预涂膜“造梦” 康得新月余弱市大涨63.96%

每经记者  牟璇

        用百度、谷歌等搜索工具搜康得新（002450，收盘价30.66元），关于它的报道实在是寥寥可数。但正是这只不被关注的冷门股，走势之强劲着实让人眼前一亮，从10月18日阶段性底部的17.30元开始启动，在大盘近300点的大跌中，该股连调整的迹象都没有，月余即稳健上行到30元左右，期间涨幅达63.96%。

        在被人忽视的背后，康得新的大涨究竟藏着什么秘密？

        《每日经济新闻》为你独家揭秘康得新产品——预涂膜的  “造梦”空间。

好梦一：预涂膜市场进入高速增长

        康得新是A股市场中独一无二的预涂膜公司，也是国内首家引进预涂膜生产线的企业。公司目前拥有6条预涂膜生产线，年产预涂膜1.63万吨，占全国市场总量的38%，销售市场的20%，居行业龙头地位。

        资料显示，预涂膜技术是覆膜技术的一种，当前发达国家已广泛使用了这种印后覆膜技术。预涂膜在各国覆膜市场的占比为美国95%、日本为70%、欧洲65%、韩国50%。

        然而这项技术在中国市场的占比却少得可怜。据国家信息中心统计，目前覆膜市场中仍有68%在使用溶剂型即涂技术，水溶即涂技术占20%左右，预涂膜仅占不到10%。“由于预涂膜技术替代即涂技术是必然趋势，国内剩余90%的且逐年膨胀的覆膜市场为预涂膜提供了广阔的市场空间。”某券商分析师表示。

        华龙证券研报也明确指出：预涂膜市场将进入高速增长时期，预涂膜技术开始全面替代即涂膜技术，预计未来5~10年能基本完成。

        除此之外，预涂膜下游行业的快速发展也保证了预涂膜的稳定需求。中信证券某分析师表示，预涂膜下游应用主要在印刷行业，分为工业印刷市场、商用印刷市场以及特殊用途市场。在工业印刷领域，国内近年来保持了平均10%以上的增长率；在商用印刷领域，目前使用较为广泛的仅为卡证和海报广告灯箱，而发展潜力巨大的数码快印等业务领域还处于起步阶段；特殊用途市场主要是指建筑材料，随着预涂技术的不断提升，将进一步拓展到更多的应用领域。

好梦二：公司扩产87%确保市场优势

        康得新是国内最大的预涂膜生产商，分析人士指出，康得新拥有多项竞争优势。“公司核心竞争优势是公司的先进技术与研发能力。”长江证券冯先涛表示，公司是目前国内仅有的一家出口能够满足欧美等国家质量要求的预涂膜制造厂商，国内其他厂商由于受到技术和资金的限制，主攻中、低端市场，在高端市场难以与公司竞争。

        同时，冯先涛还认为，由于原材料、人力、运营等方面的优势，公司的产品性价比优势突出。

        除此之外，据接近公司的相关人士表示，公司还有多种产品正在研发中，例如丝光膜、新一代数码膜、特种镀铝膜等，有望在近期投入生产。

        而此次公司IPO募集项目有助于公司突破产能瓶颈。公司近三年的产销率、开工率都在100%附近，产能已完全饱和，急需扩大产能。而公司此次IPO的募集资金全部投入年产1.8万吨环保型印刷用预涂膜项目，项目建设期为2年，达产后，公司预涂膜实际产能预计将达到3.05万吨/年，比2009年末扩大87.12%。

分析师：股价偏高“入梦”需谨慎

        行业空间明朗，康得新的“预涂膜之梦”似乎很有看头，但公司股价涨势过猛却不是“入梦”的良机。

        康得新是今年7月16日上市的次新股，自10月18日股价探底17.30元后，便急速逆转向上攀升。更让人感叹的是，大盘指数自11月9日以来，截至昨日收盘已重挫293点，而康得新反而扶摇直上，屡创新高。

        宏源证券分析师祖广平向《每日经济新闻》表示，目前公司股价基本合理，但短期追涨就不明智了。从基本面上看，公司今年业绩不会释放很多，虽然预涂膜市场前景非常好，但公司在成本问题上还需进一步突破，国家政策的扶持力度也会影响预涂膜市场的发展程度。

        不过，另有一点值得关注，公司今年1~9月的每股资本公积金已达到3.49元，有一定送配的可能。但对此公司未做任何回应。



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