机构网下打新收益率创近三年新高 资金处于地量

 　　据WIND统计，剔除首发数量在15亿股以上的大盘新股，按网下配售比例和锁定期涨跌幅(以解禁日成交均价测算)计算，今年以来机构网下打新年化收益率升至2.5%，创近三年以来新高。

　　2008年网下打新年化收益率为1.17%，2009年为1.58%，均低于同期一年期存款利率，这在很大程度上挫伤了机构参与网下打新热情。今年以来，新股高价发行成为常态，进一步挤压机构获利空间，促使网下打新资金量迅速收缩。今年以来参与网下打新的机构资金累计约1.69万亿元，远低于2007年的9.29万亿元，处于近年来地量水平。

　　在新股锁定期平均涨幅明显收窄的背景下，今年以来网下打新收益率明显上行与机构网下配售比例大幅提升密切相关。剔除首发数量15亿股以上的超大盘新股后，今年以来325只新股平均网下配售比例高达2.13%，一举创出近几年新高。而2006-2009年机构网下配售平均比率为1.05%、0.90%、0.52%和0.47%。

　　虽然今年以来网下打新收益率明显攀升，但机构总体打新收益额并未因此“沾光”。从可比数据来看，今年以来机构网下打新绝对收益额为198.24亿元，与2007年的821.48亿元和2008年的391.66亿元相距甚远。