展历程上看，没有一只基金能够取得连续2年以上同类基金第一的排名；其次，适合不同投资者的投资目标、风险承受能力与基金组合等因素的基金，在投资标的、投资风格、预期收益等方面也存在较大差异。因此，优选基金的初衷并非是着眼于基金的“唯一性”，而是更应该强调其“合理性”。

        （以上内容节选自华夏基金投资者教育书籍《做一个理性的投资者》。市场有风险，投资需谨慎）

周婷婷  整理



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