火电“极寒”电企转型谋自救

每经记者  李智

        “不好意思，我已经不跟踪电力板块了。”面对记者的采访要求，天相投顾资深行业分析师应巧剑表示。据《每日经济新闻》记者了解，他并不是唯一一位近期“转型”的分析师。除了正常调动以外，电力行业的低迷，也是分析师更换专业的一大原因。

        有权威人士表示，截至10月底，作为行业标杆的五大发电集团亏损面达50%，若煤炭价格高歌猛进，亏损黑洞还会扩大。

行业人气降至冰点

        估值洼地、较强防御性，股价稳定……翻开今年的券商报告，这些词汇与电力行业如影随形。在这些评价背后，反映出板块的弱势和人气的流失。今年以来，电力行业指数从2466.01点下滑至目前的2179.76点，跌幅超过10%，在众多行业中排名靠后。

        当记者尝试采访券商研究员，寻求板块遇冷背后原因之时，发现了如天相投顾应巧剑、国元证券常格非等一批资深行业分析师已经转型了。而且，券商公布电力企业研究报告的频率也比其他行业低了很多。以11月为例，电力行业研究报告约40份，大多为常规板块分析，而同期公布的煤炭行业研究报告则超过了90份。

火电遭遇冰冷寒冬

        在电力股遭遇市场冷眼的背后，正是行业基本面的逐渐恶化。近日，中国电力联合会统计部主任薛静在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，截至10月底，华能集团、大唐集团、国电集团、华电集团和中国电力投资集团五大电力集团亏损面高达50%。

        据WIND统计数据显示，电力板块55家上市公司中，有24家前三季度净利润出现了同比下滑。从各家公司披露公告来看，煤价上涨成为了引发亏损危机的最大原因。

        据招商证券提供的数据，截至11月23日，秦皇岛港口5500大卡以上的山西优混最高售价为820元/吨，较10月初上涨100元/吨，较上年同期上涨140元/吨，同比增长21％。

        更令人担忧的是，煤价的涨价预期依旧强烈。新财富煤炭行业最佳分析师、中信证券杨治山悲观地表示，电力改革止步不前，市场定价机制缺失，因此不看好火电行业前景。

电企四面出击求突围

        在高煤价和低电价的夹击下，一批电力企业开始了  “自救”，进军新能源和煤炭领域，成为了最主要手段。

        12月11日，国电电力宣布与内蒙古国电能源投资有限公司（以下简称蒙能投）开展合作，共同投资建设资源总储量16.5亿吨的锡林浩特胜利西二露天矿等3个煤矿以及相关储运站，同时将在风电、太阳能、煤制天然气等产业开发领域开展进一步合作。

        与之相似的是，华电国际、华能国际、国电电力、国投电力亦动作连连。华电国际刚刚与控股股东中国华电集团等签署福新能源增资及重组协议，将福新能源收入囊中。而其位于河北两处风电项目也随后获得核准。

        进入高煤价时代以后，曾经盈利丰厚的“电老大”们不得不转变发展方式。招商证券在《电力行业2011年度投资策略》指出，在即将推出的“十二五”规划推动下，电力工业将加快转变发展方式，通过加快建设智能电网，实现依赖输煤向主动输电转变，通过促进大型能源基地建设，实现能源集约化发展。

        目前，火电行业正在忍受转型带来的阵痛。一名电企人士指出，公司目前正处于转型期，是公司最困难的时刻，新项目和旧设备正在过渡当中，当这一过程结束之后，盈利能力将得到改善。



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