在高通胀情况下，A股惟一生机竟然是经济不景气，因如果经济极强劲，则管理层打击通胀手段就会极其严厉。
每经记者 郑步春
欧美股市大涨、美元急跌等因素促使A股周三大幅高开，可A股有点虎头蛇尾，午后显著回落。最终沪综指涨0.71%报2843.61点，深综指涨0.48%报1310.70点。
有色金属、煤炭等资源股领涨，前者涨也罢了，后者涨略显诡异，因消息面其实对煤炭股不利。刚公布环渤海动力煤价指数在连涨数周后，首次周环比下跌。另外，新华社援引发改委官员言论称，明年重点合同电煤“不允许有任何形式的涨价”。
单看煤炭股就已觉诡异，如果连同去看火电股，那就更觉诡异了，因煤炭股居然和火电股一起大涨。
虽然短期内有些诡异，但笔者中线并不认为煤炭股有太多下跌空间，因其处于最上游，即使部分合同煤不涨价，其业绩一般也能稳步提升。
另外，自今年起我国煤炭进口将不断增加，而如果国际煤价随原油上涨，那么最终仍会反映在国内煤企的业绩上。试想，假如我们的煤不许涨而外盘却仍在涨，这必将影响煤炭进口，后果必然就是国内煤企开采更多的煤，故业绩最终将因量而升。
笔者本周曾说过，欧债危机这种东西“人为因素”太多。有时看似很乱，令人感觉无望，但也有随时好转的可能。高层喊话缓解了危机，但欧债危机并未从本质上消除，所以投资者是不必过度反应的。比如说，没提前埋伏也就算了，就不必再追涨了。昨上午冲进场的投资者弄不巧会郁闷，因极可能碰巧追买在高点。
昨中午彭博社发消息称，美、日将自今日起举行为期一周的联合军事演习。很显然，此事将加剧朝鲜半岛紧张局势，所以就不能排除局势恶化时美元再度走强的可能。如果真是这样，那么几乎对所有股市不利，对资源股或更不利。
当然，地缘政治因素并非A股午后下跌主因。从基本面上看，近期美国公布了不少较好的就业指标，我国公布的经济指标也优于预期，加上欧债危机“缓和”。这一切虽然都是好事，可实际上这些统统会提升我国的加息几率。
在高通胀情况下，A股惟一生机竟然是经济不景气，因如果经济极强劲，则管理层打击通胀手段就会极其严厉。
不过，虽然短期内消息不错，经济指标也不错，但笔者依然认为实体经济其实是不强的。因此A股仍可一看，后市仍有走强机会。
昨日笔者已分析了PMI指数的“似强实弱”，现更进一步分析。经济指标共分三大类，即领先、同步和滞后指数。其中最重要的领先指标已连续8个月下滑。笔者认为，领先指标比PMI要全面多了，因领先指标实际上是一组“经济指标”的指数，是各种“领先类”经济指标的“加权指数”。
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