基金差异化发展：靠创新“反客为主”

每经记者  徐皓  发自上海

        随着今年基金发行制度的改革，基金公司纷纷加大发行频率的同时，渠道的空间也如同城市交通一般拥堵。几大主托管行常常出现七、八只托管基金同一时间发行的情况。在此背景下，基金公司越发头疼产品难卖，渠道出现明显“左手倒右手”的现象，新基金的平均首募规模出现下降。

        在近日东方财富网举办的第二届财富与资产管理论坛上，汇丰晋信基金公司副总经理李毅便谈到，基金行业的生态环境已“非常严峻”，随着资产管理行业“供给”扩容，行业内部的竞争和外部的竞争都非常激烈。

        汇添富基金副总经理于东升也表达了同样观点：“今年一家公司发三、五只产品是比较正常的，但推出的产品是不是能够真正地满足不同客户的需求？还是一味为了增加基金管理公司的规模？”

        于东升认为，在基金业发展的第十二个年头，不管是自身还是外在需求都要求自己做出调整，基金公司有责任去面对这个“变革的市场”。

创新瓶颈

        在这样的变革中，“产品创新是基金公司的命门。”李毅认为。

        事实上，产品创新的呼声从行业兴起之初就从未停止过。2010年，更是基金公司发挥全身解数挖  “亮点”的一年。分级基金、量化基金、细分行业基金等等在今年纷纷喷涌而出。其中不乏一些新品，面世时受到市场的高度认同，大为畅销。

        但李毅表示，基金产品创新，有很多制约条件。其一是可供选择的基础投资品种有限，这是制约创新的客观条件。李毅举例道：“债券基金虽然近几年发展很快，但在公募基金中资产占比并不高，这是因为在很大程度上受限于债券品种缺乏。”

        其二是投资者的成熟程度。“产品要适合市场，最重要的一点是投资者接受。”李毅表示。

        于东升更将此归结为基金公司自身内功的修炼。“股指期货出来以后，未来市场发展的趋势必然给我们的产品创新和差异化带来机会。但坦率的说，基金行业是不是做好了准备面对股指期货所带来的市场机会？我觉得还是有很大的空间去提升。”

差异化求胜

        找到自身特色，差异化求胜，已经成为不可逆转的行业趋势。

        目前市场份额的争夺已开始显现出胶着的状态。有基金公司高管表示，预期在很快的将来，公募基金将从做增量转做存量，行业就会慢慢出现分化。“所以基金公司一定要结合自身情况进行战略选择，各方面都不突出的公司，最后慢慢一定会被别人吃掉。”

        除了公司风格的差异化，内部各类产品的特色区分也是基金希望竭力打造的。目前不少基金公司的开放式偏股型基金特色并不明显，差别不大。

        如今不少公司也鼓励基金经理形成自己的一套风格，“不推明星基金经理，但主打明星投研团队。”成为不少公司策略。



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