百元股公司暴增 高送转股价值需明辨

 　　年底将至，高送转又成为市场关注焦点，但今时不同往日，如果高送转的公司一下子增加了几倍，高送转还会受到二级市场追捧吗？

　　高股价向来是推动上市公司高送转的一个重要因素。而今年以来，随着大批中小企业、民营企业的上市，高价股上市公司的数量呈现爆发式增长，这很可能会使得今年高送转个案随之猛增。同时，这恐怕会为长期以来疯狂炒作的高送转概念泼上一盆冷水。

　　根据证券时报记者统计，截至昨日，已经有20家公司股价超过100元，股价超过50元的公司有138家。而去年同一天，股价超过百元的公司仅3家，股价超过50元的公司仅25家，再追溯到2008年的相同时间点，没有一只百元股，只有两只股票股价过50元。

　　业内人士认为，除了每股未分配利润、每股公积金等是衡量公司是否会高送转的指标外，股价高、股本小往往也是上市公司推出高送转方案的重要因素。对于高价股而言，送转之后使得资金门槛相对降低，方便小资金的出入，提高流动性。

　　去年以来，随着中小板IPO的重新启动、创业板的开启，高送转个案也明显增加。这些高送转的公司中，高价股高送转的现象又更为明显，神州泰岳(300002)、东方园林(002310)就纷纷推出了高送转方案。今年中小板、创业板公司中高价股公司的增多很可能促成高送转个案的急剧增多。

　　其实，以往二级市场对大多数高送转概念的炒作本身就不理性。高送转的实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。高送转后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。业界认为，之前二级市场对高送转概念的炒作是预期一些高送转的公司在生产经营上也能够高速成长，而对那些基本面平平的高送转公司的炒作，往往只是炒作题材的稀缺性，这种炒作往往不具备可持续性，投资者参与风险较大。

　　今年以来新增的高价股多数为中小板、创业板公司，这些公司除了股价比较高、股本比较小之外，由于有超募资金的注入，这些公司的每股公积金、每股未分配利润等指标也往往能够支持其进行高送转。但高送转公司的增多未必是好事情，特别是对那些主营业务并不能高速成长的公司而言，投资者更需谨慎。