募投产能提前发力 川润股份业绩现增长拐点

每经记者  宋元东

        规整的厂区、干净的厂房、繁忙的车间……日前一个晌午时分，当《每日经济新闻》记者来到公司大门外时，位于成都现代工业港北区的川润股份（002272，收盘价26.65元）一点也见不到冬天惯有的冷清景象，工人们吃完午饭后都三三两两地回到厂区，重新收拾起手中的活儿，繁忙的景象再度重现。在一抹暖阳映衬下，冬日的冷清一扫而空，一切显得格外有生机。

厂区还将扩张  员工待遇好

        “在我们这里，川润的员工说话都感觉多有底气的！”仅一路之隔的小饭馆老板娘向记者表示，几乎每天都有川润的员工光顾饭馆。如果遇到停气，公司食堂开不了火，川润几百号工人出来吃饭，会把周围几家店都坐满，在接触当中，她经常听到这些工人在谈话间说到  “我们川润”的字眼。川润股份的一位工人虽然没有向记者透露他的具体薪水，对公司给出的待遇还是比较满意。

        “公司待遇在当地确实算是比较好的！”一位正在为川润股份搞装修的穆师傅向  《每日经济新闻》表示，据他了解，川润股份车间里的一般员工的月收入2500元左右，如果是技术好，有点职务的骨干员工，五六千一月没有问题。近两年来，由于公司部分厂区设在成都，不少员工要从原来的总部所在地自贡搬来上班，公司正在为员工修建宿舍。

        在成都工业港，川润股份现有车间占地约110亩，紧挨厂区还有一块100亩的空地尚未开发，工人的宿舍就建在空地的尽头。工人告诉记者，这100亩地将来也是要修建厂房，为公司扩产做准备的。不过，公司董秘王祺向  《每日经济新闻》表示，目前尚未对此作出安排。

1年两次融资拓展产能空间

        川润股份目前的主营业务为润滑液压设备、锅炉和压力容器。公司2008年9月19日成功上市，募集2.2亿元，建成了国内规模最大、最先进的润滑液压设备生产、研发基地。时隔1年，川润股份9月3日又宣布停牌筹划增发事宜，到今年1月，公司成功融资2.5亿元，为公司打造中西部最大的余热发电设备生产基地助一臂之力。此次增发项目包括：年产1.5万吨发电设备及压力容器生产线改扩建项目（余热锅炉一期工程）以及年产1.3万吨余热发电设备生产线改扩建项目（余热锅炉二期工程）。

        “1年之内两次进行股权融资，如此速度在A股市场并不多见。”有分析人士指出。川润股份相关负责人表示，公司正在大力拓展的风电领域未来将是一大亮点，公司目前已经成为第一家进入风电润滑液压设备市场的公司；另外，余热锅炉业务目前也形势喜人，待该项目发力后，锅炉业务将大幅提高其在营业收入中的占比。公司在IPO之后很快推出增发项目，就是要利用资本市场快速解决公司的产能瓶颈，两期项目全部达产后，将形成合计年产2.8万吨余热发电设备及压力容器的产能，预计新增年销售收入3.75亿元，年均新增净利润5749万元。

业务迅猛增长  业绩或现拐点

        川润股份的生产经营同样在加速发展。王祺表示，IPO募投项目中的5000台润滑设备建设项目预计明年将达到预定生产规模，比原先预计2012年达产提前一年左右，而增发的两期余热锅炉项目前已经建成，两期项目预计2011年也将实现规划产能。

        公司今年1~9月份营业收入为3.96亿元，同比增长40.36%，由于液压润滑设备毛利率下降等原因，净利润同比下降15.55%。这也显示出传统润滑设备行业的盈利能力明显下降，新产品的开发对于川润股份的成长意义重大。

        “如果从单季度的情况来看，公司盈利增长已经出现拐点。”民族证券机械行业分析师符彩霞向  《每日经济新闻》表示，公司第3季度单季实现收入1.68亿元，净利2228万元，同比分别增长49.32%和20.16%，单季每股收益达到0.20元。不仅如此，从公司新增订单来看，形势十分喜人。前3季度公司整体新增订单5.72亿元，同比增长40.46%，已接近去年全年水平。值得一提的是，前3季度公司风电润滑系统新增订单7428万元，相当于2009年全年2500万元的近3倍；余热锅炉新增订单为2.12亿元，是2009年全年订单的1.5倍左右；新产品风电润滑和余热锅炉合计新增订单2.86亿元，占公司全部新增订单的50%左右。

        川润股份相关人士向记者表示，根据目前的风电项目建设进度，未来几年平均每年的市场份额应该在10亿元左右。公司作为第一家进入该领域的国内企业，优势十分明显。

        而在余热锅炉方面，由于公司的主要竞争对手杭锅、南通万达的业务主要分布在华东和华南，川润股份目前主要订单则集中在中西部地区。短期来看，来自对手的竞争压力相对比较小，从长远看，水泥行业余热锅炉市场早晚有饱和的一天，川润股份目前已经未雨绸缪，正在着手开拓玻璃、冶金行业市场。



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