还有多少人该出来道歉？

         证券时报2008年06月27日报道

　　当上证指数从去年10月中旬的6124点跌到最近的2700点时，深度套牢的投资者追悔莫及。近日，国金证券的首席经济学家金岩石先生勇敢地站出来，为当初追随他指向8000点至今还没有抛股票的投资者公开道歉。这位近年来活跃在中国资本市场的海归学者的此番举动着实令人钦佩，当然也许能得到他的“粉丝”的谅解，我更欣赏他敢于承担责任的精神。

　　然而，还有多少学者应该站出来道歉呢？去年当上证指数冲上6000点、平均市盈率高达七八十倍时，满怀激情地高喊“8000点指日可待”者绝对不止金岩石先生一人，叫喊“15000点不是天方夜谭”者大有人在，那一阵“大跃进”式的声音此起彼伏，即使个别最谨慎的学者也指出“股市进入慢牛”，而且直到最近还在称“慢牛行情”。“市”到如今还说是慢牛，只能权当“皇帝新衣中国股市版”。

　　毋庸置疑，自去年下半年以来，我国资本市场外部环境开始发生变化：国内CPI不断走高，宏观调控力度加大，从紧货币政策不断加码；国际金融市场动荡，油价粮价不断攀高，各国首脑忙上忙下。面对这些复杂多变和不确定因素增加的国内国际形势，仍然高看国内股市的学者们几乎异口同声：通货膨胀是结构性，提高存款准备金率和加息不是针对股市的，次贷危机对中国影响不大，云云。金岩石的道歉显示他开始正视资本市场外部环境的现实，而一些学者似乎还不承认这个现实，把股市一路下跌的原因归结为政府不救市，挟不明白股市下跌真正原因的投资者以令政府出来救市。先是要求下调印花税，结果政府调了，股市只兴奋了一下，仍然没有救起来；后又要求出台措施限制“大小非”解禁，管理层也顺应了民意，结果还是没有救起来。现在又开出诸如出台更严厉措施限制“大小非”解禁、暂停新股发行、建立平准基金等五花八门药方。总之，感觉学者们这些日子为游说救市很累，令人同情。

　　记得前些年，一位叫福格尔的国际著名经济学家在北京作了个“预测21世纪的人口寿命”的主题演讲，他极乐观地展望到2010年，人的预期寿命都将超过100岁，让活着的人既兴奋又愉快。当然，他说的这等好事是有代价和条件的，那就是必须迎接在退休和保健方面的挑战。福格尔还说，预测人类未来的寿命是一种艺术，而不是一种科学。我们知道，科学与艺术的区别在于精确和模糊，所以有哲人说：科学是我们的，艺术是我的。福格尔的话无疑在暗示，在一些领域，经济学家对两个或两个以上变量关系的预测是具有相当模糊性和猜测性。从这个意义上来说，预测股市也是一种艺术，而不是科学，因为影响股市的变量又岂止两个。如果当初学者们和投资者也把预测股市看作是一种艺术，而不是科学，那么当初股市就不会那么疯狂，接着后来股市下跌也许不这么惨烈，投资者损失少些，学者们也不必内疚，也不用道歉，也不用那么累死累活地开那么多药方，我等也不用多此一举地同情大家了。

　　哈耶克反对授予经济学家诺贝尔奖，其理由是：容易诱使青年人赶经济学时髦，从而产生误导；容易助长经济学家的狂妄自大心理，认为无所不能。他认为，和物理学家不同，经济学家会影响到社会许多人。因此，哈耶克郑重其事主张，每一位立志成为经济学家者必须宣誓，承诺对自己专业以外的一些议题保持沉默。我无法预测泱泱大国何时有人能拿诺贝尔经济学奖，从“哈耶克法则”来看，近年来中国似乎很少有青年人立志成为经济学家，也无意拿诺贝尔经济学奖，大家都耐不住寂寞，都喜欢到股市里来指指点点，怪不得前些年香港经济学家张五常很不客气地说“内地算得上经济学家者不超过五人”。为了谨慎起见，我也在本文里没有管大家叫经济学家或资本市场专家，即使“疑似”经济学家或“疑似”专家，我统统称呼“学者”，因为新中国资本市场的历史太短了，还是个“新兴加转轨”市场，大家还需要学习探索，称“家”容易助长大家狂妄自大心理。

　　虽然现在中国很少看出有立志成为经济学家、立志拿诺贝尔经济学奖者，但不防碍学者们赶时髦，不防碍助长他们狂妄自大的心理，一些指点经济和股市的学者经常是一副无所不能“舍我其谁”的样子。正如哈耶克所说，他们影响到社会上许多人，产生了误导。去年物价上涨、经济增长过快时，他们说是结构性的，影响和误导政府，只采取“双防”措施，而今物价形势严峻不得不“坚决抑制物价上涨”。去年以来从紧货币政策工具不断加码，他们说不是针对股市的，从而误导普通投资者。去年12月，有位学者居然说，由于从紧货币政策是针对通胀，意味着对股市是宽松的政策，对股市是利好。可怜的普通投资者，被一次次洗脑，还自编自唱《死了都不卖》。

　　诚然，一些被称为场外学者（被指与股票市场无利害关系者）在去年热火朝天时提出“泡沫论”，善意提醒投资者防范风险，管理层也开展大规模的投资者教育活动。但这种良好的愿望被声势浩大的场内学者（被指股票市场有利害关系者）的声音淹没了。唱多唱空两派也曾经闹得不可开交，场外学者指责场内学者浸淫股市，弄得很不愉快。古人云：天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。究竟谁浸淫股市，是个难得扯清的事情。

　　写到这里，我无意也不指望已经误导投资者并造成重大损失的学者们出来公开道歉，第一个出来道歉是新闻，接下来的道歉也不是新闻了，对投资者来说意义也不大。不过，可以以此为鉴，今后再预测股市时注意考虑影响股市变量因素，向投资者声明你的预测是一种艺术，而不是科学，更不要绑架投资者要挟政府救市，那样做至少是不厚道的。至于投资者，今后听学者的观点，要眼观六路，耳听八方，千万别在一棵树上吊死。须知，学者是人不是神（据称，一位教授在一次论坛上，台上大谈股市，走下台却急忙问别人自己的股票该不该卖）。须知，对证券分析师之类的股市“黑嘴”，可以指望监管部门管，对于其他的“黑嘴”，就别指望监管部门去管，更需要考验投资者的判断力了。

　　最后我要说的是，其实政府正在做最大的救市工作，那就是治理通货膨胀。现在通胀已经成为全球性的问题，各国都下“猛药”治理。当前咱们国家经济的头号敌人是通胀，国家正在下大力气治理它。作为大国公民应该以积极心态，要像支持抗震救灾那样，众志成城支持国家治理通胀。只要通胀得到有效治理，经济走上又好又快的健康发展轨道，股市一定会好起来的。信不信由你！