陶冬：明年CPI会突破6% 通胀成经济运行最大考验

 　　日前，瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬在深圳接受证券时报记者专访时表示，在全球量化宽松的大环境下，中国经济未来仍面临较多不确定因素，其中，通胀将成为明年经济运行的最大考验，央行在明年也将不得不再次加息，而加息有可能变成常态。

　　陶冬认为，中国已经错过了控制通货膨胀的最佳时机，通胀预期已经大幅度上升，这将无可避免推动新一轮通货膨胀的上扬，中国面临的是一轮中烈度的、持续的通胀。需要值得关注的是，这一轮通货膨胀将持续多久。

　　在陶冬看来，除流动性泛滥外，通胀预期的持续上行也是造成此次通胀危机的缘由。他认为，这种预期心理使得买卖双方一方面惜售，另一方面抢购，供需双方关系稳定性减弱。

　　在此之下，陶冬预测，明年中国会面临通货膨胀半失控的危机。尤其是CPI在明年六七月份会突破6%，接近6.3%。而这也未必是这一轮通货膨胀的顶部。而明年下半年以后的通货膨胀水平，不仅取决于夏粮的收成和中国总体经济的走势，也取决于全球商品经济的走势和全球货币政策的互动。

　　陶冬强调，本轮通货膨胀程度一定会超出目前市场及政府的想象，货币政策紧缩仍将延续，中国至少还会上调利率150个基点，上调存款准备金率150个基点。

　　对于银行信贷方面，陶冬表示，央行并不会放松对于信贷额度的控制，收紧流动性是明年央行对各大商业银行的最高指示。

　　对于中国的经济发展，陶冬指出，工资上涨意味着中国作为世界加工厂的黄金时代已经开始慢慢褪色，中国制衡全球通货膨胀的时代已经慢慢消退。而这给在中国的企业会带来重大的影响。具体来看，中国出口退化不是一个直线下滑，而是阶梯性的下滑。中国作为世界加工厂这棵大树轰然倒下，需要十年的时间，甚至更长。